Počet přesunul trhy a ekonomiky. Finanční smlouvy v hodnotě téměř 360 bilionů dolarů závisely na počtu. Hlavní dluhopisy a úvěry byly provedeny na základě tohoto čísla. Pro tak důležité číslo však byla rychlost Libor překvapivě snadná.

Zkušenosti s bývalou společností UBS Group (UBS UBSUBS Group Inc. 17. 05-0. 18% vytvořené společností Highstock 4. 2. 6 ) Tom Hayes připomínka toho, jak může být finanční systém přizpůsoben zisku pro vybrané banky. V tomto případě prospěšnost několika obchodníků s velkými pozicemi v měnových swapových kontraktech zmanipulovala finanční systém. Určitě, Hayes nebo UBS nebyla jediná osoba nebo banka, která se dohodla s makléři, aby stanovila sazbu. Podle zpráv se několik bank dopustilo nějaké formy stanovení sazeb. Nicméně, drzost, s níž jednal UBS a Hayes, odděluje svůj případ.

Jak je Libor nastaven?

Libor označuje londýnskou mezibankovní nabídku . Jedná se o míru, za kterou se banky navzájem půjčují a mohou být považovány za neoficiální barometr finančního rizika spojeného s každou bankou. Vypočítává se pomocí výpůjčních odhadů předložených samotnými bankami. (Více viz: Úvod do LIBORu.)

Společnost Thomson Reuters jménem Asociace britských bankéřů vypočítá denně 150 rozdílných sazeb Libor v 15 různých dobách splatnosti v 10 měnách denně. Tento proces je však subjektivní a neprůhledný, protože jednotlivé odhady předložené jednotlivými bankami jsou odhaleny až na konci procesu. Kromě toho není jejich postup při výpočtu odhadů transparentní.

To se stává důležitým, když se domníváte, že banky jsou stěží nestranné; mají motivaci manipulovat sazby v závislosti na jejich pozicích na obchodním stole. Například vysoká výpůjční cena pro banku by odhalila, že je riskantní tvrzení. Podobně i nízké výpůjční náklady by mohly ohrozit ostatní podíly banky.

Podle studie Banky mezinárodních zúčtování z roku 2008 byly během finanční krize dny, kdy sazby neodrážejí skutečnou pozici finančních trhů. Například i při násobení finančních rizik se úroková sazba Libor ponořila.

Jak Tom Hayes Fixed Libor

Podle Tom Hayes byl Libor stanoven standardním provozním postupem u UBS. Během zkušebního procesu předložil důkazy, jako jsou uživatelské příručky rozeslané bankou, které instruovaly zaměstnance o matematických poměrech, aby prospěly společnosti UBS a posílily její postavení.

Ale Hayes byl jediný s géniusem, aby si uvědomil, že dokáže vyměnit sazby pomocí sítě obchodníků. I když je Libor tak důležitým číslem, lidé odpovědní za nastavení tohoto opatření jsou běžní obchodníci.Jejich předpovědi jsou zasílány emailem v řadách, kde jsou konsolidovány a zasílány příslušným orgánům. (Více viz: Insideri, kteří pevně stanovili sazby za zlato, měny a Libor.)

Hayes pracoval jako mladší obchodník v Londýně a vstoupil do řad v Royal Bank of Scotland. Potkal několik obchodníků v londýnských bankách, aby pochopil jejich motivaci a stal se s nimi přátel. Takže když makléř navrhl, že přítel jeho intervence ve Hayesově jménu, aby založil jen Libor po řadě obzvláště špatných pozic, souhlasil Hayes. První zásah nepohyboval jehlu, ale Hayes si uvědomil, že tato myšlenka by mohla přinést obrovské zisky, kdyby tlačil několik obchodníků, aby yen Libor předpovědi příznivě pro své pozice. Hayes zopakoval plán se dvěma obchodníky místo jednoho. Tentokrát byl úspěšný.

Následně Hayes pěstoval síť obchodníků napříč bankami, aby mu pomohl nastavit sazby. Dokonce, když házel svou síť širší, Hayes reguloval dohodu o stanovení sazeb s existujícími obchodníky tím, že se ujistil, že jim byla vyplacena část zisku. Také uspořádal umývací obchody nebo obchody s pozicemi, které se navzájem zrušily, aby pomohly prostředníkům nebo makléřům, kteří se na nich podíleli. Podle jednoho odhadu, , Hayes vyplácel v průběhu let až 330 000 dolarů .

Zenita Hayesových operací nastala, když pánev Lehman Brothers klesla a nikoliv stoupala. V roce 2009 se Hayes přestěhoval do společnosti Citigroup, Inc. (C CCitigroup Inc73, 80-0, 34% vytvořil s Highstockem 4. 2. 6 ) a pokoušel se replikovat své operace UBS. Vystavil Hayato Hoshino, obchodníka Citi, do Tokyu, aby splnil podmínky stanovení sazeb. V té době orgány na obou stranách Atlantiku začaly vyšetřování stanovení sazeb. Takže když se Hoshino v ten den v roce 2009 přiblížil k nastavovacím kurzům, byl hlášen vedoucímu pokladny, který tuto záležitost oznámil komisi pro obchodování s komoditními futures Spojeného království (CFTC). Následně byly hrazeny Hayes a UBS.

Spodní hranice

sazby Libor byly snadné a banky využily tohoto procesu k tomu, aby stanovily sazby příznivé pro jejich obchodní pozice. Někteří platili těžké pokuty jako trest za stanovení sazeb Libor. Předseda společnosti Barclays, Bob Diamond, dokonce odstoupil po obvinění. V reakci na škandál začali banky prověřovat proces, aby sledovali, jak dospějí k odhadům. Tomáš Hayes byl nedávno odsouzen na 14 let vězení.