a:

V ekonomice se negativní externality stává, když rozhodovací orgán nehradí veškeré náklady za své činy. Ekonomové měří negativní externality vypočítáním ztráty dobrých životních podmínek. Negativní externality ovlivňují finanční trhy od malých po hluboké. Například před finanční krizí roku 2009 finanční instituce neinterpretovaly náklady, které by v budoucnu uvalily na finanční systém, když vydávali a nakládali riziková aktiva. Problém hlavního agenta je dalším příkladem negativní externosti, kdy vedení společnosti nedokáže jednat v nejlepším zájmu akcionářů tím, že sleduje své vlastní cíle, což vede k masivním ztrátám pro investory.

Přijetí nadměrného rizika

Před finanční krizí v roce 2009 mnoho finančních institucí vydalo úvěry s vysokým rizikem, které byly velmi rizikové a měly značnou pravděpodobnost selhání. Jelikož však existovala značná poptávka po kolateralizovaných dluhových závazcích (CDO), banky chtěly vydávat úvěry s rizikovým rizikem a prodaly je zainteresovaným stranám. Mnoho zajištěných cenných papírů skončilo na rozvahách bank a výrazně se podílelo na následných záchranách vládou Spojených států. Finanční instituce neinterpretovaly náklady spojené s takovým rizikovým chováním, které vedly k ještě větším nákladům na finanční trhy jako celek.

-

Problém hlavního agenta

Problém hlavního agenta vzniká, když zástupce nekoná v nejlepším zájmu hlavního povinného, ​​pokud nejsou zájmy agenta a hlavního povinného zarovnány a hlavní nemůže plně sledovat činnost hlavního povinného. Taková situace je společná mezi vedením společnosti a jejími akcionáři. Zvažte například účetní skandály u společností Enron, Tyco a WorldCom. Vzhledem k tomu, že vedení těchto společností bylo motivováno ke zvyšování cen akcií za každou cenu, spravovalo výnosy a urychlilo největší případy účetních podvodů, což vedlo k bankrotu nebo výraznému snížení hodnoty akcionářů.