Dodge & Cox's High Quality Bonds Mutual Funds (DODIX)

Is a 4 percent withdrawal rate still a good retirement rule of thumb? (Listopad 2024)

Is a 4 percent withdrawal rate still a good retirement rule of thumb? (Listopad 2024)
Dodge & Cox's High Quality Bonds Mutual Funds (DODIX)

Obsah:

Anonim

Dodatečný a koexistní fond (DODIX) je navržen tak, aby generoval stabilní úroveň běžných výnosů při současném zachování kapitálu se sekundárním zaměřením na zhodnocení kapitálu. Aktiva fondu jsou investována především do řady vysoce kvalitních dluhových cenných papírů vydaných korporacemi a podniky sponzorovanými vládou. Pro analýzu DODIX by investoři měli zvážit rizikové metriky z moderní teorie portfolia (MPT), stejně jako standardní odchylky a zachycení vzhůru / dolů. Ve srovnání s jeho benchmarku index Barclays US Aggregate Bond Total Returns, DODIX neznamená významné systematické riziko nebo volatilitu.

Směrodatná odchylka

Směrodatná odchylka je jednoduchá měřítka odchylek mezi měsíčními výnosy fondu v čase, což udává množství volatility. Investice s vysokou volatilitou jsou pro investory obecně rizikovější. Standardní odchylka ve výnosech společnosti DODIX činila 2 78 procentních bodů, 2 76 procentních bodů a 3 82 procentních bodů za období tří, pěti a deseti let končících v březnu roku 2016. Odpovídající hodnoty indexu benchmarku byly 3 procentní body 2,7 procentních bodů a 3 21 procentních bodů. DODIX má velmi srovnatelnou volatilitu vůči své referenční hodnotě a pohybuje se lehce nad nebo pod indexem v závislosti na analyzovaném časovém rámci. Standardní odchylka naznačuje, že DODIX neobsahuje žádné další riziko z důvodu volatility.

Beta

Beta je další metrika volatility, která je pro MPT velmi důležitá. Beta měří míru návratnosti fondu ve srovnání s ukazatelem benchmarkového indexu. Hodnota 1 označuje stejnou velikost a vyšší hodnoty označují větší volatilitu. Vysoké beta-investice mají vysoké systematické riziko, protože výkyvy na trhu mohou výrazně ovlivnit jejich hodnotu. Hodnota Beta DODIX byla 0,3, 0,68 a 0,85 vzhledem k jejímu benchmarku během období tří, pěti a deseti let končících březenem roku 2016. Beta pod 1 znamená omezené systematické riziko, ačkoli R-squared by měl být analyzován na vytvořit korelaci.

R-Squared

R-squared je statistické měřítko korelace založené regresní analýzou. Maximální hodnota pro R-squared je 100%, což naznačuje, že výkyvy fondu mohou být vysvětleny výhradně na trhu, zatímco nízké hodnoty R-čtverce mohou znamenat menší významnost beta. DODIX měl hodnoty R ve čtvercích 61,6, 46,1 a 49,9% v rozmezí tří, pěti a deseti let, z nichž všechny ukazují na omezenou korelaci s referenční hodnotou. Tyto hodnoty nevylučují úplnou souvztažnost, ale naznačují, že faktory specifické pro jednotlivé fondy jsou pomocnými faktory pro návratnost.

poměry zachycování vzhůru / dolů

poměry zachycování v horní a dolní části měří míru, do jaké měsíční výnosy fondu reflektují změny na trhu.Poměry zachycování vzestupu měří výkon pouze v měsících, během nichž došlo k zhodnocení, přičemž poměry přesahující 100% naznačují vynikající výkonnost trhu nabíjení. Poměry zachycení dolů se vztahují pouze na měsíce, kdy došlo ke ztrátám, a hodnoty nižší než 100% jsou obecně příznivé, neboť v případě, že tržní podmínky jsou špatné, naznačují určitou ochranu. Objemové poměry společnosti DODIX byly 85. 9, 89.4 a 96.7% během období tří, pěti a deseti let končících v březnu 2016, což naznačuje, že fond zaostává ve srovnávacím měřítku se silnými trhy. Poměry zachycení dolů na tyto roky byly 77. 3, 70.8 a 74.8%, což naznačuje, že ztráty společnosti DODIX byly během slabých měsíců podstatně méně než extrémní ztráty.

Alpha a Sharpe Ratios

Poměry Alpha a Sharpe měří rizikově závislé výnosy na základě výše uvedených ukazatelů. Alpha sleduje návratnost fondu nad očekávanou hodnotu založenou na beta a statistika je užitečná pro hodnocení přidané hodnoty investičními strategiemi ve vztahu k výnosům z benchmarku. Hodnota DODIX měla hodnoty alfa 0,85, 1,22 a 0,93, což naznačuje, že výnosy fondu byly nadřazené očekáváním pouze na beta a benchmarkovém výkonu. Sharpeův poměr je vypočítán vydělením výnosů směrodatnou odchylkou, takže fondy s vysokou volatilitou vyžadují lepší výnosy, aby překonaly předpokládané dodatečné riziko. Sharpeův poměr fondu musí být srovnán s poměrem Sharpe, který má být smysluplný. DODIX měl tři-, pět- a desetroční Sharpeovy poměry 0,85, 1,34 a 1,7, zatímco odpovídající hodnoty benchmarku byly 0,82, 1,33 a 1. 17. Tyto hodnoty byly ve všech časové rozpětí, avšak metrika neznamená vyšší výnosy upravené vůči riziku vzhledem k benchmarku.