a:

Stávající korporátní rady mohou použít několik různých strategií obrany, aby zabránily nepřátelskému převzetí. Nejznámějším a nejsilnějším z nich je obranná "jedová pilulka". Mezi další strategie patří střídavá obrana, "korunový šperk" a "bílý rytíř".

Hostitelské převzetí

Nepřátelské převzetí nastane, když jedna podnik získá kontrolu nad veřejnou společností proti souhlasu stávajícího vedení nebo její rady ředitelů. Kupující společnost obvykle nakupuje řídící procentní podíl na hlasovacích akcích cílové společnosti a společně s ovládajícími akciemi pravomoc diktovat novou firemní politiku.

Existují tři způsoby, jak převzít veřejnou společnost: vertikální akvizice, horizontální pořízení a konglomerovaná akvizice. Hlavním důvodem pro nepřátelskou realizaci akvizice, přinejmenším teoreticky, je odstranění neefektivního řízení a zvýšení budoucích zisků.

Obrana proti jedovaté pilulce

První obranná pilulka byla použita v roce 1982, kdy právník New York, Martin Lipton, odhalil plán rozdělující rozkaz; tyto obranné prostředky jsou obecně známy jako plány akcionářů. Tato obrana je kontroverzní a mnoho zemí omezilo její uplatnění. Při provádění jedovaté pilulky cílová společnost zředí své akcie takovým způsobem, že nepřátelský uchazeč nemůže získat kontrolní podíl, aniž by vznikly obrovské výdaje.

Varianta "flip-in" pilulky umožňuje společnosti vydávat přednostní akcie, které mohou koupit pouze stávající akcionáři, a zlikvidovat potenciální nákup kupujícího. nabývající akcie společnosti za výrazně zvýhodněnou cenu.

Další obrana

Společnost by mohla oddělit své představenstvo do různých skupin a pouze na jednu schůzi dát jen jednu ruku na znovuzvolení. Tím dochází k časovému posunu na desce, což znemožňuje úplné vyloučení celé rady. Pokud se deska cítí, jako by nemohla rozumně zabránit nepřátelskému převzetí, mohla by vyhledávat přívětivější firmu, aby se dostala do kupní síly a koupila kontrolní zájem před nepřátelským uchazečem. Tohle je bílá rytířská obrana. V případě zoufalství může ohrožená rada vyprodat klíčové prostředky a omezit operace, a doufat, že společnost bude pro uchazeče méně atraktivní.