Máte maržový účet u svého makléře? Pokud ano, víte, že akcie, které jste zakoupili, mohou být poskytnuty jiným stranám bez vašeho vědomí nebo s povolením? Když otevíráte maržový účet, v zásadě udělujete makléřské firmě povolení k půjčování cenných papírů na váš účet, i když si to neuvědomujete.

Když jsou vaše akcie vypůjčeny, můžete ztratit hlasovací práva; ale na pozitivní straně, půjčování akcií může mít velké výhody. V tomto článku se podíváme na to, co by váš broker mohl dělat se svými akciemi, stejně jako na potenciální způsoby, které byste mohli využít.

Jak fungují maržové účty
Marťový účet je způsob, jak využít kapitál a cenné papíry, které vlastníte, abyste si koupili další investice, aniž byste museli investovat další kapitál. Prostě si půjčujete od svého makléře, abyste si koupili více cenných papírů. Broker vám zaúčtuje úroky z vypůjčených peněz a jako záruku použije všechny cenné papíry (ty, které jsou již na vašem maržovém účtu a ty, které jste právě koupili).

Uvědomte si, že riziko obchodování na marži je větší než obchodování s hotovostním účtem, protože teoreticky ztrácíte více peněz, než jste na účtu začali.

Co se stane s cennými papíry na vašem maržovém účtu?
Cenné papíry na vašem maržovém účtu mohou být půjčeny jiné straně nebo použité jako zajištění firmou zabývající se zprostředkováním na kdykoli bez výpovědi nebo odškodnění, pokud je dluh (nebo záporný zůstatek) na účtu, na kterém máte přístup k maržovým fondům. Pokud je účet ve stavu úvěru, pokud jste nepoužili maržové fondy, nelze akcie půjčit.

Dlužníci, kteří jsou drženi na maržových účtech, jsou obecně aktivní obchodníci, jako například hedgeové fondy, které se buď snaží zkrátit akcie nebo potřebují pokrytí akcií, které potřebují podkladový nástroj pro derivátovou smlouvu, si můžete půjčit své margované akcie od vašeho makléře. Obchodník s cennými papíry může také cenné papíry za zálohu poskytnout.

Navíc, pokud vaše akcie s maržím vyplácejí dividendu, ale jsou vypůjčeny, skutečně nezískáte skutečné dividendy, protože nejste oficiálním držitelem. Místo toho obdržíte "platby namísto dividend", které nemají nárok na 15% daňovou sazbu z dividend. Budete však muset platit vysokou sazbu daně z příjmů pouze tehdy, pokud firma jednoznačně uvede, že příjmy z dividend jsou splaceny na formuláři 1099-Div - pokud to není uvedeno, dostanete nižší 15% sazbu.

Zpět na hotovost?
Pokud výše uvedené nevypadá příliš chutně na vás a vy jste neochvějní o zachování vašeho hlasování a chtěli byste se vyvarovat možných potíží s dividendou, nejjednodušším řešením je převést vaše akcie z maržového účtu na peněžní účet.Akcie držené na hotovostním účtu nemohou být vypůjčeny, čímž se odstraní problémy s hlasováním a dividendami.

Pokud jste však ochotni vzdát se výše uvedených poplatků a získat dodatečné poplatky za přístup k větším kapitálem na maržovém účtu, budete muset zajistit, aby váš účet zůstal ve stavu úvěru kolem důležitých časů hlasování (jelikož makléřská firma bude muset vrátit vypůjčené akcie).

Sdílení úvěrů
Pokud udělujete povolení obchodníka s cennými papíry, mohou být také vypůjčeny akcie držené na hotovostním účtu, což představuje potenciální zdroj dodatečného zisku. Tento proces se nazývá půjčování akcií.

Je možné, že krátké prodejce a hedge fondy si mohou zapůjčit cenné papíry, a to zejména na cenné papíry, které jsou obvykle těžko půjčitelné. Podobně jako na maržovém účtu, když si půjčíte kapitál nebo cenné papíry, musíte zaplatit úroky z vypůjčené částky.

V závislosti na tržních sazbách a poptávce po cenných papírech se přesná výše úroků účtovaných za půjčené cenné papíry liší (čím těžší je půjčit, tím vyšší je úrok). Nejatraktivnějšími cennými papíry, které lze půjčovat, jsou ty, které jsou nejtěžší na půjčování za krátký prodej, což obvykle znamená malé kapitálové trhy nebo tržně obchodované akcie, stejně jako akcie, které jsou již silně zkráceny nebo klesly v ceně.

Tato poptávka představuje atraktivní příležitost pro investory s cennými papíry v poptávce. Pokud máte hotovostní účet s cennými papíry v poptávce, můžete nechat svého makléře vědět, že jste ochotni půjčit své akcie. Pokud existuje poptávka po těchto akcích, váš makléř vám poskytne citát na to, co by byl ochoten zaplatit vám za schopnost půjčovat tyto akcie.

Pokud přijmete, váš makléř půjčí své akcie krátkému prodávajícímu nebo hedžovému fondu za vyšší sazbu a rozdělí rozdíl, stejně jako uspokojí požadavky jiných zákazníků a vytvoří provize. Například váš makléř vám může poskytnout 8% úrok z půjčených akcií při poskytnutí úvěru ve výši 13%. V závislosti na velikosti vaší pozice může být příjemným zdrojem návratu. Tato metoda také umožňuje zachovat stávající dlouhou pozici v oblasti bezpečnosti a těžit z jejího vzestupného pohybu.

V závislosti na makléři může nebo nemusí tuto službu poskytovat a může také vyžadovat minimální počet akcií nebo částku v dolaru.

Závěr
Investoři by měli vždy zhodnotit vše na základě rizika / odměny z akcií, které investují do otevřených účtů. Margin účty mohou být atraktivní, protože můžete získat velký výnos pomocí kapitálu zprostředkovatele. Existuje však větší riziko ztráty a investoři mohou také ztratit hlasovací sílu.

Alternativně, zatímco peněžní účet se může zdát nuda, protože neexistuje žádný pákový efekt, mohou investoři prostřednictvím praxe půjčování cenných papírů zvýšit svůj výnos jiným zdrojem příjmů.