a:

Poison pilulky mohou být účinné proti nepřátelským převzetím v závislosti na strategii, kterou používá cílová společnost, a na přetrvávající převzetí společnosti. Jelikož v roce 1985 byl v Delawarově právním případu, který prosazoval používání strategií pro užívání jedovatých pilulků, byly cíle převzetí skutečně využívány k tomu, aby odrazily potenciální nabývající společnosti.

Dokonce i když byl cíl nakonec získán, jed tablety daly cílové společnosti významný vliv během procesu. Jedna studie z roku 2005 zjistila, že společnosti, které užívají jedovaté prášky, které byly nakonec získány, dokázaly zvýšit své cenové značky o přibližně 24%. Od roku 2005 jsou nepřátelské převzetí méně časté, aktivita akcionářů se však zvyšuje. Moderní firemní bitva je často o budoucím směřování cílové společnosti, spíše než o její vlastnictví. Přesto mnoho společností pokračuje v užívání strategií proti stresovým tabletám, které chrání jejich zájmy.

Druhy strategií obrany proti střelným zoufalcům

Cílový podnik často přijímá akcionářský plán práv v reakci na navrhované převzetí, aby zhoršil své akcie a ztížil převzetí. Jednou strategií práv akcionářů je flip-in jedovatá pilulka. Pro tuto strategii mají akcionáři současné společnosti právo na nákup dalších akcií za tržní slevu. Tato ustanovení se často objevují ve stanovách nebo v podnikové chartě cílové společnosti. Toto ustanovení nastává, když nabývající společnost dosáhne určité prahové hodnoty vlastního zůstatku akcií, často až 10%. Tato strategie masivně zředí akcie ve společnosti. Současní akcionáři mohou koupit diskontované akcie pod tržní hodnotou a okamžitým ziskem je prodávat. Jakmile je spuštěno poskytování flip-in, musí společnost, která je nabývajícím podnikem, zahájit proxy soutěž nebo se pokusit o zrušení ustanovení o zablokování pomocí právních kroků.

Dalším obvyklým strategickým jedem pro tablety je strategie převrácení. Tato strategie dává akcionářům dividendu ve formě práva nabýt akcie cílové společnosti pod aktuální tržní hodnotou. Pokud bude cílová společnost získána, tato práva by přešla a byla by účinná pro akcie nabývající společnosti. To by mělo praktický účinek zředění akcií nabývající společnosti, což pravděpodobně povede k podstatné devalvaci.

Další společnou strategii podnikové struktury, která se stává obtížnějším, jsou volné členy představenstva. Předpokládejme například, že cílová společnost má devět členů ve své radě. Ředitelé budou sloužit tříletým termínům s volbami na každé místo každé tři roky.Pokud je společnost získána, musí se najímající společnost zabývat nepřátelskou radou, dokud nedojde k uplynutí několika volebních cyklů. V případě proxy bitvy musí nabývající společnost podniknout více než jeden proxy boj o získání kontroly nad deskou. V roce 2005 přibližně 45% společností v S & P 500 uspořádalo volby do volebních komisí.