a:

Federální rezervní banka může nepřímým způsobem zvyšovat agregátní poptávku snížením úrokových sazeb. Souhrnná poptávka je měřítkem celkové spotřeby zboží a služeb v jakémkoli časovém období. Souhrnná poptávka je nejdůležitější složkou, kterou může vláda zacílit prostřednictvím fiskální nebo měnové politiky.

Fiskální Vs. Měnová politika

Fiskální politika je mnohem přímějším způsobem, jak ovlivnit agregátní poptávku, neboť může přenést peníze přímo do rukou spotřebitelů, zejména těch, kteří mají největší okrajovou tendenci utrácet. Toto zvýšení výdajů vede k pozitivním dopadům, jako jsou podniky, které zaměstnávají více pracovníků.

Některé typické způsoby, jak se fiskální politika používá ke zvýšení agregátní poptávky, zahrnuje snížení daní, vojenské výdaje, programy pracovních míst a vládní slevy. Naproti tomu měnová politika využívá úrokové sazby jako svůj mechanismus k dosažení svých cílů. Zdánlivě mandát Federálního rezervního fondu je vyvažovat konkurenční cíle zaměstnanosti a cenové hladiny.

Cílení na agregátní poptávku

Celková poptávka je však důležitou složkou obou těchto opatření. Federální rezervní banka je proto hluboce znepokojena. Při omezování zdrojů a nárůstu agregátní poptávky se inflační rizika zvyšují. Pokud celková spotřeba zboží a služeb v ekonomice klesá, musí podniky v reakci na klesající příjmy uvolnit pracovníky.

Přímý vliv Federálního rezervního fondu na agregátní poptávku je mírný. Když snižuje úrokové sazby, ceny aktiv vzrostou. Vyšší ceny aktiv pro aktiva, jako jsou domy a akcie, zvyšují důvěru spotřebitelů, což vede k nákupu větších položek a vyšším celkovým výdajům. Vyšší ceny akcií vedou k tomu, že společnosti mohou získat více peněz za nižší ceny.

Finanční podmínky

Největším účinkem Federálního rezervního fondu v podpoře agregátní poptávky je vytvoření podpůrných finančních podmínek. Chýbá nástrojům k vytváření agregátní poptávky v cestě fiskální politiky, ale může vytvořit prostředí, ve kterém nízké úrokové sazby vedou k nižším nákladům na půjčky a vyšším cenám aktiv, což podporuje zvýšení výdajů a investování.

Samozřejmě, výdaje a investice hrají velkou roli při určování ekonomické aktivity v krátkodobém i dlouhodobém horizontu. Federální rezervní systém je proto v některých směrech jako urychlovač hospodářství. Za určitých okolností může měnová politika poměrně neúčinně zvyšovat agregátní poptávku. Jedním takovým časovým obdobím bylo oživení po Velké recesi. Finanční krize způsobila vážné jizvy spotřebitelům a podnikům. Fiskální politika nebyla natolik agresivní, aby překonala mezeru mezi skutečnou mírou agregátní poptávky a ideální úrovní agregátní poptávky.
Ekonomika se zužovala a rostla temně; nicméně všechny druhy finančních aktiv byly velmi silné.

Neočekávané efekty

Dluhopisové trhy, akciové trhy a komodity dosáhly nejvyšší úrovně v pěti letech od dolní úrovně cen aktiv v březnu 2009. Ekonomické podmínky se pomalu zlepšily, ale mnoho lidí bylo vynecháno z oživení. Tato divergence poukazuje na omezení měnové politiky za takových okolností.

Gridlock v Kongresu vedl k úplnému zastavení jakékoliv diskuse o fiskální politice. Federální rezerva začala kupovat dluhopisy v hodnotě miliard dolarů za účelem zlepšení likvidity a finančních podmínek. Vzhledem k nedostatečnému oživení nedošlo k vytvoření celkové poptávky.

Kritici Federálního rezervního úřadu tuto skutečnost zdůrazňují jako důkaz, že její politika je neúčinná při pomoci střední třídě. Dále se říká, že plody lehkých finančních podmínek plynou těm, kteří vlastní majetek. Snadné finanční podmínky vedou k bublinám aktiv, které mohou způsobit plýtvání investic, ničení bohatství a poškození ekonomiky.

Obránci měnové politiky tvrdí, že bez měnové politiky by ekonomika byla mnohem horší. Je však obtížné na množství. Jedním z porovnání je relativně vyšší výkon Spojených států versus Evropa nebo Japonsko. Federální rezervní banka byla mnohem agresivnější než tyto centrální banky a vedla k vyšší míře růstu.