a:

Úrokové sazby přitahují spořitele a věřitele k převzetí rizika, přidělují zdroje v průběhu času a ovlivňují náklady na podnikatelský kapitál. Vzhledem k tomu, že se jedná o averzii k riziku, úrokové sazby jsou jedna, i když ne jediný, forma komunikace mezi těmi, kteří by mohly nabídnout riziko, a těmi, kdo ji mohou přijmout.

Úrokové sazby a averze k riziku neúčinkují jako jednosměrný mechanismus. Averzita k riziku ovlivňuje převládající tržní úrokové sazby a úrokové sazby ovlivňují míru předpokládaného rizika na trhu. Ve statistice se toto označuje jako endogenita; obě proměnné jsou závislé.

Úrokové sazby jako signál

Představte si extrémně nízkou návratnost bezrizikových pokladničních poukázek. To signalizuje vysokou poptávku po nízkorizikových aktivech; obecná investující veřejnost se necítí příliš důvěrně o stavu hospodářství.

Výnosové výnosy, ať už výnosy z dluhopisů nebo úrokové sazby z úvěrů, mají tendenci k sobě na volném trhu. Nesrovnatelné míry návratnosti nabízejí možnosti arbitráže. Vyhodnocená úroková sazba z vkladových účtů a bankovních úvěrů má tendenci k poklesu, neboť výnosy Treasury klesají. Pokud jde o náklady na příležitosti, stává se poměrně rizikovější držet peníze v peněžních ekvivalentech a relativně méně riskantní půjčit si peníze.

Reakce na úrokové sazby

Vzhledem k poklesu míry návratnosti by investoři měli pravděpodobně více rizika. Například certifikát o vkladu, který platí úroky ve výši 1,5%, nemusí být pro spořitele dostatečný, pokud je inflace vyšší než výnosnost na CD. Mnoho spořitelů hledá jinde, aby získalo dostatek návratnosti, často převzalo větší riziko, než by jinak.

I když se psychologický rizikový profil nezmění, je prokázaná averze k riziku na trhu citlivá na kolísání úrokových sazeb.

Úrokové sazby a měnová politika

To vše přichází s upozorněním: měnovou politikou v centrální bance. Schopnost úrokových sazeb ovlivnit prokázané riziko na trhu se nezmění, když je Fed uměle manipuluje, avšak schopnost přesně odrážet riziko averzie se sníží.