a:

Je neuvěřitelně obtížné určit, zda je nějaká hospodářská politika účinná. Pokud se pravidla politiky plánu a odhadované výsledky používají jako měřicí hůl, pak kvantitativní uvolňování nebo QE nebylo účinné. Existují však ekonomové, analytici a tvůrci politik, kteří tvrdí, že QE zabránila zhoršování ekonomických podmínek. Toto tvrzení je to, co logici nazývají "protikladem", což znamená, že nelze vyvrátit ani dokázat. Existuje dokonce rozdělení ekonomických teoretiků o hypotetickou účinnost velkých nákupů aktiv, jako je QE.

V době, kdy Federální rezervní banka zahájila kvantitativní uvolňování v březnu 2009, předseda Fed Ben Bernanke připustil, že program, který Fed nazývá nákupy velkých aktiv nebo LSAP, byl "experimentální. " Podnětný plán tohoto podílu se nikdy dříve nepokusil a Fed se nakonec zdvojnásobil a ztrojnásobil svou strategii s následnými plány QE. Návrh, neomezený a nepřetržitý nárůst peněžních prostředků nákupem státních dluhopisů a soukromých finančních aktiv, udržoval úrokové sazby téměř nulovou po celé roky a zvýšil exponenciálně rozvahu Federální rezervy.

Když centrální banka nakupuje finanční prostředky za použití peněz, vytváří z ničeho, vytváří nový závazek: nové peníze. Moderní keynesiánské ekonomické politiky, které Federální rezerva více či méně sleduje, upřednostňují běžnou peněžní expanzi prostřednictvím cílených nákupů státních dluhopisů. Údajné dopady této expanze mají malou trakci, když úrokové sazby dosáhnou nulové hodnoty. To vedlo k tomu, že centrální banka stimulovala výpůjčky a výdaje v ekonomice.

Cílem QE bylo snížit nezaměstnanost, vytvořit malou inflaci a zvýšit agregátní poptávku. V říjnu roku 2013 Lacy Hunt, bývalý senior ekonom z Dallas Fed, napsal, že akademické studie ukázaly, že úsilí Fedu je neúčinné a LSAP nemůže posunout agregátní poptávkovou křivku. Dr. Robert Hall, člen Výboru národního úřadu pro ekonomický výzkum cyklů, navrhl na srpnové konferenci Montreal Jackson Hole, že "rozšiřování rezerv skutečně uzavírá ekonomiku". Dr. Hall ve skutečnosti uvedl, že QE zhoršilo hospodářské podmínky.

Jedním z hlavních problémů s programem QE nebo s jakýmkoli programem nákupu aktiv je to, že málo ovlivňuje druh produkce, která skutečně způsobuje růst ekonomiky. Spíše než povzbuzovat k tomu, aby se skutečné kapitálové investice přidělily k cílům, které spotřebitelé požadují prostřednictvím cenového systému, QE podporuje akumulaci dluhů a rychlou spotřebu tím, že udržuje úrokové sazby nižší než jejich úrovně zúčtování na trhu.Doufáme, že stimulování výdajů a poskytování likvidity vyvolá produktivní expanzi, stejně jako kdyby člověk skákal z motoru auta.

Udržitelný hospodářský růst se však vytváří, když jsou společnosti schopny vyrábět ekonomicky cenný výrobek ve stále efektivnějších úrovních. To rozšiřuje výrobní kapacitu stávajících zdrojů, což vede k poptávce po práci a vyšším životním standardům. QE na druhou stranu dosud vyústila v něco víc, než naplnění rezerv velkých obchodních bank a snížení výnosů na trhu.