Zpracování průměrných cen za dolar (DCA) nebo pravidelné platby do investičního fondu po dlouhou dobu je extrémně kontroverzním a horko diskutovaným přístupem k investování. To se týká jak praktiků, tak teoretiků. Diskusní skupiny na internetu obsahují živé debaty o této problematice s fascinující kombinací přesvědčení, předsudků, názorů a faktů a statistik. Co tedy mají investoři věřit a dělat? Přečtěte si, abyste se naučili obě strany argumentu.

Dobrá stránka: DCA dělá centy
Myšlenka DCA je intuitivně atraktivní a má velký smysl. V neustále rostoucím nebo nestálém trhu investoři nakupují v ceně za nízkou cenu . Nejvíce přitažlivé ze všech, na klesajícím trhu budou stejné platby nakupovat větší počet jednotek. Celkově pravidelné platby chrání investory do určité míry před volatilitou trhu.

Jistě, tak či onak, pravidelné ukládání je dobrá věc. To je jediný způsob, jak může zachránit mnoho lidí a disciplína se v tomto smyslu vyplatí sama. Dále vám DCA umožňuje opakovat další velmi kontroverzní prvek časování investic. Pokud by investor zamýšlel investovat například paušální částku z dědictví a trh vypadal z jakéhokoli důvodu přehřátým nebo nejistým, může být obezřetné, kdyby kapalina mohla odkapat do zásob.

Také velká výhoda DCA, říká George Smyth z MotleyFool. com ("Blind Dollar Cost Primering", březen 2000), je to, že jemný pohyb na akciový trh znamená, že se "můžete postavit na správnou úroveň komfortu", takže "určitě spíte lépe v noci". A opravdu, právě když Smyth napsal tato slova, paušální částka by se srazila hlavou s velkým trhem s medvědymi dotcom.

Dokonce i jinak skeptický Richard Williams a Peter Bacon, který píše v časopise Journal of Financial Planning Association (červenec 2004), souhlasí, že DCA skutečně snižuje riziko a vyhýbá se možnost "investovat všechny peníze na vysokém trhu". (Více informací o tomto tématu naleznete v části Dolar-Cost Primer .) Špatná strana: Žádné záruky

Výše ​​uvedené výhody nepochybně převažují až k určitému bodu, Atlantiku varují proti přístupu jako léčbě - vše. Říkají, že v žádném případě nezaručují lepší návratnost než jednorázové investice. Dále zdůrazňují, že investoři nejsou vždy účinně chráněni před volatilními a klesajícími trhy.
Koneckonců, investoři, kteří začali své pravidelné platby v roce 2000, měli do roku 2003 docela špatný čas. Byli by vyrazili sjezdovou tratí a pravděpodobnost, že by se nakonec v nějakém bodě dotcom trh. Někteří pozorovatelé poukazují na to, že na dlouhém bočním nebo sestupném trhu se DCA výrazně neliší od strategie nákupu a držení.Ještě více skeptičtí komentátoři tvrdí, že v nejhorším případě je DCA jenom trochu marketingovým trikem, který přesvědčí lidi, aby pravidelně předávali peníze a zajišťovali obchodní komise.

Ošklivá stránka: Riziko / Návrat kontroverze

Jaké důkazy jsou na návrzích od DCA? Williams a Bacon jednoznačně vyjádřili své stanovisko: "Dokonce ani bez dividend, investice do anuity do S & P 500 a dalších indexů obecně nedosahují investice." Toto prohlášení je založeno na metodologicky spolehlivém dlouhodobém studiu nad 65 let. Jejich historické poznatky silně upřednostňují okamžité investování paušální částky, za předpokladu, že budete samozřejmě mít paušální částku na investice.
Robert A. Atra a Thomas Mann ("dolar-cost mediation and seasonality: Some International Evidence", červenec 2001) také shrnuli, co je jistě podstatou věci: " Výsledky (různých studií) naznačují, že DCA není ani tak efektivní, jak tvrdí osobní finanční literatura, ani jako neoptimální, jak tvrdí akademická literatura. " Populární investiční tisk má tendenci tvrdit, že DCA snižuje riziko

a zvyšuje návratnost. Bylo by to báječné, ale svět peněz je plný kompromisů a zdá se, že je spíše jedna výhoda než druhá, spíše než obě. DCA má tendenci snížit riziko, ale často na úkor návratu. (Pokračujte v čtení o riziku a výnosu v Určení rizik a rizikové pyramidy .) Zpracování průměrných cen za dolar není investiční technikou pro všechny roční období. Pokud získáte správnou sezónu, můžete vyhrát oba způsoby, ale víme, že nejen zimu nevyhnutelně přijdou, ale letní blues mohou zasáhnout dávno předtím. DCA Vs. Paušální investice Oba paušální investice a DCA mají svůj vhodný čas a místo. Výzkum ukazuje, že paušální investice se vyplácí asi 66% času, což je dlouhá cesta od
všech

času. Určitě dává smysl pozorně sledovat současné tržní podmínky. Pokud narazíte na špatné 33% v hustém stylu, můžete ztratit spoustu peněz.
Na druhou stranu, mnoho uživatelů DCA nedokáže sledovat své investice po jejich spuštění. Pouhá skutečnost, že investujete do malých kusů, neznamená, že nepotřebujete rebalancovat své portfolio, dívat se na změny ve správcích fondů nebo v ekonomickém prostředí atd. Takže součástí problému není samotný DCA, ale skutečnost, že je třeba i nadále věnovat pozornost dalším investičním otázkám. Jeden zprostředkovatel totiž odkazuje na "nevýraznou DCA", což je ekvivalent Smythova "slepého DCA". Závěry DCA neposkytuje žádný skutečný druh zaručené návratnosti a / nebo snížení rizika. A rozhodně nefunguje dobře ve všech tržních situacích. Navíc výzkum v této oblasti naznačuje, že paušální investice směřují k lepšímu výkonu v dlouhodobějším horizontu.

Nicméně DCA je mnohem méně nervózní než investování jednorázovou a pokud je za rohem velký medvědí trh, může se skutečně vyplatit.V některých situacích je to ideální způsob, jak kontrolovat jak riziko, tak stres.

DCA můžete také léčit jako jednu ze strategií, kterou používáte ve svém celkovém portfoliu (jinými slovy, má smysl používat ji jako formu diverzifikace), ale stejně jako u ostatních strategií, stále musíte sledovat, spravovat a vyvažovat investice DCA. (Přečtěte si více o diverzifikaci a vyvážení v
Rizika a diverzifikace

a

Vyvážte své portfolio, abyste zůstali na dráze .) Nakonec je pravidelné investování mnohem lepší než investování vůbec. Je-li volba mezi uvedením 50 dolarů za měsíc nebo ošetřením navíc večer ve městě, je zřejmé, která možnost vás uvidí ve vašem stáří.