Amazon. com Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0, 82% vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ). jeho trvalé úsilí o prodej a podíl na trhu, a to i na úkor zisku. Pokračující rozsáhlé investice kapitálových výdajů na podporu neustálého rozšiřování obchodů mohou v průběhu času skutečně způsobit nárůst nákladů a vyvíjet tlak na výdělky. Stále rostoucí výdaje společnosti na výzkum a vývoj s cílem podpořit inovace a značku Amazon mohly způsobit, že její výdělková situace bude náročnější. Nicméně investoři většinou odměňovali akcie Amazonky v průběhu let, i přes nedostatek výdělků a příležitostných ztrát.

Trh se místo toho soustředil na další aspekty společnosti, z nichž jedna je solidní peněžní tok. Zatímco ziskovost je konečným cílem pro jakoukoli společnost, silná peněžní pozice pomáhá zajistit, aby podnik mohl hladce fungovat tím, že zaplatí všechny své účty včas. Peněžní toky a výnosy jsou dvě finanční měření, která investorům poskytují různé pohledy na ocenění. Společnosti mohou vydělat peníze, ale přesto mohou být hotové a neschopné splnit určité investiční potřeby, aby dosáhly dlouhodobého růstu. Nicméně, s dostatečným počtem peněžních toků, zejména z provozních činností, může firma dlouhodobě prosperovat.

Provozní peněžní tok

Provozní peněžní tok lze považovat za nejvíce organický peněžní zdroj a je generován z běžné provozní činnosti společnosti. Společnost může také prodávat investice nebo majetek za hotovost, ale investiční činnosti jsou mimo hlavní činnosti společnosti a výsledný peněžní tok nezměří jeho schopnost vytvářet průběžný peněžní tok na podporu kapitálových výdajů nebo podnikových akvizic. Amazonský provozní cash flow se zvýšil z 3 dolarů. 9 miliard až 11 dolarů. 9 miliard v letech 2011 až 2015, a to především v důsledku pokračující expanze prodeje. Některé jednorázové výdajové položky, jako je náhrada na základě akcií, jsou náklady na výdělky bez skutečných hotovostních výplat a mohou být tedy vráceny zpět do cash flow na bázi non-GAAP.

Provozní peněžní tok je z velké části zaměřen na zvyšování peněžních příjmů z příjmů a snížení nebo zpoždění vyplácení peněz na různé výdaje. Například pokud společnost může udržet nízké pohledávky a účty splatné vysoké, čistým výsledkem je vyšší provozní peněžní tok. Společnost Amazon neustále udržuje své nové pohledávky nebo nedobytné tržby s nízkým 1% ročních příjmů nejméně od roku 2011. Mezitím se společnosti podařilo odložit některé platby pomocí více splatných účtů, které dosáhly 6% celkových ročních nákladů na časy.Množství peněz, které měl Amazon k dispozici, činil 15 dolarů. 9 miliard na konci roku 2015, z nichž mnohé pocházely z provozních peněžních toků.

Volný peněžní tok

Volný peněžní tok je provozní peněžní tok, který zbývá po zaplacení investičních výdajů. Jedná se o ocenění představující hotovost akcionářů. Investoři často využívají bezplatný výnos peněžních toků k ocenění akcií a odhadují návratnost volných peněžních toků z jejich investic. Volný výnos peněžního toku je definován jako objem volného peněžního toku dělený tržní kapitalizací akcií. Amazonovo volné peněžní toky činily 7 dolarů. 3 miliardy na konci roku 2015 a tržní kapitalizace akcií činila 318 USD. 3 miliardy v té době, což mělo za následek výnosy z volného peněžního toku ve výši pouze 2%, což je nižší, než je tomu u jeho vrstevníků v technologickém sektoru. S tržní kapitalizací více než 300 miliard dolarů, ale mnohem menší kapitál ve výši 13 dolarů. 4 miliardy a poměr ceny a výnosů (P / E) ve stovkách, akcie společnosti Amazon jsou pravděpodobně nadhodnoceny ve vztahu ke svému objemu volných peněžních toků. Investování do akcií společnosti Amazon v této hodnotící úrovni dává investorům mnohem nižší výnosy z volných peněžních toků než investice do jiných cenných zásob.

Peněžní tok z financování

Pro plné financování rychlého růstu Amazon zaznamenal v průběhu let zvyšující se dlouhodobý dluh s pokračujícím vydáváním dluhopisů navzdory snahám o odchod starých dluhů do důchodu. Celkový dluh společnosti Amazon se pohyboval od 1 dolaru. 4 miliardy na konci roku 2011 na 14 dolarů. 2 miliardy do konce roku 2015. I když by provozní peněžní tok z organického růstu společnosti Amazon stačila na financování kapitálových výdajů, měla by společnost i nadále pokračovat v půjčování, aby přešla splatnost dluhu z minulosti. Pro bezprostřední budoucnost by Amazon musel využít libovolného volného peněžního toku k splácení svého zbývajícího dluhu, než mohl umístit svůj peněžní tok na pevnější půdě.