Hedžové fondy se díky alternativním strategiím těšily obrovským ziskům a tyto fondy často překonávají tradiční investice, jako jsou akcie, podílové fondy a dluhopisy. Tento úspěch vedl relativně novou třídu vzájemných fondů k napodobování hedgeových fondů přijetím alternativních strategií. Tyto novější alternativní fondy se nazývají "zajišťovací podíly jako zajišťovací fondy" nebo "alternativní podíly".

Historie fondů podobných živnostenským fondům
První reaktivní investiční fondy se objevily v reakci na úspěch zajišťovací fondy, které jsou výhradními investičními prostředky omezenými na akreditované investory. Podílové fondy typu hedging nabízejí tradičním investorům šanci spravovat peníze v rámci portfolií, které mají přístup ke stejným nástrojům a investičním strategiím, které jsou tradičně dostupné pouze správcům hedgeových fondů. Hedge-like podílový fond získal popularitu tím, že využívá popularitu hedgeových fondů při zachování bezpečnosti investic a transparentnosti ve vzájemných fondech. Podílové fondy jsou obvykle méně náchylné na změny na akciovém trhu a mají větší transparentnost vůči investorům než zajišťovací fondy. (Pokyny k obnově podílových fondů naleznete v našem výukovém semináři: Podílové fondy .)

Tyto vzájemné fondy se stávají stále oblíbenějšími, jelikož finanční poradci a jednotliví investoři se dozvěděli více o tom, proč institucionální investoři často investují do alternativních investic či zajišťovacích fondů. Během posledních deseti let mnoho insti- tucionálních investorů stále více posunovalo váhy svého portfolia na tyto typy alternativních investičních nástrojů. Vzhledem k tomu, že institucionální investoři mají k dispozici nejsložitější optimalizaci portfolia a dostupné zdroje výzkumu, jejich rozhodnutí mají značný dopad na maloobchodní trh a mnozí sledují jejich vedoucí úlohu. Typickým investorem v zajišťovacím podílu je někdo, kdo má značné příjmy - dostatečný na to, aby si dovolil vysokou minimální investici, která je často nutná - a má chuť k riziku, které tradiční investice nesplňují. (Naučte se profitovat tím, že budete následovat vedení některých z nejhlubších investorů na Wall Streetu. Aktivistové hedgeové fondy .)
Část toho, co přitahuje investory do zajišťovacích fondů, je vyhlídka na vyšší výnosy schopnost implementovat alternativní strategie, aniž by musel být člověk s vysokou čistou hodnotou. Hedge-like podílové fondy umožňují průměrným příjmům investovat do světa alternativních investic a diverzifikovat své portfolia jedinečným způsobem. Navíc zajišťovací fondy nabízejí pro investory přínosy, které hedgeové fondy neposkytují, jako je například větší dohled nad SEC, denní likvidita a menší poplatky. Přidání podílových fondů do portfolia, které používá tržně neutrální nebo dlouhodobě krátkou strategii, může snížit riziko způsobem, který tradičním investorům dříve nebyl k dispozici.Například Morningstar uvádí, že v roce 2002 klesla hodnota průměrného akciového podílového fondu o 22%, zatímco dlouhodobé krátké podílové fondy klesly pouze o 0,3%.
Nařízení
Přestože se zajišťovací fondy podobají zajišťovacím fondům, existují dva důležité regulační rozdíly. Za prvé, zajišťovací fondy typu "hedging" jsou stále regulovány Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) v rámci Spojených států stejným způsobem jako tradiční vzájemné fondy; hedgeové fondy se nemusí registrovat u SEC a nejsou příliš regulovány v Americe. Za druhé, zajišťovací fondy jsou k dispozici pouze akreditovaným investorům. Jen málo tradičních investorů splňuje požadavky na to, aby byli akreditovanými investory, a proto nemají přístup k těmto investičním nástrojům.

Největší překážkou pro to, aby byl považován za akreditovaného investora v Americe, je peníze: akreditovaný investor musí získat za 200 000 dolarů za rok nebo 300 000 dolarů společně v každém z posledních dvou let nebo mít čistá hodnota přesahující 1 milion USD. Akreditovaný investor není povinen investovat do zajišťovacího podílového fondu. (Zjistěte, jak se průměrní investoři dostanou do toho, co bylo kdysi vyhrazeno pro velmi bohaté.

Hedge Funds Go Retail . - 3 ->

SEC upravuje vzájemné fondy, což ztěžuje vzájemné fondy při přijímání strategií zajišťovacích fondů. Konkrétně existují čtyři federální zákony, které SEC ukládá na vzájemné fondy: zákon o cenných papírech z roku 1933, zákon o cenných papírech z roku 1934, zákon o investičních společnostech z roku 1940 a zákon o investičních poradcích z roku 1940. Tyto zákony omezují vzájemné fondy od přijímání některých strategií nebo investice do některých typů aktiv používaných hedgeovými fondy. Ty mohou zahrnovat pákování nebo půjčky proti aktivům v portfoliu fondu a vyžaduje, aby se podílový fond registroval v SEC a poskytoval denní čisté hodnoty aktiv. Nařízení, které SEK ukládá vzájemným fondům ve srovnání s hedgeovými fondy, přispělo k zajišťovacím fondům, které podhodnocují hedgeové fondy, protože mají menší flexibilitu a vyžadují vyšší míru likvidity.

Stratégie družstevních fondů

s Podílové fondy podobné hedvábním účelům používají mnoho různých alternativních strategií. Oblíbenou strategií je dlouhodobě krátká strategie, která nakupuje akcie a drží je při prodeji akcií ve stejnou dobu. Dlouhé pozice zahrnují vlastnictví cenných papírů, v nichž portfolio investora profituje, pokud se zvyšuje cena cenných papírů a portfolio je negativně ovlivněno poklesem ceny. Podržení krátkých pozic je opakem, kdy fond prodává vypůjčené cenné papíry, které musí být nakonec odkoupeny a poskytnuty věřiteli. Krátká pozice očekává, že cena cenného papíru klesne a portfólio trpí, pokud se cena zvýší.
Další strategie týkající se zajištění podílových fondů je tržně neutrální podílový fond, který je rovnoměrně rozdělen mezi dlouhé a krátké pozice. Fyzické nebo arbitrážní fondy používají odlišnou strategii nákupu akcií ve společnostech, u nichž se očekává, že budou v budoucnu převzaty.Rizika ve všech těchto strategiích spočívá v tom, že se tyto podílové fondy snaží předvídat trh, což by mohlo vést k nákladnému vystavení neočekávaným změnám na trhu. (Pro další čtení zkontrolujte

Získání pozitivních výsledků s tržně neutrálními fondy .) Závěr

Podílové fondy typu hedgingu jsou jedinečným a převážně neprobudovaným rohem průmyslu investičních fondů. Jejich jedinečné investiční perspektivy a nástroje je odlišují od ostatních nabídek podílových fondů a zajišťují jim dlouhodobou pozici v rámci odvětví. (Pro další čtení se podívejte na
Alternativní aktiva pro průměrné investory .