a:

V oblasti finančních výnosů je návratnost výnosu z období výnosu jako celkový výnos z aktiva v čase, který bere v úvahu jakýkoli příjem a změny hodnoty během doby držení. Tato metrika je užitečná zejména při porovnávání výnosů mezi různými aktivy drženými v různých časových obdobích. Vzhledem k tomu, že dluhopisy s nulovým kuponem nemají žádný peněžní tok nad jejich podmínkami, výnosový výnos z období výnosu se vypočítá tak, že se poměr aktuální ceny dluhopisu nad kupní cenou zvýší, přičemž tento poměr se zvýší na jednu dobu za držení v letech a poté odečte jeden .

Dluhopis s nulovým kuponem je zvláštní typ záruky s pevným výnosem, který nezaplatí úroky a je obchodován se slevou a poskytuje zisk prostřednictvím rozdílu mezi nominální hodnotou a kupní cenou. Výpočet výnosu z výnosového období je zjednodušený, protože pro dluhopis s nulovým kuponem není zohledněn žádný příjem z úroků.

Zvažte dluhopis s nulovým kuponem, který má desetileté období s nominální hodnotou 1 000 USD, a investor ji koupí za nákupní cenu 700 USD. Předpokládejme, že investor drží dluhopis po dobu čtyř let a přeje si vědět jeho výnos z tohoto dluhopisu, který je v současné době obchodován za cenu 800 USD. Roční výnosová návratnost v procentech se rovná (($ 800 / $ 700) ^ (1/4) - 1) * 100% = 3,4%.

Výnos z výnosového období s výnosy z obchodování je přímo spojen s cenou dluhopisu s nulovým kuponem a nepřímo souvisí s výnosem do splatnosti. Pokud držíme všechno konstantní, protože cena dluhopisů stoupá, výnos do splatnosti klesá a výnos z návratového výnosu se zvyšuje.