V uplynulých měsících byli Američané při naplnění čerpadla pozdraveni s relativně levným plynem. Ceny ropy zaznamenávají rekordní minima a ceny benzínu jsou na nejnižších úrovních, které trh zaznamenal od roku 2010, přičemž některé oblasti v zemi mají ceny nižší než 2 dolary za galon. Zatímco to přichází jako vítaný vývoj pro spotřebitele, ropné společnosti se potýkají s výběrem podílu na trhu nad ziskovostí.

Jak klesají ceny, jaké jsou krátkodobé a dlouhodobé důsledky pro ropný průmysl? Budou spotřebitelé pokračovat v urovnávání svých kapes, protože domácí a světové ceny ropy klesají? Tento článek rozloží příčiny současného poklesu cen na ropném trhu a výhledu cen ropy.

Věc za pokles cen

Ačkoli jsou odrůdy ropy bohaté, existují dva, které slouží jako přijaté průmyslové měřítka: West Texas Intermediate (WTI) a Brent. WTI, domácí standard pro lehký a sladký olej a zaměření zpráv USA, zvětral téměř 60% pokles cen hlavně. Během devítiměsíčního období, které skončilo v polovině března 2015, ceny ropy v západním Texasu klesly na 44 dolarů za barel z 107 dolarů.

Během stejného období vykázal olej společnosti Brent 50% + snížení cen z 114 na 52 dolarů. Brent Oil, sladká lehká surovina ze Severního moře, je všeobecně uznávaná jako značka pro globální nákupy ropy a lepší ukazatel světového trhu, zejména v Evropě a na Středním východě.

V červnu roku 2014 byla běžná bezolovnatá benzina u průměrné čerpací stanice v USA 3 dolary. 65, ve srovnání s 2 dolary. 45 v polovině března letošního roku. Přestože došlo k výraznému posunu ceny o 33%, je tato hodnota téměř polovina z toho, co se projevilo poklesem celkové ceny barelu. Důvodem je to, že kromě nákladů souvisejících se surovinou se cena plynu podílí také na výdajích spojených s rafinací, daněmi a distribucí, což jsou poměrně předvídatelné náklady, které jsou méně pravděpodobné, že budou kolísat. (Více viz: Co určuje ceny ropy? )

Proč pokles cen ropy? Současný pokles cen může být částečně přičítán následujícím faktorům:

Základní nabídka a poptávka

Zeměkoule a zvláště Spojené státy jsou plné oleje. Díky technologickému pokroku v hydraulickém štěpení (fracking) a horizontálním vrtným technologiím Spojené státy zrychlily výrobu břidlic a dokonce ukládají přebytečný olej pro budoucí použití. Domácí zásoby ropy dosáhly nejvyšší úrovně za 80 let a Spojené státy nahradily dovozy vlastními zásobami. Ze spotřeby energie v roce 2014 poskytly Spojené státy 89%, čímž výrazně snížily svou závislost na dovážené ropě od zahraničních herců.

Rostoucí zásoby ropy v Americe spolu se zpomalením hospodářského růstu v Evropě a Asii (zejména v Číně) zmírnila globální poptávku po ropě.Navzdory ubývající globální poptávce pokračují špičkoví producenti ropy v rozsáhlém výrobním úsilí.

Americký dolar

Úspěšně se přesouvá recese, Spojené státy se těší prosperujícímu oživení. Jedním z produktů rostoucí ekonomiky národa je zvýšení hodnoty dolaru. V současné době je dolar USA silný vůči jiným měnám. Stejně jako mnoho jiných komodit je ropa denominována v dolarech, a proto stojí méně ve Spojených státech než v jiných zemích. V důsledku toho ceny klesají méně v zemích, které nejvíce potřebují levný olej. To zvyšuje tlak na již potýkácí se ekonomiky a dále snižuje poptávku i cenu ropy, protože země nakupují méně.

Geopolitické faktory

Globální konflikt diktoval tržní prognózy. Analytici původně věřili, že současné občanské války v Iráku v Libyi by narušily dodávky, nicméně to se nestalo. Výroba Libye se od června loňského roku ztrojnásobila a Irák čerpá 3,1 milionu korun.

Ceny ropy by mohly i nadále klesat, pokud by došlo k dohodě mezi Íránem a Spojenými státy o jaderném programu v Teheránu. Pokud bude jednání pokračovat, budou sankce zrušeny a Irán by vstoupil do dalšího vývozu ropy na přeplněný globální trh. Ceny se již předčasně snížily, protože nedávný vývoj naznačuje, že rozhovory jsou vpřed.

Ceny Rebound?

Průmysloví manažeři se domnívají, že ceny budou i nadále delší. V USA pokračuje výroba i když ropné společnosti snižují počet aktivních plošin. Počet amerických vrtných plošin klesl tento týden na nejnižší úroveň od roku 2010. Surové zásoby však nebyly tak vysoké od roku 1930.

Úsilí o nadměrné zásobování OPEC (Organizace zemí vyvážejících ropu) uvádí, vedené Saúdskou republikou Arábie, také pravděpodobně přetrvávají. Ve strategickém úsilí dominovat podíl na trhu nad rostoucími cenami, Saúdská Arábie, největší světový vývozce ropy, udržuje výrobu, která podkopává své konkurenty. Stát Blízkého východu, proplacený hotovostmi ze zahraničních aktiv, se připravuje na to, aby přežil pokles příjmů.

Nižší ceny by vedly k narušení nabídky na iránských, iráckých a libyjských trzích, které všechny potřebují udržitelné ceny ropy za účelem zisku. Snahy o udržení investičního kapitálu na rozvoj hlubinných rezerv a ložisek břidlice ze zemí jako Argentina a Venezuela by se ukázaly jako nehospodárné. Nižší ceny rovněž poškozují břidlice v USA, která nemusí být ekonomicky životaschopná pod určitými úrovněmi.

Vzhledem k tomu, že se očekává pomalý hospodářský růst ve většině vyspělých a rozvíjejících se trhů, bude pravděpodobně následovat pokles poptávky po ropě. Čína zvláště zažívá nejpomalejší tempo v desetiletích, přičemž hospodářský růst se v roce 2014 zpomaluje na 7,4%.

Nicméně existují faktory, které by mohly odrazit aktuální ceny ropy. Dolar USA by mohl snížit hodnotu. Požadavek na ropu mohl snadno vzrůst v důsledku neočekávané meteorologické události, která ohrožuje místní dodávky.Neustále se měnící geopolitické klima také přispívají k ceně surového, jak dokazuje tento týden, když Brent získal krizi v Jemenu po saúdských náletech. (Více viz: Úvod do obchodování s ropnými futures .)

Bottom Line

Celková produkce ropy překonává spotřebu. Členové OPEC nereprodukovali odpovídající úrovně produkce navzdory přebytku v produkci ropy a americký břidlicový boom generuje 4 miliony barelů / den (MMbd), což se zvýšilo z 1. 2 MMbd v loňském roce. Pokud nedojde ke zhoršení výroby nebo růst zahraniční poptávky při posilování trhů, ceny ropy pravděpodobně nebudou v nadcházejících měsících narůstat. To je skvělá zpráva pro americké spotřebitele, ale ne tolik pro špičkové generální ředitele v oblasti ropy.