a:

V mnoha sektorech finančního průmyslu je primární zaměření měření rizik. I když může hrát roli v ekonomice a účetnictví, dopad přesného nebo chybného měření rizik je nejvíce jasně ilustrován v investičním sektoru. Ať už investování do akcií, opcí nebo vzájemných fondů, znalost pravděpodobnosti, že jistota se pohybuje neočekávaně, může být rozdílem mezi dobře umístěným obchodem a bankrotem. Obchodníci a analytici používají k posuzování volatility a relativního rizika potenciálních investic řadu metrik, ale nejběžnější je standardní odchylka.

Standardní odchylka je základní matematický pojem, který nese velkou váhu. Jednoduše řečeno, směrodatná odchylka měří průměrnou částku, o kterou se jednotlivé datové body liší od průměru. Vypočítává se tím, že se nejprve odečte průměr z každé hodnoty a poté se rozdělí, sčítají a zprůměrují se rozdíly, aby se dosáhlo rozptylu. Zatímco varianta sama o sobě je užitečným indikátorem rozsahu a volatility, rozdělení jednotlivých rozdílů znamená, že se již nehlásí ve stejné měrné jednotce jako původní soubor dat. V případě cen akcií jsou původní údaje v amerických dolarech a rozptyl je v amerických dolarech, což není užitečná měrná jednotka. Standardní odchylka je jednoduše druhou odmocninu odchylky, přivádí ji zpátky do původní měrné jednotky a je mnohem jednodušší používat a interpretovat.

Při investicích se standardní odchylka používá jako indikátor volatility trhu, a tudíž i rizika. Čím více je nepředvídatelná cenová akce a čím širší dosah, tím větší riziko. Cenné papíry vázané na míru nebo ty, které se nebudou vzdát svých prostředků, se nepovažují za velké riziko, protože lze s relativní jistotou předpokládat, že se budou chovat stejně. Zabezpečení, které má velmi rozsáhlý rozsah obchodování a má sklon k špičce, náhle zvrátit nebo propast, je mnohem rizikovější. Riziko však není nutně špatné. Čím vyšší je bezpečnost, tím větší je výplata a ztráta.

Pokud používáme směrodatnou odchylku pro měření rizika na akciovém trhu, základním předpokladem je, že většina cenové aktivity následuje po vzoru normálního rozdělení. Při normálním rozdělení jednotlivé hodnoty spadají do jedné standardní odchylky průměrné, nad nebo pod 68% času. Hodnoty jsou ve dvou standardních odchylkách 95% času. Například u akcií s průměrnou cenou 45 USD a standardní odchylkou 5 USD lze s 95% jistotou předpokládat, že další uzavírací cena zůstane mezi 35 až 55 USD. Avšak cenové klesá nebo hroty mimo tento rozsah 5% času.

čím větší volatilita zabezpečení, tím větší odchylka a standardní odchylka. Zatímco investoři mohou předpokládat, že cena zůstává ve dvou standardních odchylkách průměrných 95% času, může to být stále velmi velký rozsah. Stejně jako u všech ostatních, čím větší je počet možných výsledků, tím větší je riziko výběru špatného výsledku.