Výkyvy měn jsou přirozeným výsledkem systému s pohyblivým směnným kurzem, který je normou pro většinu hlavních ekonomik. Kurz jedné měny vůči druhé je ovlivněn řadou základních a technických faktorů. Patří mezi ně relativní nabídka a poptávka obou měn, ekonomická výkonnost, výhled inflace, úrokové diferenciály, kapitálové toky, technická podpora a úrovně odolnosti atd. Vzhledem k tomu, že tyto faktory jsou obvykle ve stavu trvalého toku, měnové hodnoty kolísají od okamžiku k dalšímu. Ale ačkoli úroveň měny má být z velké části určena základním hospodářstvím, tabulky jsou často obráceny, protože obrovské pohyby v měně mohou diktovat ekonomické bohatství. V této situaci se měna stává ocasem, který psovi zpomaluje.
Účinky měn se blíží
Zatímco dopad měnových oborů na ekonomiku je dalekosáhlý, většina lidí nevěnuje zvláštní pozornost směnným kurzům, protože většina jejich obchodů a transakcí probíhají v jejich domácích měna. U typického spotřebitele se směnný kurz zaměřuje pouze na příležitostné činnosti nebo transakce, jako jsou zahraniční cesty, dovozní platby nebo převody v zahraničí.
Obvyklý omyl, který většina lidí v přístavech spočívá, je, že silná domácí měna je dobrá věc, protože je levnější například do Evropy nebo platit za dovezený výrobek. Ve skutečnosti však nadměrně silná měna může v dlouhodobém horizontu výrazně zhoršovat základní ekonomiku, protože celý průmysl je nekonkurenční a tisíce pracovních míst jsou ztraceny. A zatímco spotřebitelé mohou pohrdá slabší domácí měnou, protože přeshraniční nákupy a zahraniční cestování jsou dražší, slabá měna může ve skutečnosti přinést větší ekonomické výhody.
Hodnota domácí měny na devizovém trhu je důležitým nástrojem v sadě nástrojů centrální banky, stejně jako klíčovým faktorem pro stanovení měnové politiky. Přímo nebo nepřímo proto měnové úrovně ovlivňují řadu klíčových ekonomických proměnných. Mohou hrát roli v úrokové sazbě, kterou zaplatíte na hypotéce, výnosy z vašeho investičního portfolia, ceny potravin v místním supermarketu a dokonce i vaše vyhlídky na práci.
Dopad měny na ekonomiku
Úroveň měny má přímý dopad na následující aspekty ekonomiky:
Obchod se zbožím : To se týká mezinárodního obchodu národa nebo jeho vývozu a dovozu.Obecně řečeno, slabší měna bude stimulovat vývoz a bude dražší, čímž se v průběhu času snižuje obchodní deficit (nebo se zvyšuje přebytek).
Tento příklad ilustruje jednoduchý příklad. Předpokládejme, že jste vývozcem ve Spojených státech, který před dvěma lety prodal milión widgetů za 10 dolarů kupujícímu v Evropě, když byl kurz 1 EUR = 1. 25 USD. Náklady pro vašeho evropského kupujícího tedy byly 8 EUR za widget. Váš kupující teď vyjednává za velkou objednávku lepší cenu a protože dolar klesl na 1,35 za euro, můžete si dovolit, aby kupujícímu přinesl cenovou přerušení, přičemž ještě vyčistil nejméně 10 dolarů za widget. I když je vaše nová cena 7,50 EUR, což činí 6,25% slevu z předchozí ceny, vaše cena v USD bude 10 USD. 13 při současném směnném kurzu. Odpisování vaší domácí měny je hlavním důvodem, proč vaše exportní firma zůstala konkurenceschopná na mezinárodních trzích.
Naopak výrazně silnější měna může snížit konkurenceschopnost vývozu a snížit dovoz, což může způsobit další schodek obchodní bilance, případně oslabení měny v mechanismu samočinného vyrovnání. Ale dříve, než se to stane, průmyslová odvětví, která jsou vysoce orientovaná na vývoz, mohou být zničena nepřiměřeně silnou měnou.
Ekonomický růst : Základní vzorce pro HDP ekonomiky je C + I + G + (X - M) kde:
= Kapitálové investice podniků a domácností
G = vládní výdaje
(X - M) = vývoz mínus dovoz nebo čistý vývoz.
Z této rovnice je zřejmé, že čím vyšší je hodnota čistého vývozu, tím vyšší je HDP země. Jak bylo uvedeno výše, čistý vývoz má inverzní souvislost se silou domácí měny.
Kapitálové toky
: Zahraniční kapitál bude mít tendenci proudit do zemí, které mají silné vlády, dynamické ekonomiky a stabilní měny. Stát potřebuje relativně stabilní měnu, aby přilákal investiční kapitál od zahraničních investorů. V opačném případě by výhled na kurzové ztráty způsobené znehodnocením měny mohl odradit zahraniční investory. Kapitálové toky lze rozdělit do dvou hlavních typů - přímých zahraničních investic (PZI), v nichž se zahraniční investoři účastní stávajících společností nebo staví nová zařízení v zahraničí; a zahraničních portfoliových investic, kdy zahraniční investoři investují do zámořských cenných papírů. PZI jsou kritickým zdrojem financování pro rostoucí ekonomiky, jako je Čína a Indie, jejichž růst by byl omezen, kdyby kapitál nebyl k dispozici.
Vlády výrazně upřednostňují zahraniční investice do zahraničních portfoliových investic, neboť tyto jsou často podobné "horkým penězům", které mohou zemi opustit, když to bude těžké. Tento jev, označovaný jako "únik kapitálu", může být vyvolán jakoukoli negativní událostí, včetně očekávané nebo očekávané devalvace měny.

Inflace

: devalvovaná měna může vést k "dovážené" inflaci pro země, jsou významnými dovozci.Náhlé poklesy o 20% v domácí měně mohou mít za následek, že dovážené výrobky budou mít o 25% více, jelikož pokles o 20% znamená navýšení o 25%, aby se vrátil k původnímu výchozímu bodu.
Úrokové sazby : Jak již bylo zmíněno výše, při určování měnové politiky je pro většinu centrálních bank klíčovou otázkou měnová úroveň. Například bývalý guvernér Bank of Canada Mark Carney řekl v prosinci roku 2012, že banka zohledňuje směnný kurz kanadského dolaru při stanovování měnové politiky. Carney prohlásil, že přetrvávající síla kanadského dolaru je jedním z důvodů, proč byla měnová politika Kanady po tak dlouhou dobu "mimořádně vstřícná".
Silná domácí měna ovlivňuje ekonomiku a dosahuje stejného výsledku jako přísnější měnová politika (tj. Vyšší úrokové sazby). Navíc další zpřísnění měnové politiky v době, kdy je domácí měna příliš silná, může tento problém ještě zhoršit tím, že přiláká více horkých peněz od zahraničních investorů, kteří hledají vyšší výnosové investice (což by dále zvýšilo domácí měnu). Globální vliv měn - příklady
Celosvětový devizový trh je zdaleka největším finančním trhem s denním objemem obchodů přes 5 bilionů dolarů - což je daleko větší než ostatní trhy včetně akcií, dluhopisů a komodit. Navzdory obrovským objemům obchodování zůstávají měny většinu času mimo přední stránky. Nicméně, existují chvíle, kdy se měny pohybují dramaticky; během těchto časů mohou být tyto pohyby doslova pociťovány po celém světě. Níže uvádíme několik takových příkladů:
- Asijská krize v letech 1997-1998
- Prvním příkladem katastrofy, která může být způsobena ekonomikou nepříznivými měnovými pohyby, začala asijská krize devalvací thajského bahtu Červenec 1997. Devalvace nastala poté, co se baht dostal pod silný spekulativní útok, nutil thajskou centrální banku, aby opustila kolík vůči americkému dolaru a floatovala měnu. To způsobilo finanční kolaps, který se šíří jako požár do sousedních ekonomik Indonésie, Malajsie, Jižní Koreje a Hongkongu. Měnící se měna vedla k vážnému poklesu v těchto ekonomikách, když bankroty vzrostly a akciové trhy se ponořily.

Čínský podhodnocený jüan

• : Čína udržovala svůj yuan ustálený po dobu desetiletí od roku 1994 do roku 2004, což umožnilo vývoznímu juggernautu získat obrovskou dynamiku z podhodnocené měny. To vedlo k rostoucímu sboru stížností ze strany Spojených států amerických a dalších zemí, že Čína uměle potlačuje hodnotu své měny, aby podpořila vývozy. Čína od té doby dovolila juan ocenit jen mírným tempem, od 8 do dolaru v roce 2005 na něco málo přes 6 v roce 2013. Japonské jenské oběti od roku 2008 do poloviny roku 2013
• : Japonský jen byl jeden z nejvíce volatilních měn v pěti letech do poloviny roku 2013. Vzhledem k tomu, že celosvětový úvěr se zesílil od srpna 2008, jen - který byl oblíbenou měnou pro obchodování s obligacemi kvůli japonské politice s téměř nulovou úrokovou sazbou - začal prudce oceňovat, protože panikáři investoři koupili měnu ve snaze splácet úvěry denominované v jenu.Výsledkem je, že za pět měsíců do ledna 2009 se v porovnání s americkým dolátem zhodnotil jen o více než 25% vůči americkému dolaru. V roce 2013 vedly měnové stimuly a fiskální pobídky předsedy vlády Abe - přezdívané "Abenomics" - k poklesu o 16% jenu během prvních pěti měsíců roku. Obavy z eurozóny
• (2010-12) : Obavy, že hluboce zadlužené národy Řecka, Portugalska, Španělska a Itálie budou nakonec vyvedeny z Evropské unie, což způsobí, že se rozpadne, pokles o 20% za sedm měsíců z úrovně 1. 51 v prosinci 2009 na zhruba 1.19 v červnu 2010. Odpočinek, který vedl měnu ke zpětnému odkupu všech svých ztrát v průběhu příštího roku, se ukázal být dočasný, jako oživení EU strach z rozpadu opět vedl k 19% propadu eura od května 2011 do července 2012.
• Jak může mít prospěch investor? Zde je několik návrhů, jak těžit z pohybů měn:

Investice do zahraničí

: Pokud jste investorem založeným v U. S. a věřte, že USD je v sekulárním poklesu, investujte do silných zámořských trhů. výnosy budou posíleny zhodnocením v cizí měně. Vezměme si příklad kanadského benchmarkového indexu - TSX Composite - v prvním desetiletí tohoto tisíciletí. Zatímco S & P 500 bylo během tohoto období prakticky ploché, TSX během tohoto desetiletí generovala celkovou návratnost přibližně 72% (v kanadských USD). Ale strmé zhodnocení kanadského dolaru vůči americkému dolaru během těchto deseti let by téměř navýšilo výnosy pro investora Spojeného království na přibližně 137%, resp. 9% ročně.
Investujte do nadnárodních společností ve Spojených státech

• : V USA existuje největší počet nadnárodních společností, z nichž mnohé vydělují podstatnou část svých příjmů a příjmů ze zahraničí. Výnosy nadnárodních společností v USA jsou posíleny slabším dolarem, což by se mělo projevit ve vyšších cenách akcií, když je dolar slabý. Zdržet se od půjček v nízkých úrokových měnách
• : Je to jistě nejedná se o naléhavý problém od roku 2008, jelikož úrokové sazby v USA jsou již léta rekordní. Ale v určitém okamžiku se úrokové sazby USA vrátí na historicky vyšší úrovně. V takových časech by investoři, kteří jsou v pokušení půjčit si v cizích měnách s nižšími úrokovými sazbami, byli dobře slouženi, aby si pamatovali situaci těch, kteří museli v roce 2008 splatit jen vypůjčený jen. Morálka příběhu - nikdy si nepůjčte v cizí měně, je pravděpodobné, že oceníte a nerozumíte riziku směnného kurzu nebo jej nemůžete zajišťovat. Riziko měnového rizika
• : Nepříznivé měnové pohyby mohou významně ovlivnit vaše finance, zejména pokud máte značnou měnovou expozici. Je však k dispozici mnoho možností zajištění měnového rizika, od měnových futures a forwardů, po opce na měny a fondy obchodované na burze, jako je například Euro Mortal Trust (FXE) a CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Pokud je vaše měnové riziko dostatečně velké, aby vás v noci vzbudilo, zvažte toto riziko. Závěr
• Měnové pohyby mohou mít široký dopad nejen na domácí ekonomiku, ale i na celosvětovou.Investoři mohou využít takové pohyby ve svůj prospěch investováním do zámoří nebo do nadnárodních společností v USA, kdy je dolar slabý. Protože měnové pohyby mohou být silným rizikem, když člověk má rozsáhlé forexové expozice, může být nejlépe zajistit toto riziko prostřednictvím mnoha dostupných zajišťovacích nástrojů.