Jako by nebylo mezi poradci a klienty dostatek zmatku ohledně navrhovaných fiduciárních pravidel z ministerstva práce (DOL), předsedkyně Komise pro cenné papíry a burzu Mary Jo White říká, že jakýkoli fiduciární standard ze své organizace by mohl být odlišný od těch, které navrhuje DOL. Bílá, citovaná v investičních zprávách , říká o úsilí obou agentur: "Pokoušíte se, abyste je přistáli stejně, pokud můžete. Jsou to však samostatné agentury se zvláštními statutárními mandáty. "Bílá také uvedla v článku, že podporuje jednotný fiduciární standard. Bude muset přesvědčit nejméně dva její kolegy komisaře o pětičlenné skupině.

Mnoho finančních poradců a firem poskytujících finanční služby je již zmateno dopadem navrhovaných pravidel DOL. Mít potenciální druhou sadu pravidel, která budou dodržovat, bude pro mnohé obtížné. (Pro více informací viz: Co se týče zásady Fiduciary DoL pro poradce .)

SEC a prosazování pravidel DOL

Bude SEC prosazovat navrhované fiduciární pravidla DOL, jakmile vstoupí v platnost? Podle White: "Mají nějakou vynucovací pravomoc. Nepodporujeme pravidla pracovního oddělení sama o sobě. Naše vymáhací autorita je podle federálních zákonů o cenných papírech. "Tento postoj dělá to, co bylo již poněkud zavádějících pravidel, dokonce trochu více matoucí pro finanční poradce, obzvláště ty z broker-dealer světa. Mám podezření, že menší obchodní makléři se mohou spojit s většími firmami navíc k přímému prodeji makléřských sítí, jak jsme viděli v American Investment Group a Metropolitan Life Insurance Co.

Zaměření DOL

DOL navrhované fiduciární pravidla se týkají finančních poradců, kteří se zabývají důchodovými aktivy svých klientů. Předpokládá se, že hlavní dopad bude spojen s IRA několika způsoby. Zaprvé, poradci budou muset jednat způsobem, který nejprve zajistí zájmy klienta. To je široce vykládáno tak, že znamená, že objednané produkty většinou nebudou splňovat podmínky, ačkoli existuje ustanovení o dokumentu o zveřejnění, který by umožňoval tyto a některé další produkty, které by se jinak nemohly kvalifikovat. (Pro související čtení viz:

Jak mohou poradci plánovat změnu fiduciárních pravidel )

Přechody z plánů 401 (k) do IRA budou určitě podrobeny kontrole podle těchto pravidel. Jednou z citovaných oblastí jsou finanční poradci, kteří odvádějí klienty z low cost 401 (k) plánů do IRA, kde by obvykle mohli klienta zadat do pověřených produktů nebo do vyšších nákladů vlastnických podílových fondů. Finanční poradci, kteří mají zkušenosti se sponzory sponzorů 401 (k) nebo jiných kvalifikovaných důchodových plánů, budou pravděpodobně mít menší potíže se přizpůsobením fiduciárním standardům DOL než jiným.Většina z toho zní poněkud podobně jako pravidla ERISA, které jsou vynucovány DOL.

Zaměření cenných papírů SEC

Jak již bylo uvedeno výše, orgán pro vynucování SEC je založen na pravidlech a právních předpisech o cenných papírech v USA. Některé účty Bernie Madoff byl fiduciář. Byl zaregistrován jako investiční poradce se SEC, něco, co přichází s implicitní fiduciární povinností. Zatímco ze všech vnějších scénářů přikládal zájmy klienta nejprve, realitou samozřejmě bylo, že dělá cokoli jiného než tohle.

Podle webové stránky SEC na téma investičních poradců jako fiduciářů: "Jako investiční poradce jste" poradcem "svých poradenských klientů. To znamená, že máte zásadní povinnost jednat v nejlepším zájmu svého klientům a poskytovat investiční poradenství v nejlepším zájmu svých klientů.Dloužíte svým klientům povinnost neoddělitelné loajality a maximální míru dobré víry.Nejdete byste v jakékoli činnosti v rozporu se zájmem každého klienta a měli byste podniknout kroky, aby jste se vyhnuli zavádějícím zákazníkům a musíte poskytnout plné a spravedlivé zveřejnění všech podstatných skutečností svým klientům a potenciálním klientům. " (Více viz:

Navrhované pravidla DoL: jak ovlivní finanční poradce .) Pokud se podíváme na zbytek této části a na sousední části webu, zdá se, klientských aktiv, které mají zdokumentovaný investiční proces a zabraňují střetu zájmů. Všechny jsou samozřejmě důležité a platné oblasti pro vynucování, ale jasně definice SEC je fiduciář odlišná od toho, co DOL zřejmě navrhuje.

Vliv dvou standardů

Průzkum věrohodnosti zjistil, že polovina registrovaných investičních poradců (RIA) zkoumala, že přidání standardu Fiduciary DOL k již zavedeným pravidlům SEC by mělo negativní dopad na jejich podnikání. O něco více než polovina (55%) předpokládá prodloužení doby dodržování předpisů a souvisejících úkolů a 40% předpokládá zvýšení jejich celkových nákladů na podnikání. RIAs již vyžadují zavedení režimů dodržování předpisů, takže je pravděpodobné, že tyto negativní reakce na jiný soubor pravidel jsou zakořeněny ve skutečnosti, že by nyní existovaly dvě sady fiduciárních pravidel, která by byla v souladu. (Viz další:

DOL Fiduciary Rule: RIAs See Negative Impact .) Bottom Line

Navrhované fiduciární pravidla DOL mohou být schváleny již v dubnu nebo v květnu. . Budou zde problémy týkající se dodržování předpisů pro mnoho finančních poradců a důsledky pro jejich klienty. Přidejte k tomu potenciál druhé, a možná i jiné, sady fiduciárních pravidel z SEC a to se stává trochu souladem s noční můrou. (Další informace naleznete v části:

Pravidlo příštího pověření: Poradce a dopad klienta .