Německo nedávno hostilo Konferenci o bezpečnostních opatřeních v Mnichově, válka v Sýrii, krize uprchlíků v Evropě a otázky evropské bezpečnosti. (Více viz: Mohla by evropská migrační krize pomáhat její ekonomice? ) Přestože se na konferenci neformálně naplánovalo, představitelé Evropské unie (EU) by měli neformálně projednat možnost zrušit sankce proti Rusku. Moskevské časy. Spojené státy a EU uložily vůči Rusku obchodní a investiční sankce v roce 2014, když se připojily k krymskému poloostrově a podpořily povstalecké síly na východní Ukrajině.

Oficiální linka z bezpečnostní konference; nicméně bylo, že sankce jsou zde k pobytu. Washington Post říká, že "na Ukrajině [americký ministr zahraničí John] Kerry řekl, že Rusko bude i nadále podléhat sankcím, dokud nebude a rebelové, kteří podporují na východě, plně dodržují politickou dohodu dosaženou v loňském roce [2015] v Minsku, hlavním městě Běloruska. "

Sankce skutečně fungují na změnu ruské politiky? V září 2015 USA Today oznámily, že boje na východní Ukrajině se výrazně uklidily, neboť Rusko odmítlo podporu separatistům. Článek říká: "Zdá se, že Rusko rozšiřuje svou podporu separatistických sil v ukrajinských separatistických provinciích Doneck a Luhansk. "John Herbst, bývalý americký velvyslanec na Ukrajině, popisuje boj jako" patu, která favorizuje Ukrajinu. "

Bloomberg News v listopadu 2015 uvedl, že "[ruský prezident] Putin a jeho západní protějšky se v říjnu [2015] dohodli na podpoře stažení zbraní na Ukrajině, kde křehké příměří mezi pro - od února drželi ruští rebelové a vládní jednotky. [2015]. "Nicméně, USA Today říká, že Rusko stále má 50 000 vojáků na Ukrajině.

Finanční sankce

Spojené státy a EU zavedly dva typy sankcí proti Rusku. Prvním cílem je ukončit mezinárodní financování ruských společností působících ve strategických sektorech ruské ekonomiky, jako je ropa, bankovnictví a obrany. Druhým je zákaz dovozu technologicky citlivých zařízení, jako je druh používaný pro zkoumání a vrtání na ropu. Finanční sankce se zdají být efektivní, přičemž žádná ze společností na seznamu sankcí nevydává dluh od září 2014. Bloomberg uvádí, že investoři se obecně zbavují ruského dluhu, zatímco společnosti, které v roce 2015 prodávají jen 4 miliardy dolarů, rekordních 42 mld. USD zahraničního prodeje.

Nyní ruská vláda doufá, že vstoupí na mezinárodní dluhové kapitálové trhy, protože neexistují žádné finanční sankce proti samotnému ruskému státu.Financial Times uvádí, že Rusko plánuje první vydání dluhopisů od zavedení sankcí. Článek dále uvádí, že japonská banka Nomura se domnívá, že vydávání dluhopisů by mohlo představovat výzvu pro západní režim sankcí, protože pokud je ruský panovník schopen půjčit si dlouhodobé peníze, neexistuje nic, co by ruskému státu zabránilo v filtrování prostředky na sankcionované společnosti a banky. To by znamenalo dlouhou cestu k ulehčení finanční pozice těchto ruských entit.

Načasování emisí dluhopisů je také důležité. 2016 je poměrně snadný rok pro ruské dluhové splátky firem a bank; od roku 2017 a 2018 se splatnost stěny ve výši 72 miliard dolarů zasáhla i korporátní emitenti a vláda. Graf uvedený níže z Bloombergu ukazuje, že vnější rizika refinancování se v roce 2017 výrazně zvýší. Pokud jsou stále zavedeny sankce, tyto společnosti a banky nebudou moci refinancovat tento dluh na západních kapitálových trzích. To by mohlo zvýšit zátěž ruských státních investičních fondů, aby splnily odkupy. Pokud však ruská vláda může půjčovat v jejich zastoupení, výrazně zmírní tlak na vnější ruské finanční financování.

Obchodní sankce

Kromě finančních sankcí ukládá USA a EU obchodní sankce ruským společnostem. Tento typ sankcí je dlouhodobější povahy a brání ruským společnostem v tom, aby dovážely technologii potřebnou pro pokrok klíčových průmyslových odvětví, jako je ropa a plyn. Došlo k několika významným transakcím, které byly postiženy těmito sankcemi.

V březnu 2015 Forbes oznámil, že sankce proti ruské ropné společnosti Rosneft zastavily společnost ExxonMobil (XOM) z účasti na společném podniku ve výši 720 milionů USD, aby ropné vrty v ruském Karařském moři navzdory objevu ropy. Tento typ sankcí bude mít pro ruský ropný průmysl dlouhodobější důsledky, ale pravděpodobně nebude brzdit výrobu v krátkodobém horizontu.

V srpnu 2015 informovala agentura Reuters, že vláda USA zavedla nové sankce na Royal Dutch Shell a rozvoj zemního plynu Gazpromu na poli Yuzhno-Kirinskoye na ostrově Sachalin. Sankce výslovně zakazují export, reexport a přenos technologií a zařízení do terénu. Alfa Bank v Moskvě uvedla, že nové sankce představují operační stíhání zaměřené na zpomalení projektů společnosti Gazprom v oblasti LNG v Asii.

Další významnou obětí sankcí je General Motors (GM). Společnost GM oznámila v březnu roku 2015, že uzavřela jediný montážní linku v Rusku po pouhých sedmi letech provozu a podle Forbesu zhruba 4 000 pracovníků uzavřela. Prodej automobilů společnosti GM klesl rychle po zavedení ruských sankcí. Graf níže ukazuje, že ruský prodej automobilů GM klesl o 26,7% v roce 2014 a o 64,8% v roce 2015. Rok 2016 bude pravděpodobně dalším rokem pro GM v Rusku.

Bottom line

Rusko chce, aby byly sankce odstraněny, a Západ se zdá být otevřený tomuto myšlence, pokud bude dohoda z Minska splněna v plném rozsahu.EU vyhodnocuje sankce každých šest měsíců, zatímco opatření Spojených států zůstávají v platnosti, dokud nebudou zrušena, podle agentury Bloomberg. Je možné, že červenec 2016 by mohl znamenat nový obrat, když budou sankce EU následně přezkoumány. Mezitím se Rusko pokusí využít letošní rok na trhu eurobondů a podle FT již předložilo žádosti 25 bankám o dohodu. Pokud by Rusko mohlo přistupovat na západní kapitálové trhy, mohlo by to znamenat velkou trhlinu v režimu sankcí. Západní reakce by mohla být podobná té, která byla Gazpromu ukládána, a to s novými sankcemi, které mají zabránit tomu, aby panovník měl přístup na kapitálové trhy. Takže vydávání dluhopisů v Rusku je důležité, aby se dalo dohromady, kdy bude pokračovat sankční režim.