Řekněme, že lékem na nízké ceny ropy jsou nízké ceny ropy. Myšlenka spočívá v tom, že s poklesem cen se snižuje investice, což snižuje výkon a zvyšuje ceny. Toto tvrzení se zatím ještě neplatí. Ceny ropy se v červnu 2014 v současné době snižují o 72% a investice do vyšších nákladů na výrobu ropy jsou vyřazovány, ale nabídka zůstává i nadále vysoká a udržuje ceny na nízké úrovni. Jen tento týden zveřejnila americká Agentura pro informace o energii (EIA) rekordní stavbu zásob ropy v USA. Saúdská Arábie zopakovala, že nemá žádné plány na snížení produkce a bude i nadále chránit svůj podíl na trhu navzdory dohodě dosažené v Dauhá v Kataru mezi některými členy OPEC a Ruskem o zmrazení výroby ropy na úrovni ledna 2016, tvrdí CNBC.

Společnosti dělají, co mohou, aby se vyrovnaly s novým prostředí s nízkou cenou ropy, zejména pokud jde o snížení investičních výdajů. Odhady se liší, ale podle Finančního věstníku o ropě a plynu se v současné době již z důvodu nízké ceny ropy vytratily projekty ve výši 200 miliard dolarů. Financial Times (FT) v Londýně uvádí, že v rámci celého odvětví bylo zrušeno nebo zpožděno přibližně 400 miliard dolarů očekávané investice. Jedná se o šokující číslo, neboť to nebylo tak dávno, když trh očekával, že kapitálové výdaje společností (CapEx) budou pokračovat v růstu. (Více viz: Výdaje na kapitál v energetickém sektoru stále rostou .

-

Nedostatečná investice do energetického sektoru

S agresivními společnostmi, které agresivně snižují investiční rozpočty, se někteří analytici začínají ptát, zda není fáze stanovena pro další období sucha. Investiční výdaje jsou dnes zapotřebí k tomu, aby zajtra nabyla ropa a očekává se, že poptávka bude předcházet zásobování v příštích deseti letech. Společnost BP například zveřejnila svůj výhled na energii do roku 2035 v únoru 2016, kdy odhaduje, že celková produkce ropy se zvýší o 8,1% na 2025. Během stejného období BP projeví růst spotřeby ropy o 11,8%, přičemž nejsilnější poptávka pocházející z odvětví průmyslu a dopravy. Pokud se tyto prognózy ukáží jako správné, pak se trh v určitém okamžiku dostane do rovnováhy. Klíčovým klíčem není mezitím překročit nepříznivý dopad a položit základy další krize dodávek.

Současné vzorce výdajů naznačují, že přesně to, co by se dalo dělat s investičními výdaji na odvětví ropy a zemního plynu v roce 2015, se snížilo zhruba o 24%, neboť společnosti snížily výdaje na zachování peněžních toků. Údaje z FactSetu a ropného a plynárenského časopisu (OGJ) vykazují podobné údaje o snížení výdajů v roce 2015. Údaje společnosti FactSet jsou založeny na energetických společnostech v indexu S & P 500, zatímco časopis Oil and Gas Journal je průzkumem 71 nezávislých společností zabývajících se průzkumem a výrobou (E & P) a deseti velkými integrovanými hráči.

Analytici jsou rovněž znepokojeni zrychlujícím se snížením investičních výdajů v roce 2016. Tabulka níže z FactSetu ukazuje, že předpovídají pokles o 27,7% v oblasti energie CapEx v roce 2016 a pouze mírná stabilizace v roce 2017 o méně než 1 % růst. Více se týká toho, že prognóza výdajů z roku 2017 vychází z průměrné cílové ceny ropy v roce 2017 ve výši 53 USD. 41 za barel, podle odhadů komodit FactSet. To je o 80% vyšší než cena uzavírání ropy v tomto týdnu.

Časopis o ropě a plynu poskytuje další informace o budoucích investičních výdajích. Vykazují obdobná data společnosti FactSet ohledně celkových snížení emisí CapEx v roce 2015, ale poskytují další informace o stavu společností amerických společností E & P. Například jejich průzkum 71 nezávislých společností E & P zjistil, že snížení výdajů v roce 2015 bylo agresivnější než odvětví jako celek, což v průměru kleslo o 48%. Průzkum ropy a zemního plynu předpovídá, že společnosti v E & P by mohly v roce 2016 snížit kapacitu CapEx o dalších 29%. Důvodem je skutečnost, že společnosti E & P jsou úzce svázány s osudem ceny ropy, zatímco integrovaní operátoři jsou diverzifikováni a těží z prodeje rafinovaných produkty. Průzkum OGJ o deseti velkých integrovaných společnostech ukazuje, že jejich rozpočty by měly v roce 2016 v průměru klesnout o 10% po snížení výdajů o 9% v roce 2015. To je podstatně méně než čistě navazující provozovatelé E & P.

Níže uvedená tabulka od společnosti Reuters ukazuje, že většina významných ropných společností sníží výdaje v roce 2016. Údaje společnosti Royal Dutch Shell zahrnují investiční výdaje z nedávného nákupu skupiny BG. (Pro více informací viz: Sloučí Shell / BG fúze? ) Tyto prognózy budou pravděpodobné, že budou nyní zredukovány nižší, když bude fúze dokončena, protože Shell pracuje na splnění slibu snížit výdaje.

Bottom Line

Ropné společnosti hrají v tomto průmyslu dlouhou hru, aby přežili, a investice do odvětví ropy jsou projekty několika miliard dolarů, které mohou trvat několik let. Dnes je třeba investovat, aby zajtra proběhla ropa. Minimální úroveň investic je také nutná pouze pro řešení přírodních úpadků ve výrobě, která má průměrný průměr kolem 6% ročně. Pokud poptávka ropy v příštích letech významně vzroste, mohli bychom zjistit, že dnešní investiční škrty se vrátí k tomu, abychom nás kousali do peněženky na benzinovém čerpadle.