a:

V strategii volby rozšíření volání na medvědy se krátká opce prodává za nižší cenu, zatímco volání se zakoupí za vyšší cenu, a to jak se stejným datem vypršení platnosti. Krátký hovor se prodává za vyšší prémii než koupený hovor. Výsledkem je čistý úvěr na prémii při otevření pozice obchodníkem. Kupovaný hovor omezuje ziskovost strategie, ale také omezuje riziko. Prodej nahých hovorů představuje značnou míru rizika, protože je hypoteticky neomezený. Kupované volání je významným faktorem při snižování rizika pro strategii.

Pokud je cena podkladového aktiva pod stávkovou cenou prodaného volání, obchodník si udrží celou prémiu za prodaný hovor, snížená o částku zaplacené pojistné za koupenou volání. Pro tuto strategii má obchodník neutrální až nulový postoj až do data vypršení platnosti volání.

Pozitivní strategie Theta

Rozložení volání medvěda je pozitivní strategie theta. Pozice těží z časového úpadku spojeného s volbami. Vzhledem k tomu, že obchodník obdrží čistý kredit při uvedení tohoto obchodu, pozice těží z plynutí času, který rozkládá hodnoty opcí.

Theta je jeden z Řeků používaný k měření atributů možností. Theta měří množství rozpadu pro volbu s průchodem času. Pozitivní theta pozice těží z průchodu času. Negativní pozice theta ztrácí hodnotu, protože se volby pohybují směrem k vypršení platnosti.

Naproti tomu strategie šíření volání býků by byla negativní theta strategie. V strategii volajícího na býka nakupuje obchodník nižší volání v rámci stávkových cen, zatímco prodává vyšší volání v rámci stávky. Výsledkem strategie je čistá výplata pojistného, ​​na rozdíl od prémiového úvěru, jako je strategie volání na medvědy. Pokud se podkladová akcie nehoupí nahoru, takže kupovaný hovor je v penězích, pozice bude krvácet hodnotu v důsledku negativní theta.

Pozice negativního delta

Strategie šíření volacích signálů má celkovou zápornou delta. Delta měří vztah mezi změnou hodnoty podkladového aktiva a hodnotou opce. Pokud jde o callovou volbu, prodaný hovor má zápornou delta. Znamená to, že obchodník získá zisk, pokud podkladové aktivum poklesne v hodnotě. Kupovaný hovor má pozitivní delta, což znamená, že hodnota hovoru se zvýší, pokud se zvýší cena podkladového aktiva.

V strategii šíření hovorů pro medvědy má prodaný hovor negativní delta, zatímco zakoupený hovor má pozitivní delta. Vzhledem k tomu, že prodaný hovor je blíže k penězi než kupovaný hovor, má celková pozice negativní delta.