a:

Měnová politika ovlivňuje krátkodobé úrokové sazby a náklady na dluh jsou definovány jako efektivní úroková sazba uhrazená z dluhu. Federální rezervní banka (Fed) může uzákonit měnovou politiku prostřednictvím operací na volném trhu, stanovením diskontní sazby a stanovením minimálních rezerv.

Fed obvykle provádí měnovou politiku tím, že se účastní operací na volném trhu, což zahrnuje nákup nebo prodej vládních cenných papírů USA na otevřeném trhu. Úroková sazba, na kterou si banky navzájem vybírají rezervy, nazývaná sazba federálních fondů, je určena převážně dodáním státních cenných papírů. Míra federálních fondů přímo ovlivňuje úrokové sazby, na které mohou podniky získat dluhové financování.

Pokud by Fed rád povzbudil podniky, aby investovaly do dlouhodobých aktiv, centrální banka nakupuje vládní cenné papíry. To zvyšuje nabídku peněz v ekonomice, snižuje úrokové sazby a způsobuje snížení nákladů na nový dluh pro podniky. Naopak, prodej vládních cenných papírů ze strany Fedu snižuje nabídku peněz v celé ekonomice, což vede k vyšším úrokovým sazbám a zvyšuje náklady na dluh.

Měnová politika také ovlivňuje náklady na dluh, když centrální banky používají jiné nástroje, které mají k dispozici. Pokud Fed změní diskontní sazbu, vede banky k tomu, aby zvýšily nebo snížily úrokové sazby, za které mohou podniky získat dluh. Vyšší diskontní sazba vede k vyšším nákladům na dluh. Pokud Fed změní požadavky na rezervy, změní nabídku peněz v ekonomice. Pokud se zvýší povinné minimální rezervy, v oběhu bude k dispozici méně peněz, zvyšují se úrokové sazby a náklady na dluh.