a:

Existuje několik důvodů, proč se společnost může rozhodnout odkoupit některé nebo všechny nedoplatky svých akcií. Tento krok, nazvaný zpětný odkup akcií, může sloužit jako způsob, jak konsolidovat vlastnictví, odměnit akcionáře za jejich investice, zvýšit důležité metriky výkonnosti nebo dokonce zvýšit výkonné odměny.

Provedení zpětného odkupu akcií může být také strategickým manévrem, který slouží k odvrácení nepřátelských převzetí. Ve skutečnosti byla tato strategie jednou tak populární, že mnoho společností, aby zabránilo panice investorů, by výslovně uvedlo, že nově ohlášené zpětné odkupy nebyly výsledkem pokusu o převzetí.

Převzetí nastane, když jedna společnost, nazvaná uchazeč, se pokouší získat jinou společnost, nazývanou cíl, zakoupením dostatečného počtu akcií, aby měla většinový podíl ve společnosti. Vzhledem k tomu, že každá akcie představují část vlastnictví společnosti, vlastnictví více než poloviny akcií v podstatě znamená, že účastník je vlastníkem cílové společnosti. Pokud cílová společnost nechce být získána, převzetí se považuje za nepřátelské.

Jedním ze způsobů, jakým se cílené společnosti snaží zabránit nepřátelským převzetí, je přinést podnikání méně cenné potenciálnímu uchazeči. Když společnost získá jinou společnost, veškeré aktiva cílové společnosti se po akvizici použijí ke splacení svých dluhů. Použitím jakékoli hotovosti na odkup akcií cílová společnost efektivně snižuje svůj celkový majetek. To znamená, že uchazeč bude muset použít jiné prostředky k plnění finančních závazků daného cíle.

Předpokládejme například, že rozvaha společnosti ABC ukazuje majetky v celkové výši 1 milion dolarů, z čehož 500 000 dolarů je hotovost. Dále předpokládejme, že společnost má dluhy v celkové výši 400 000 dolarů. Pokud společnost XYZ získává ABC v jeho současném stavu, 500 dolarů v hotovosti může být použito k splacení tohoto dluhu v plném rozsahu, takže 100 000 dolarů, které mohou být použity pro jiné účely. Pro XYZ to znamená, že potenciální závazky spojené s nabytím ABC jsou omezené, protože má více aktiv než dluhy.

Pokud však společnost ABC tuto hotovost použije k odkoupení akcií na akcii, pak je 500 000 USD vráceno akcionářům a již není součástí celkové částky aktiva. Pokud společnost XYZ za těchto podmínek získá ABC, musí buď použít své vlastní aktiva, nebo likvidovat část zbývajících aktiv ABC, aby splatila své dluhy. Je zřejmé, že ABC je v tomto scénáři mnohem méně žádoucím cílem.

Odkupy akcií rovněž omezují schopnost nabízející společnosti nakupovat potřebný počet akcií snížením dostupnosti akcií a zvýšením ceny za akcii. Tito akcionáři, kteří odmítnou nabídku zpětného odkupu, jsou pravděpodobně ti, kteří mají značný podíl ve společnosti a nechtějí se jí vzdát.Pokud zpětný odkup eliminuje všechny ostatní akcie, ale ty, které jsou vlastněny tímto typem vysoce investovaného akcionáře, pak má nabízející společnost mnohem obtížnější dobu získání požadovaných 50%, protože zbývající akcionáři pravděpodobně neprodávají.

Konečně, snížení počtu zbývajících akcií přiměje nabízející společnost, aby učinila oficiální oznámení o nabídce převzetí dříve. Komise pro cenné papíry nebo SEC, vyžaduje, aby podniky veřejně oznamovaly, když získaly více než 5% akcií jiné společnosti. Nákup akcií tedy zajišťuje, že cílová společnost dostane včas varování před možnou hrozbou převzetí snížením prahové hodnoty 5%.