Investování na bouřlivém trhu může být extrémně komplikované pro investory a investory. Tento trh představil některé poměrně složité výzvy. Abychom lépe pochopili krajinu, podíváme se na ekonomické stimuly v rámci centrálního bankovního systému.

Tvůrci měnové politiky používají podněty ke kontrole deflace, čímž podporují trhy tím, že infuzijí systém s penězi. Federální rezervní systém zaplavil ekonomiku Spojeného království měnou s nadějí, že se peníze začnou volně pohybovat. Kvantitativní uvolňování nebo "QE" je proces, při kterém centrální banka nakupuje vládní cenné papíry a kapitalizuje banky a snižuje úrokové sazby. To teoreticky zvyšuje nabídku peněz tím, že umožňuje finančním institucím půjčovat více svobodně a zvyšovat likviditu.

Společnost QE byla zavedena zde v USA po finanční krizi v roce 2008. Federální rezervní systém oznámil program nákupu dluhopisů ve výši 600 miliard dolarů. Tento proces, který začal v listopadu 2008, měl tři etapy a byl zrušen a konečně skončil v říjnu 2014. Tento spisovatel by argumentoval, že QE1, 2 a 3 opravdu nefungují (omlouvám se, to je jiný článek). (Pro více informací viz: Kvantitativní ulehčení: funguje to? )

Portfolio s pevným výnosem

Pojďme si promluvit o fixním příjmu. Dluhopisy jsou určitým typem pevných příjmů a jsou sekuritizovaným dluhovým závazkem. Přicházejí v mnoha tvarech a velikostech. Dluhopisy mají počáteční datum a datum splatnosti. Výnosy splacené dluhopisem jsou kuponová sazba. Dluhopisové ceny a úrokové sazby mají inverzní vztah. Rostoucí sazby znamenají nižší ceny dluhopisů. Některé vazby jsou citlivější v prostředí s rostoucím tempem. Doba trvání je pojem, který je spojen s citlivostí dluhopisů na změny úrokových sazeb. Vystavení portfolia sekuritizovanému dluhu lze získat mnoha způsoby. Pochopením vztahu určité složky pevných výnosů s úrokovými sazbami může investor nebo investiční profesionál podle toho hledat vhodnou alokaci. (Další informace naleznete v části Jak vytvořit moderní portfólio s pevným příjmem .

Vytvoření portfolia v tomto současném prostředí se trochu zaměřuje a mohlo by být obtížnější než v posledních letech. Zachycení agregátu pomocí diverzifikovaného portfolia nemusí přinést požadované výsledky, které investoři zvykli za posledních 20 let. Na posledním býčím trhu s fixním příjmem, obrazně mluvícím, jste mohli vyrazit šipku na stěnu pevných příjmových možností a zasáhnout vítěze. Ta krajina se dramaticky změnila. Strategie řízení aktivního portfolia jsou k dispozici a lze je realizovat s cílem zúžit okno a potenciálně zajistit požadovanou návratnost, kterou hledá investor.

Aktivní správa portfolia

Jádrové investiční možnosti jsou základem při sestavování investičního modelu. V tomto rozdělení modelu je žádoucí korelace trhu. Co správce portfolia obklopuje jádro by mohl potenciálně způsobit, že model bude více či méně žádoucí v těchto tržních podmínkách. V dnešních maloobchodních trzích je k dispozici mnoho možností pro řízení aktiv s pevným příjmem. Modelové platformy se liší podle zprostředkovatele, ale obvykle mají aktivní strategii řízení. (Více viz: Poradenství FA: Vysvětlení dluhopisů klientovi .)

Strategie celkových výnosů jsou k dispozici a mohly by být považovány za potenciální rezervu volatilních výkyvů na trzích s pevnými výnosy. Existují další oblasti s pevným příjmem, které jsou méně citlivé na pohyb úrokových sazeb. Tyto oblasti mohou být žádoucí pro konstrukci vašeho portfolia. Jedná se o obecní dluhopisy, směnky s pohyblivou sazbou, konvertibilní dluhopisy a firemní dluhopisy Také kratší doba splatnosti je méně citlivá na zvýšení úrokových sazeb. S výnosy tak blízko k nule, krátkodobý čas může nebo nemusí být místo pro těžko vydělané peníze investora. Moderní teorie portfolia je založena na různém stupni korelace mezi třídami aktiv. Standardní odchylka lze vypočítat a měřit u každého portfolia. Za tímto účelem lze stanovit přijatelný rozsah standardní odchylky podle požadované tolerance rizika. Tento rozsah lze využít k úpravě rizikového profilu svého portfolia podle změn na trhu. Měřením konstantní směrodatné odchylky a odpovídajícím přizpůsobením by manažer portfolia mohl teoreticky řídit průměrné riziko. Jedná se o úroveň aktivní správy. Jiné, složitější prostředky jsou k dispozici, ale obtížné je pochopit a většina z nich je majetkem. (Více viz: Alokace aktiv v dluhopisovém portfoliu .)

Vyrovnávací riziko

Běžné trhy lze velmi obtížně spravovat. Může také být velmi obtížné dosáhnout zisku, když kolísá nestálost mezi náladou investorů a fundamenty. Proč by někdo kůže kočka je za mnou, ale tak fráze. V investičním světě existuje mnoho způsobů, jak dosáhnout vašich cílů. Jako investiční profesionál najděte nějaké dynamické řešení, které můžete snadno vysvětlit, ospravedlnit a být na něj hrdý na konci dne. Tržní riziko není pravděpodobné, že by zmizelo, kdybyste pochopil svůj význam. Využitím modelů s pevným příjmem, které nabízejí zdravé jádro, celkovou návratnost a aktivní správu, je možné být připraveni na to, aby se trh otřásl, kdyby sazby stoupaly. Janet Yellenová, předsedkyně Fed, nedávno uvedla několik povzbudivých slov, když uvedla: "Většina mých kolegů předpokládám, že pravděpodobně bude vhodné zvýšit cílové pásmo pro míru federálních prostředků někdy později v tomto roce." (Pro více informací viz: 3 ETF, které budou hrát rozhodování Fedu o úrokové míře .)

Bottom Line

Neexistuje dokonalá strategie. Neexistuje žádný dokonalý produkt. Existují okolnosti a příslib věcí, o kterých se doufalo.To je další způsob, jak říci "víru". Udělejte cíl. Plánujte se přizpůsobit, jak jdete. Správa spravovatelných aspektů svého cíle a hledání moudrých rad. Není to každý den, kdy někdo půjde do vaší kanceláře a dá vám miliony dolarů a požádá vás, abyste jim pomohli. Když k tomu dojde, navrhuji, abych byl připraven. Důchodci, obecně řečeno, jsou méně riskantní než 30letý rok s rokem před rozdělením příjmů. Když vytváříte modelové portfolia, předstírajte, že vaše peníze půjdou do každého. Testovací otázka zní: "Cítím se dobře, kdyby mé peníze byly v tomto portfoliu?" Pokud se můžete dostat do obuvi klienta, pravděpodobně jste na správné cestě. Bohatí investoři mají spoustu konzervativních peněz na stranách. Pevný příjem v současné době čelí silnému tržnímu trhu, ale získání několika dynamických modelů s pevným příjmem by mohlo být prospěšné finančnímu poradci na okamžik, kdy se tyto peníze dostanou do hry. (Více viz: Top 4 strategie pro správu dluhopisového portfolia .)

Názory vyjádřené v tomto materiálu jsou pouze obecné informace a nejsou určeny k poskytnutí specifických rad nebo doporučení jednotlivým osobám. Dluhopisy podléhají tržnímu a úrokovému riziku, pokud jsou prodány před splatností. Hodnoty dluhopisů se sníží s růstem úrokových sazeb a dluhopisy závisí na dostupnosti a ceně. Ekonomické předpovědi uvedené v prezentaci se nemusí rozvíjet podle předpovědi a nemůže existovat žádná záruka, že podporované strategie budou úspěšné. Neexistuje žádná záruka, že diverzifikované portfolio zvýší celkové výnosy nebo překoná nediferencované portfolio. Diverzifikace chrání před tržním rizikem. Přidělení aktiv nezajišťuje zisk nebo ochranu před ztrátou.