Logicky žijeme ve světě poháněném chamtivostí a strachem. Koneckonců jsme člověk. A pokud jde o naše finanční trhy, žijeme v zemi Oz, proslulý svět, který může vést k velkému dobrodružství a objevování investičních schopností. Ale pamatujte, že všechno musí někdy skončit.

Věc v bodě: Pokud se globální ekonomika skutečně zlepšuje, proč mají centrální banky na celém světě - což je nejlépe ilustrováno Federální rezervou a Evropskou centrální bankou (ECB) - důsledně prováděné agresivní měnové politiky? Důvod je zřejmý: banky se snaží zabránit nevyhnutelnému, což je globální deflace. Ve skutečnosti skutečně odkládají to, co se stane bez ohledu na to, co mají, a ti, kteří mají moc, doufají, že dokáží stimulovat tolik věcí, takže ekonomika zůstane nad vodou, zatímco oni jsou u moci a jejich politiky jsou považovány za úspěchy. Příkladem toho, který jsme viděli, je Ben Bernanke, který skutečně vytvořil více škod než kterýkoli jiný.

Ironií současné globální ekonomické situace je, že jeden z vedoucích dvou centrálních bank, zmíněných výše, je považován za génia, i když skutečně vytváří větší problém; druhá je považována za zmatenou a nekompetentní navzdory skutečnosti, že její činnost je zcela jasná a že její přístup, pokud bude pokračovat, umožní udržitelné zotavení po silnici.

Přečtěte si o rychlé analýze ekonomických strategií, které implementují dva z nejznámějších finančních hráčů na světě a co z nich pravděpodobně v blízké budoucnosti přichází. (Pro související čtení viz Yellen opatrný, negativní sazby nejsou mimo tabulku. )

Janet Yellen a ekonomika Spojených států

Janet Yellenová je předsedou Federálního rezervního úřadu. Vzala poměrně hlučný postoj zvýšením sazeb v prosinci, ale nedávno zaměnila investory, když uvedla, že záporné úrokové sazby nebudou pravděpodobné, ale že žádná politika by nebyla vyloučena, kdyby se ekonomické podmínky zhoršily. Všichni očekávali, že Yellen zvýší sazby v prosinci, pravděpodobně proto, že po šesti po sobě jdoucích letech nulové úrokové sazby, která vedla k nadměrným dluhům a zkresleným cenám aktiv, byl pro ni velkým tlakem. Možná také chtěla vidět, jak na trh reagují, což nakonec nebylo pozitivní.

Pokrok směrem k zavedení záporných úrokových sazeb v USA je stále nepravděpodobné. To by vyslalo jasné sdělení, že ekonomika je mimo kolejnice a v dohledné budoucnosti nemá naprostou naději na zotavení. Záporné úrokové sazby by rovněž poškodily banky a spotřebitele. Navíc nepracovali pro eurozónu ani pro Japonsko; mohou být účinné pro obranu měnové politiky, ale neumožňují půjčky a ekonomiku.Jednoduchý přechod dolů na nulu je pravděpodobnější scénář.

Zde je to, kde se to dělá obtížné. Pokud se Federální rezervní fond vrátí dolů, pak to stále posílá negativní zprávu o domácích ekonomických podmínkách. To také znamená, že bychom všichni žili v Oz za mnohem delší časový rámec, protože důsledné zvyšování sazeb by se zdálo vzdálené. Ale pokud Yellen ignoruje kritiky a výlety do zubů VÝPRODEJ trhu, mohlo by to přilévat oleje do té VÝPRODEJ, ale bude to také dát patent zpět na cestě k zodpovědnému ekonomického prostředí. Tento přístup by mohl také zničit její dědictví, ale pouze těm, kteří se jen na ekonomické podmínky na povrchu dívají. Ve skutečnosti by byla hrdina, někdo s odvahou a ušlechtilými vlastnostmi. (Pro více informací viz: Jak úrokové sazby mohou být negativní. )

Jinými slovy bude obětovat své jméno pro dlouhodobé zdraví naší ekonomiky. Jasně chápe, že se Dorothy nakonec probudí ze svého snu.

Mario Draghi a evropská ekonomika

Draghi je prezidentem ECB. Nemyslí si dlouhodobě a zdá se být zoufalý. Hlavním cílem ECB je cenová stabilita, přičemž druhým cílem je inflace ve výši 2%. Po třech letech agresivního měnového stimulace a nyní záporných úrokových sazeb nebylo dosaženo. V určitém okamžiku se lidé probudí a řeknou: "Něco není v pořádku. „

Draghi nedávno snížit sazby ještě po telegrafování tah tím, říkat, že on by neváhal dále zmírnit, pokud snahy o posílení inflace byla vykolejil volatilita, zpomalení globálního růstu a / nebo nižší ceny ropy. Zde je problém: každá akce provedená Draghi se zdá být méně účinná než poslední. (Pro více informací viz: základy Draghinomics .)

Politika Zde je podobný nabíjení své kreditní karty k jeho limitu, vytáhl druhou kreditní kartu na splacení první kreditní kartu, pak aby si druhou kreditní kartu vyměnila třetí kreditní kartu. A tak dále. Kde to končí? Bude to skončit s tím, že populace zemí eurozóny se budou cítit bohatě a šťastně? Pokud ano, vítejte v Oz.

Bottom Line

Není možné vědět, co Yellen bude dělat dál - možná to vůbec nebude. Pokud sníží úrokové sazby na nižší úrovni, bude pop poskytnutý akciem omezen a nebude existovat trvalý pop pro celkovou ekonomiku. Pokud se změní na záporné úrokové sazby, pravděpodobně nebude skok v akciích a pravděpodobně dojde k většímu poškození ekonomiky. Pokud zvýší sazby, zásoby se mohou trochu snížit, ale dělá to, co je správné pro dlouhodobé zdraví naší ekonomiky, něco, co přesahuje její termín. Draghi hraje protější kartu; hraje jen prozatím, důsledně strčí všechny své žetony do centra Emerald City. Když žetony vyběhnou, půjčí více. Na rozdíl od pohádky to však nebude končit dobře. (Pro související čtení viz: Pochopení negativních kurzů evropských centrálních bank. )