Investoři, kteří utrpěli značnou ztrátu na akciové pozici, se omezili na tři možnosti: "prodat a utrpět ztrátu", "držet a doufat" nebo "zdvojnásobit". Strategie "držet a doufat" vyžaduje, aby se akcie vrátila do kupní ceny, což může trvat dlouho, pokud se vůbec stane.

Strategie "dvojitého dolování" vyžaduje, abyste hodili hodně peněz po špatném v naději, že akcie budou mít dobré výsledky. Naštěstí existuje čtvrtá strategie, která vám pomůže "opravit" vaše akcie tím, že snížíte bod rovnováhy, aniž byste vzali další riziko. Tento článek zkoumá tuto strategii a jak ji můžete využít k získání zpět z vašich ztrát.

Definování strategie
Strategie oprav je postavena na existující pozici ztrátových akcií a je postavena na základě nákupu jedné volby a prodeje dvou opcí na každých 100 akcií ve vlastnictví akcií. Vzhledem k tomu, že přirážka získaná z prodeje dvou možností volání stačí na pokrytí nákladů na jednu možnost volání, výsledkem je "volná" pozice, která vám umožní rychleji rozdělit vaše investice.

Zde je schéma zisku a ztrát pro strategii:

Copyright © 2008 Investopedia. com

Jak používat strategii opravy
Představme si, že jste nedávno zakoupili 500 akcií společnosti XYZ na 90 dolarů a akcie od té doby klesly na 50 dolarů. 75 po špatném oznámení o příjmech. Myslíte si, že to nejhorší skončí pro společnost a akcie se mohou odrazit v příštím roce, ale $ 90 se zdá být nepřiměřeným cílem. V důsledku toho se váš jediný zájem rozpadá i co nejrychleji, než aby jste prodali vaši pozici v podstatné ztrátě. (Pro více strategií, jak se dostat zpátky na trať, přečtěte si Co dělat, když se váš obchod rozpadne .

Vytvoření strategie opravy by zahrnovalo následující pozice:

• Nákup 5 z dvanáctiměsíčních volání v hodnotě 50 USD. To vám dává právo na nákup dalších 500 akcií v ceně 50 dolarů za akcii.
• Psaní 10 z dvanáctiměsíčních volání $ 70. To znamená, že byste mohli být povinni prodat 1, 000 akcií za 70 dolarů za akcii.

Teď dokážete zlomit dokonce i 70 dolarů za akcii místo 90 dolarů za akcii. To je možné, protože hodnota hovorů v hodnotě 50 USD je nyní + 20 USD ve srovnání se ztrátou ve výši 20 USD na vaší akciové pozici XYZ. V důsledku toho je vaše čistá pozice nyní nula. Bohužel, každý krok za 70 dolarů bude vyžadovat, abyste prodali své akcie. Budete však stále vybírat pojistné, které jste shromáždili při psaní hovorů a dokonce i na vaší pozici ztrátových akcií dříve než se očekávalo.

Výhled na potenciální scénáře
Tak co to všechno znamená? Podívejme se na některé možné scénáře:

1. Akcie společnosti XYZ zůstávají 50 dolarů za akcii nebo klesnou. Všechny volby vyprší bezcennou cenu a zachováte prémiu z písemných voleb volání.
2. Akcie společnosti XYZ se zvyšují na 60 dolarů za akcii. Možnost call $ 50 je nyní v hodnotě 10 USD, zatímco dvě volání $ 70 skončí bezcenné. Nyní máte volné 10 dolarů na akcii plus vybrané pojistné. Vaše ztráty jsou nyní nižší ve srovnání s ztrátou - $ 30, pokud jste se vůbec nepokusili o opravu strategie.
3. Akcie společnosti XYZ se zvyšují na 70 dolarů na akcii. Možnost nákupu v hodnotě 50 USD nyní činí 20 dolarů, zatímco dvě volání v hodnotě 70 dolarů budou mít vaše akcie pryč za 70 dolarů. Nyní jste získali 20 dolarů na akcii na základě opcí a vaše akcie jsou na úrovni 70 USD za akcii, což znamená, že jste dokonce i na pozici porušili. Vy již vlastníte akcie ve společnosti, ale vždy můžete odkupovat akcie za současnou tržní cenu, pokud se domníváte, že jsou vyšší. Také si můžete zachovat prémiu získanou z dříve zapsaných možností.

Určení cen stíhání
Jedním z nejdůležitějších důvodů při použití strategie oprav je stanovení stávající ceny za volby. Tato cena určuje, zda je obchod "volný" nebo ne, stejně jako ovlivňuje váš bod rovnováhy.

Můžete začít tím, že určíte velikost nerealizované ztráty na vaší akciové pozici. Akcie, které byly zakoupeny za 40 dolarů a nyní obchodují za 30 dolarů, jsou ztrátou papíru 10 dolarů za akcii.

Strategie volby je pak obvykle postavena na základě nákupu volání v hotovosti (při výše uvedeném příkladu nákupu se stávkou ve výši 30 USD) a zapsání volání mimo platbu s úderovou cenou nad stávkou zakoupené hovory o polovinu ztráty akcií (při volání $ 35 se stávkovou cenou $ 5 nad hovory o 30 dolarů).

Začněte s tříměsíčními možnostmi a podle potřeby přesuňte nahoru až na dobu jednoho roku. Obecně platí, že čím větší je ztráta na skladě, tím více času bude nutná k opravě. (Pokračujte v čtení o LEAPS v Použití LEAPS v kryté volání Napište .)

Některé akcie nemusí být možné opravit za "zdarma" a pro stanovení pozice mohou vyžadovat malou debetní platbu. Jiné zásoby nemusí být možné opravit, pokud je ztráta velmi podstatná - řekněme více než 70%.

Získání chamtivosti
Může se zdát skvělé, že se dokonce i teď rozbíjí, ale mnoho investorů zůstává nespokojeno, když přijde den. A co investoři, kteří jdou z chamtivosti, aby se báli a zpátky do chamtivosti? Například, co když akcie v našem předchozím příkladu vzrostly na 60 dolarů a nyní chcete udržet akcie namísto toho, aby byly povinny prodat, jakmile dosáhne 70 dolarů?

Naštěstí si můžete v některých případech uvolnit pozici možností ve vaší výhodě. Dokud se akcie obchodují pod vaší původní hodnotou (v našem příkladu je to 90 dolarů), může to být dobrý nápad, dokud budou vyhlídky na akcie stále silné.

Stane se ještě lepší nápad, jak se pozice uvolnit, pokud se zvýšila volatilita akcií a rozhodnete se brzy v obchodování, aby se drželo na akci. Jedná se o situaci, kdy budou vaše ceny mnohem atraktivnější, zatímco jste stále v dobré pozici s cenou podkladových cen akcií.

Problémy nastávají, jakmile se pokusíte opustit pozici, kdy se akcie obchodují na vaší rovnovážné ceně nebo vyšší: bude to vyžadovat, aby jste viděli nějakou hotovost, protože celková hodnota opcí bude záporná. Velkou otázkou je, zda chce investor vlastnit akcie za tyto ceny.

V našem předchozím příkladu, pokud se akcie obchodují ve výši 120 USD za akcii, bude hodnota volání v hodnotě 50 USD činit 70 USD, zatímco hodnota dvou krátkých hovorů se stávkovými cenami 70 USD bude - 100 USD. Následkem toho by opětovné nastolení pozice ve společnosti stál stejně jako nákup na otevřeném trhu (120 dolarů) - tedy 90 dolarů z prodeje původního aktiva plus dalších 30 dolarů. Alternativně může investor jednoduše uzavřít možnost debetu ve výši 30 USD.

Výsledkem je, že byste obecně měli uvažovat o odvíjení pozice pouze tehdy, pokud cena zůstane pod vaší původní pravděpodobné cenou a vyhlídky vypadají dobře. V opačném případě bude pravděpodobně jednodušší pouze obnovit postavení v akciích za tržní cenu.

Závěry
Strategie oprav je skvělým způsobem, jak snížit váš bod bez přerušení, aniž byste vzali další riziko tím, že se připojíte na další kapitál. Ve skutečnosti může být pozice v mnoha případech stanovena jako "svobodná".

Strategie se nejlépe použije u akcií, u kterých došlo k ztrátám z 10% na 50%. Něco dalšího může vyžadovat delší časový interval a nízkou volatilitu, než bude možné jej opravit. Strategie je nejsnadnější v zásobách, které mají vysokou volatilitu, a doba potřebná k dokončení oprav bude záviset na velikosti nahromaděné ztráty na akcii. Ve většině případů je nejlepší udržovat tuto strategii až do vypršení platnosti, existují však některé případy, kdy se investoři lépe opouštějí pozici dříve.