Společnost Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV LUVSouthwest Airlines Co53. 87-1. 19% operátora, ačkoli je podstatně menší než tři největší letecké společnosti z USA, co se týče výnosů a velikosti flotily. Letecké společnosti by měly mít prospěch z období poklesu cen ropy po letech s úzkými rozpětím způsobenými vysokými náklady na jetové palivo a intenzivní cenovou konkurencí. Jihozápadní geografické trhy pravděpodobně nebudou mít rychlý nárůst provozu, makroekonomické trendy jsou obecně pozitivní a analytici odhadují v příštích pěti letech téměř 30% růst průměrného zisku na akcii (EPS). Jihozápad předává skupinu finančních a oceňovacích testů ve vztahu k rovesníkům a investoři, kteří chtějí přidat akcie Jihozápadu do svých portfolií IRA, by měli považovat tuto akcii za vhodnou pro tradiční IRA.

Výhled

Celosvětový letecký průmysl zdvojnásobil tržby z let 2004 až 2014 a skončil v roce 2014 s celkovými výnosy téměř 750 miliard dolarů. Nízkopodlažní dopravci patří mezi nejrychlejší pěstitele v průmyslu, přičemž v posledních letech získali více než 25% podílu na trhu. Navzdory tomuto slibnému růstu se provozovatelé leteckých společností snažili udržet zisky, přičemž čisté marže v celém odvětví se odhadují pod 5%. Úzké marže jsou důsledkem složitosti obchodního modelu, vysoce konkurenčního trhu a prodlouženého období vysokých nákladů spojených s pohonnými hmotami. Klesající ceny ropy v roce 2015 zmírnily některé z těchto problémů pro letecké společnosti a výsledky za třetí čtvrtletí roku 2015 do značné míry odrážejí tyto snížené náskoky. Konsolidace mezi dopravci také zlepšila provozní účinnost s cílem snížit náklady.

Poptávka po letecké dopravě je založena především na makroekonomických faktorech, i když část letecké dopravy je považována za nezbytnou, zejména ve vyspělých ekonomikách. Zvyšující se diskreční příjmy umožňují více volného cestování a rostoucí střední třída v rozvíjejících se ekonomikách je toužila investovat do cestovního ruchu, pokud je to možné. Průmysloví analytici očekávají, že rozvíjející se ekonomiky budou v příštím roce největším přispěvatelům růstu letecké dopravy, zejména v Africe a Asii. Odhaduje se, že provoz cestujících, měřený v osobokilometrech, se v nadcházejících letech zvýší o 6 až 7%. Analytici očekávají, že EPS pro velké letecké společnosti v příštích pěti letech vzroste v průměru o 26,7%.

-> ->

Finanční analýza

Jihozápad za celý rok minulého desetiletí zaznamenal pozitivní celkový růst tržeb za rok 2009. V posledních 12 měsících, které skončily v září 2015, vzrostly tržby o 10,8% , což představuje zrychlení z posledních dvou let.Míra růstu provozních a čistých zisků byla volatilnější než horní hranice, ale provozní zisk vzrostl téměř o 100% za dvanáct měsíců, které skončily v září 2015, a to především z důvodu zlepšení hrubé marže. Podle prognóz konsensuálních analytiků se předpokládá, že příjmy Jihozápadu budou v příštích pěti letech růst 29,15% ročně.

Za 12 měsíců končících v září 2015 hlásila Jihozápad 67,6% hrubé marže, druhá nejvyšší za posledních deset let. Nedávné zlepšení hrubé marže lze připsat především nízké ceně ropy. Jedná se také o jednu z nejvyšších hodnot mezi hlavními leteckými společnostmi a velkými regionálními dopravci, přestože rozdíly v obchodních modelech a metodách vykazování výdajů přispívají k rozdílu v hrubé marži. Jihozápadní zvyšující se hrubá marže pomohla společnosti dosáhnout nejvyšší provozní marže za poslední desetiletí a dosáhla 19,1% v posledních 12 měsících. Průměrný průměr skupiny v tomto časovém rámci je 19,2%, ačkoli někteří z velkých regionálních dopravců mají díky svým štíhlým obchodním modelům vynikající marže.

Jihozápad nese 2 dolary. 7 miliard hrubého dluhu a má 430 milionů dolarů čistou hotovost. Celkový poměr závazků k vlastním kapitálem ve výši 2,04 je vysoký ve srovnání s ostatními odvětvími, ale tato hodnota je normální v odvětví kapitálově náročné letecké dopravy. Poměr zadluženosti Jihozápadu k celkovému kapitálu ve výši 0,28 neukazuje nadměrné riziko v kapitálové struktuře a jeho celkový finanční pákový efekt lze považovat za dostatečně zdravý. Jihozápad měl současný poměr 0,65 k září 2015, což je nižší, než mnozí investoři považují za zdravé. Poměry nízké spotřeby jsou běžné v leteckém průmyslu, avšak míra likvidity jihozápadu se blíží nízkému koncovému rozdělení skupin. I když hrozné riziko likvidity není bezprostřední, investoři by měli v budoucnu sledovat.

Ocenění

Jihozápad má poměr výnosů k zisku (P / E) 10 96, který je srovnatelný s průměrem 10. 36 ve své skupině, složené ze společností Ryanair Holdings, Alaska Air Group, Společnost JetBlue Airways Allegiant Travel, společnost Delta Air Lines, společnost amerických leteckých společností a společnost United Continental Holdings. Velké regionální aerolinie mezi těmito vrstevníky obchodují s vyššími P / E násobky než tři hlavní americké letecké společnosti. Poměry P / E pro letecké společnosti jsou nízké ve srovnání s ostatními odvětvími, a to i při úpravě pětiletého výhledu růstu. Jihozápadní poměr ceny a příjmů k růstu (PEG) je 0,38, což je nízké mezi rovesníky a příznivě se srovnává s průměrem skupiny peerů 0,47. Poměr cena / kniha (P / B) jihozápadu činí 4 16, zatímco jeho vrstevníci průměr 4. 9. Tento P / B není pozoruhodně vysoký nebo nízký. Na Southwest akcie je aktuální tržní cena 44 dolarů. 28, výnos dividend je pouze 0,68%, nižší než průměr 1,25%.

Vhodnost pro IRA

Roth IRA vytvářejí pobídku pro důchodce spořitelem, aby investoval do růstových akcií a dalších aktiv, u nichž se očekává, že budou významně po dobu životnosti účtu. Roth IRA nenabízí žádné zvláštní daňové zacházení pro příspěvky, místo toho umožní, aby kvalifikační výběry byly odebrány bez daně během odchodu do důchodu.To znamená, že držitelé růstových akcií mohou realizovat celý zisk z ocenění spíše než platit platnou sazbu daně z kapitálových výnosů. Zatímco poměr relativního oceňování Jihozápadu vypadá atraktivně ve srovnání s jinými průmysly, je obtížné jej klasifikovat jako růstový podíl. Letecké společnosti působí na velmi nasýteném trhu a historicky nezískaly agresivní ocenění kvůli kapitálové náročnosti a mírným dlouhodobým růstem. Navíc jihozápadní soutěžní výbava jako regionální letecká společnost bez rozbočovačů ji brání účastnit se regionů s nejvyšším růstem pro celosvětovou osobní dopravu. Jihozápad využívá štíhlého modelu, který nelze dosáhnout v rozsahu některých z největších leteckých společností, které přinášejí vysoké režijní náklady tím, že provozují modely typu hub-and-spoke. Větší dopravci také obvykle udržují rozmanitější flotilu, čímž zvyšují náklady na údržbu letadel. Při pohledu na výkonnost cen akcií v uplynulém desetiletí má Southwest beta hodnotu pod 1 a zaostává za S & P 500 v oživení, které vzlétlo v roce 2012. Všechny tyto faktory naznačují, že existují operační a hodnotící stropy potenciálu Jihozápadu, což omezuje pravděpodobnost, že jeho ceny akcií se ocitnou v podstatě ve vztahu k trhu jako celku. Taková skladba není pro Roth IRA ideální.

Tradiční IRA jsou ideální pro akcie zralých společností, které vyplácejí dividendy. Kvalifikované příspěvky do tradičních IRA jsou daňově odpočitatelné a dividendy získané z tradičních aktiv IRA jsou také nezdaněné. Držitelé účtů mohou těžit z přínosů plynoucích z přírůstku zisku z tohoto příjmu před zdaněním před zaplacením daně z příjmu z odchodu do důchodu. Jihozápad je jednou z největších světových leteckých společností podle výnosů a velikosti flotily a její akcie také vyplácejí dividendu. Zatímco dividenda je nízká ve srovnání s kolegy a společnostmi z jiných průmyslových odvětví podobné velikosti, celkové charakteristiky Jihozápadu jsou vhodné pro tradiční IRA. Pokud se investor zaměří na investiční práci pro Jihozápad a chce ji držet v IRA, pak je lepší volbou tradiční IRA.