a:

Vzhledem k tomu, že swapové dohody zahrnují výměnu budoucích peněžních toků a jsou zpočátku nastaveny na nulu, neexistuje žádné skutečné financování. S průchodem Dodd-Frank se swapové dohody přemisťují do centralizovaného zúčtování a obchodování, což vyžaduje, aby denní zajištění bylo poskytnuto clearingovně, aby se obchod mohl udržet. S centralizovaným zúčtováním slouží clearinghouse jako centralizovaná protistrana. Obecně platí, že strany swapové dohody vyměňují hotovostní toky za stanovené časové období. Alespoň jeden z peněžních toků nebo nohů swapu je nastaven na pohyblivou úrokovou sazbu, ať už jde o směnný kurz, úrokovou nebo dokonce komoditní cenu, zatímco druhá část může být pevná nebo pohyblivá.

V okamžiku uzavření swapové dohody jsou peněžní toky mezi stranami obecně kompenzovány nulou. Jako takový neexistuje žádné počáteční financování potřebné pro výměnu. Jak se pohybuje proměnná část swapu, pečlivě se upravují peněžní toky mezi nohama. Centrální clearinghouse proto vyžaduje dodatečné rozpětí od protistrany, která ztrácí hodnotu peněžních toků v swapové dohodě, jak se pohybuje proměnná část swapu.

Swapy byly tradičně obchodovány přes přepážku (OTC). Nicméně selhání protistrany swapových smluv bylo jedním z hnacích sil globální ekonomické krize v roce 2008. Kongres přijal Dodd-Frank, který se snažil přehodnotit swapové obchody a swapový trh.

Dodd-Frank požaduje obchodování se standardními a likvidními swapy prostřednictvím nástrojů pro provádění swapů (SEF). Centralizované zúčtování může pomoci snížit riziko protistrany na swapovou dohodu. V případě selhání ze strany protistrany je riziko omezeno na tuto dohodu s tím, že SEF přistoupí k tomu, aby druhá strana byla celá. To omezuje veškeré dopady na zbytek ekonomiky a pomáhá snížit celkové systémové riziko z obchodování swapů.