Fondem obchodovaných na burze nebo ETF je finanční nástroj, který investorům nabízí flexibilitu v obchodování, úspory nákladů ve srovnání se vzájemnými fondy, daňovou efektivnost a širokou diverzifikaci portfolia investora. Ve Spojených státech tyto faktory podnítily pokračující expanzivní růst popularity ETF od jejich zavedení v roce 1993.

Podílové fondy vs. ETFs

Investor, který zvažuje dvě investiční opce, aktivně spravovaný podílový fond nebo podobný ETF, je pravděpodobné, že by si mohl vybrat ten druhý. Hlavním důvodem je ziskovost, která je jedním z hlavních faktorů přispívajících k růstu odvětví ETF. Za prvé, pokud jde o celkové výnosy, většina aktivně řízených podílových fondů nepřevyšuje většinu benchmarkových indexů, a to ani za podstatnou dobu. Za druhé, ETF mají obecně podstatně nižší poměr nákladů než vzájemné fondy. Průměrný kapitálový investiční fond účtuje někde od 1 do 1,5% výdajů. Průměrná hodnota ETF obvykle činí méně než 0,6%. Nižší nákladový poměr znamená vyšší celkový výnos investorům. Rozdíl 1% v poměru nákladů, pro investora s investicemi ve výši 10 000 USD do podílových fondů nebo ETF, může znamenat mnohem větší rozdíl v ziskovosti. Za předpokladu 5% roční návratnosti v podílových fondech nebo v ETF, poměr výnosu 1,5% vůči poměru 0,5% sníží čistý zisk investora o dalších 20%.

ETF také nabízejí větší flexibilitu a likviditu než vzájemné fondy, protože jsou obchodovány jako akcie v průběhu obchodního dne, na rozdíl od akcií podílových listů, které lze koupit nebo prodat pouze na konci čistého aktiva hodnota (NAV). S obchodními dny, kdy S & P 500 vzrůstá nebo klesá až o 1 až 2%, má schopnost jednat brzy ve dne, než aby čekalo až do konce dne, kdy by se vyrovnaly investice, což je obrovská výhoda.

ETF nabízí také výhodu snadnějšího přístupu k širšímu množství investic. Vzájemné fondy byly vytvořeny výhradně za účelem sestavení diverzifikovaného portfolia akcií. ETF odrážejí měnící se globální investiční trh, nabízejí investorům expozici v rozvíjejících se tržních ekonomikách, komoditách, měnách a různých derivátových investicích.

Trh USA

Na samotném trhu v USA existuje více než 1 500 obchodů s ETF. Deutsche Bank zveřejnila v roce 2013 zprávu, v níž uvedla, že globální aktiva ETF vzrostly za rok o více než 28%. Americký trh byl zodpovědný za to, že vedl tento nárůst růstu. V roce 2013 se na trhu s ETF ve Spojených státech projevil nebývalý příliv přibližně 210 miliard dolarů z investičního kapitálu. Do konce roku se aktiva ETF zvýšila téměř o 30% oproti předchozímu roku, přičemž celková aktiva ETF činila téměř 2 biliony dolarů.Růst ETF nadále překonává růst podílových fondů. Od roku 2000 vzrostl procentní nárůst aktiv vyčleněných na ETF o více než 2 500%, ve srovnání se zvýšením pouze o 120% u podílových fondů.

Celkový investiční kapitál přidělený podílovým fondům je však více než desetinásobně vyšší než celková částka vyčleněná na ETF, což naznačuje, že ETF mohou i nadále vykazovat podstatný růst, a to o 15 až 30% ročně, pro příštích pět až deset let. Od roku 2015 je k dispozici více než 7 000 podílů ve srovnání s méně než 2 000 ETF, což naznačuje, že trh s ETF má stále prostor pro masivní expanzi.

Globální prostor ETF dominuje trh Spojených Států. Přibližně 75% celosvětových aktiv ETF patří ETF obchodovaným v USA. Od roku 2014 jsou tři hlavní společnosti emitenti na trhu ETF: BlackRock, State Street Corp. a Vanguard. Společně tyto tři emitenti ovládají více než 80% trhu. Fondy iShares, vydané firmou BlackRock, výrazně pokročily s malými investory. Malí investoři byli zodpovědní za téměř 17 milionů dolarů z celkových 40 miliard dolarů, které firma zaznamenala v příštích čtvrtletích roku 2014.

Skutečnost, že na trhu ETF dominuje jen málo emitentů, jednoduše znamená, že stále existuje obrovské množství prostoru další ETF, které mají být vytvořeny jako ostatní emitenti, zvyšují počet nabídek.

Zisk a pokračující růst trhu ETF společně s úspěchem dominantních emitentů vedly globální aktéry, jako jsou JPMorgan Chase & Company, Wells Fargo Corporation a Goldman Sachs, do hry ETF docela brzy. Společnost Goldman Sachs položila základnu pro aktivně řízené ETF podáním povolení Komise k vydání série aktivních ETF s Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC), jejíž počáteční fond byl fondem Goldman Sachs Equity Dividend Fund.

Hlavní důvody zájmu velkých investičních bank v ETFs jsou stejně jednoduché jako schopnost nabídnout bohatým klientům další investiční produkty. Velcí institucionální investoři i nadále poháněli růst aktiv vyčleněných na ETF.

Budoucnost ETF

Existuje téměř univerzální shoda, že průmysl ETF bude nadále růst za dvojnásobné sazby na další roky. Mnoho analytiků předpovídá, že průmysl ETF překročí v nejbližší budoucnosti odvětví správy hedgeových fondů v oblasti spravovaných aktiv (AUM). Zvětšuje se jak uživatelé, tak využití ETF. Zvyšující se konkurence mezi emitenty fondů pravděpodobně vede k dalšímu rozvoji nových produktů ETF, stejně jako k touze přesněji přizpůsobit ETF tak, aby vyhovovaly investičním cílům různých investorů.

ETF trh v USA je pravděpodobně nejstarší. Evropský trh je poněkud geograficky roztříštěný a zatížen značnými předpisy. Změny v pravidlech pro ETF, které umožňují vytvoření jednotnějšího trhu ETF, by mohly vést k výbušnému růstu na evropském trhu ETF.Rychlý vývoj asijského trhu s ETF naznačuje, že v příštím desetiletí může překonat evropský trh.

Společnost Greenwich Associates provedla průzkum, aby zjistil, jak institucionální investoři typicky využívají ETF. Zdá se, že mezi institucemi existuje poměrně rovnoměrná rozdělení, přičemž některé vykazování využívání ETF je strategické a zbylé využívání hlášení je taktické. Nejčastěji uváděné používání ETF institucionálními investory je pro pasivní expozici v rámci klíčových strategií a téměř polovina účastníků průzkumu uvedla, že využívají ETF k tomu, aby uzavřely a diverzifikovaly portfolio.

Průzkum finančních poradců zjistil, že ti, kteří nepoužívají produkty obchodované na burze, ukazují, že primárním důvodem je pouze nedostatek znalostí. Vzhledem k tomu, že se odvětví ETF stále rozrůstá, více odborníků z finančních trhů se seznámí s ETF, a proto bude více nabízet produkty obchodované na burze svým klientům. Navíc rostoucí počet emitentů a ETF bude i nadále čerpat z retailových investorů více úroků a aktiv.