a:

S & P 500 futures smlouva o kapitálovém majetku, která poskytuje kupujícímu právo na předem stanovený výběr akcií a na předem určený budoucí den uvedený na indexu akciového trhu S & P 500. K dispozici jsou různé velikosti koše pro S & P 500; Chicago Mercantile Exchange nebo CME nabízí smlouvu "velký kontrakt" a "e-mini".

Úvod do S & P 500 Futures

První smíšené termínové kontrakty S & P 500 byly zavedeny CME v roce 1982. CME přidala volbu e-mini v roce 1997. Balíček akcií společnosti S & P 500 se skládá z 500 různých velkých společností.

Velká futuresová smlouva byla původně stanovena vynásobením kótované ceny futures o 500 dolarů. Pokud by například S & P obchodoval za 800 USD, hodnota velké smlouvy byla 400, 000, nebo 500 x 800 USD. Nakonec společnost CME snížila násobitel smlouvy o polovinu na 250 dolarů, což je cena indexu futures.

E-mini futures jsou jedna desetina hodnoty velké smlouvy. Pokud je cena futures S & P 500 800 dolarů, výsledkem je, že e-mini bude oceněn na 40 000 dolarů. "E" v e-mini je elektronické.

Stejně jako u všech termínovaných obchodů, investoři jsou povinni předat jen zlomek hodnoty smlouvy, aby se dostali do pozice. Toto představuje marži na futures kontrakt. Tyto marže nejsou stejné jako marže pro obchodování s akciemi; termínové marže ukazují "kůži ve hře", která musí být vyrovnána nebo vyrovnána.

Vypořádání hotovosti S & P 500 v hotovosti

Odborníci z oblasti průmyslu vytvořili mechanismus pro vypořádání hotovosti za účelem vyřešení obrovských logistických výzev prezentovaných dodáním skutečných 500 akcií spojených s termínovou smlouvou. Nejenže by musely být zásoby vyjednávány a převáděny mezi držiteli, ale musely by být řádně vyváženy tak, aby odpovídaly jejich zastoupení v indexu. Místo toho si investor vybírá dlouhou nebo krátkou pozici, která je pak předmětem známky na trhu; investor platí každou ztrátu nebo obdrží zisk každý den v hotovosti. Nakonec smlouva vyprší nebo je kompenzována a stává se hotovostí vypořádána na základě spotové hodnoty indexu S & P 500.

Diverzifikace okamžitého portfolia

Jednou z často vyhlášených výhod obchodování s futures S & P 500 je, že každá smlouva představuje okamžitou nepřímou investici do 500 různých akcií. Toto, stejně jako veškerá diverzifikace, pomáhá zmírnit expozici nesystematickému riziku.

Existuje také nevýhoda; S & P 500 se velmi dobře sleduje systematickými výkyvy. Investoři se nemohou spoléhat na futures kontrakt S & P 500 k zajištění většiny ostatních akcií. Kromě toho tyto futures riskují nadměrnou diverzifikaci. Investoři, kteří chtějí překonat tržní průměr, jsou špatně upozorněni, aby se silně spoléhali na nástroje trhu.

Další možnosti

Kromě základních termínových kontraktů má CME varianty futures S & P 500 včetně opcí. Někteří správci aktiv využívají techniky pokryté technologie splatnosti prodejem opcí na nákup oproti akciovému portfoliu S & P 500.