Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD AMDAdvanced Micro Devices Inc12 05+ 1. 01% vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 která je schopna udržet tržby a zisky tváří v tvář silné konkurenci. Výrobce polovodičů rychle postoupil podíl na trhu v obou svých hlavních kategoriích produktů, protože ceny akcií klesly z 9 dolarů v roce 2011 na 2 dolary v listopadu 2015. Neurčitý provozní výhled a špatné fundamenty činí z AMD velice spekulativní investiční příležitost. Společnost vytvořila zisk za akcii (EPS) ve výši 66 centů již v roce 2011 a návrat k této úrovni ziskovosti by pravděpodobně posílal ceny akcií. Existuje však jen málo, co by naznačovalo, že tento způsob obnovy bude dosažen v dohledné budoucnosti. Investice s vysokým rizikem jsou zřídkakdy vhodné pro penzijní spořicí účty, místo toho zaujímají roli v portfoliích, které jsou již stabilnější a spolehlivější. Pokud jsou investoři rozhodnuti zahrnout AMD do svých holdingů IRA, je aktiva vhodnější pro Roth IRA než tradiční IRA, protože ta býčí práce vede k výraznému zhodnocení ceny.

Outlook

AMD je fabless polovodičová společnost a jediný hlavní konkurent společnosti Intel Corporation na trhu s centrálními procesory (CPU). Intel v minulém desetiletí ovládal AMD v klíčových architekturách. Pro procesory x86 se podíl AMD na trhu snížil na zhruba 20% poté, co v roce 2006 získal 48% podíl. AMD je také podílníkem na trhu grafických procesorů (GPU), ve kterém je hlavním konkurentem NVIDIA Corporation. Společnost AMD drží zhruba 18% tohoto trhu, což představuje pokles z 38% v roce 2013. Společnost AMD se nemůže vyrovnat s rozsáhlými zdroji společnosti Intel a snažila se držet krok s inovačním tempem inovací po tom, co v polovině roku 2000 zajistila konkurenceschopnost trhu CPU. Ztráta místa pro NVIDIA je novějším vývojem, protože nové generace GPU spustily neúspěšné recenze. Spotřebitelé nebyli ovlivňováni hardwarem, který je zřídka považován za významný upgrade na stávající technologie. Rozdělené zaměření společnosti AMD znevýhodňuje společnost ve vztahu k velkým, odhodlaným konkurentům. To je obzvláště nebezpečné na stále komodifikovanějším trhu, v němž mají výrobci omezenou cenu.

Vedení týmu AMD doufá, že stabilizuje svůj podíl na trhu s procesory GPU a současně rozšíří svoji přítomnost na trhu datových center a poloprovozních systémových trhů v oblasti designu čipů. Tento strategický pivot reprezentuje transformační posun, který by mohl být nezbytný pro udržení AMD nad vodou. Nicméně, pověsti jsou víření, že společnost nemá dostatečné zdroje pro to, aby se zapojily do vývoje nebo uvádění nových startů na trh přímo na loď.Navzdory těmto výzvám společnost AMD zveřejnila čísla za třetí čtvrtletí roku 2015, které naznačovaly úspěch v těchto strategických cílech, a to stabilizace podílu na trhu a zlepšení počtu nových produktů. Analytici mají smíšené názory na výhled společnosti, ale konsenzuální prognózy naznačují, že prodej bude v roce 2016 mírně klesat, zatímco zisk na akcii (EPS) se zlepší. Čisté ztráty se očekávají ještě v roce 2016.

Finanční analýza

Základy společnosti AMD odrážejí nepokoj, který společnost zažila za několik posledních let. Výnosy se snížily za tři z posledních pěti let a za poslední čtvrtletí končící dnem 2015 poklesly tržby za 12 měsíců. Více než 25% pokleslo tržby za poslední čtvrtletí roku 2015. Omezená cenová síla a provozní pákový efekt mají na AMD marže mírný dopad na tržby. Hrubá marže v posledních dvanácti měsících je 27,1%, což je mezi nejnižšími v uplynulém desetiletí, protože hrubá marže se v roce 2011 blížila k 45%. Drobné rozpětí se týkají zejména toho, že společnost AMD uvedla na trh nové výrobky v posledních obdobích. Společnost AMD už nevytváří provozní zisky ani po úpravě za neočekávané výdaje.

Společnost od roku 2012 ztratila peníze za každý celý rok, přičemž očekává v roce 2015 ztráty na akcii ve výši 55 centů na 60 centů. Analytici neočekávají návrat k zisku v roce 2016. Zatímco volné peněžní toky byly lepší než výkon EPS na bázi dolaru za akcii, společnost AMD každoročně od roku 2009 každoročně zveřejňuje negativní volné peněžní toky.

Společnost AMD také prožívá některé problémy s provozní efektivitou. Objem inventáře dosáhl dekády-dlouho low 3. 76; dlužné splatné dny byly stlačeny na 51,9; a dny prodané prodeje vzrostly na nedávnou vysokou hodnotu 69. 25 v 3. čtvrtletí roku 2015. Tato čísla nejsou individuálně alarmující, ale celkově vykreslují obraz obtížné situace, která je zasněžováním do velmi ohrožující situace.

Trvalá nevýnosnost a čisté peněžní výdaje zpochybnily sílu rozvahy společnosti AMD. Celkové závazky jsou vyšší než celková aktiva, což vede k záporné účetní hodnotě. Poměr dluhu k celkovému kapitálu společnosti AMD je 1,17 v porovnání s čísly NVIDIA 0,25 a Intel 0. 27. Pro srovnání s těmito konkurenty na této pákové metrice AMD potřebuje svou účetní hodnotu, aby zvýšila téměř 10 miliard dolarů se současnou zadlužeností. Poměry likvidity společnosti AMD naznačují dostatečné pokrytí. Aktuální poměr je 1,7, ačkoli někteří investoři považují ideální rozpětí mezi 1,5 a 1,0. Rychlý poměr 0,97 je dostačující pro uspokojení konzervativních investorů.

Celková analýza nepředstavuje bezprostřední nebezpečí pro operace, ale je zřejmé, že společnost musí zvrátit stávající trend v nedlouho vzdálené budoucnosti, pokud chce zabránit spirálu do bankrotu. Jedná se o vysokorizikové zásoby, které lze držet.

IRA Suitability

AMD je zjevně riskantní investice a takové spekulativní investice obvykle nepatří do portfolia důchodců. Roční příspěvky na kvalifikaci IRA jsou omezeny na poměrně skromné ​​úrovni, takže tato místa v portfoliu jsou obvykle vyhrazena pro spolehlivější holdingy.Pokud investoři chtějí využít více disponibilních příjmů nad rámec důchodů, aby hrávali s vysoce rizikovými příběhy s vysokou odměnou, je to obecně považováno za finančně zdravější. Nicméně, vzrůstající diváci mohou považovat historicky nízké ceny akcií společnosti AMD za dlouhou příležitost. Lidé mohou vidět hodnotu v nových generacích produktů nebo v strategickém pivotu. Globální značka společnosti a trvalá důležitost na trzích CPU a GPU vedle vztahů s tech giganty, jako jsou Apple a Samsung, mohou znamenat hodnotu pro optimistické investory. Šipky na akvizici rozsáhlejší technologickou firmou mohou být přínosem pro držitele, kteří zaujímají pozici v pádu AMD.

Pokud se držitel IRA rozhodne převzít rizika AMD, je zásoba určitě vhodnější pro Roth IRA. Tradiční IRA jsou lepší pro stabilní a dividendové akcie. Tradiční držitelé IRA mají nárok na odložený daň, který lze uplatnit na účet. Dividendy získané po celou dobu trvání účtu jsou také odloženy z daní a poskytují výhody ve formě přínosů z kompenzací. Tradiční IRA však neumožňují investorům maximalizovat návratnost růstových společností, které jsou drženy po dlouhou dobu. Za normálních okolností se na akcii drženou po dobu delší než jeden rok vztahuje sazba daně z kapitálových výnosů z hlediska zhodnocení aktiv. Tyto sazby jsou obecně nižší než pravidelné sazby daně z příjmů určené k pobídnutí investiční činnosti. Pokud aktivum v tradiční IRA významně oceňuje, stávky jsou zdaněny jako běžný příjem. Naopak, Roth IRA nenabízejí žádné zvláštní daňové zacházení pro příspěvky, ale kvalifikované výběry jsou nezdaněné. Pokud podíl po celou dobu životnosti účtu dostatečně významně zhodnotí, pak tato daňová struktura je příznivá pro tradiční IRA.

Společnost AMD nezaplatí dividendu a nemůže být považována za stabilní společnost z dlouhodobého hlediska. Býci, kteří chtějí využít tržního pesimismu, berou spekulativní riziko a doufají, že ceny budou oceněny. To jasně vyhovuje Roth IRA lépe než tradiční IRA.