Údaje o nákupu a prodeji zasvěcených osob mohou být pro každého investora mimořádně cenné. To znamená, že pokud víme, jak tyto údaje používat a interpretovat tak, aby bylo možné uskutečnit smysluplné investiční rozhodnutí.

Zasvěcenci (vedoucí pracovníci a skuteční vlastníci) musí podat, co se nazývá Formulář 4, Komisí pro cenné papíry (SEC). Formulář v podstatě načrtává datum a cenu, za kterou daný výkonný člen dokončil velkou transakci v akciích. Tyto údaje pak využívá investiční komunita jako měřítko vnitřního sentimentu.

Ale co konkrétně by investor hledal v těchto informacích a co by mělo být ignorováno? Zde uvádíme několik pokynů pro interpretaci údajů zasvěcených osob.

Klastry Existuje mnoho důvodů, proč by zasvěcenec mohl prodávat akcie. Osoba může kupovat dům, mít okamžitou peněžní potřebu nebo prostě hledat diverzifikaci svého portfolia, což může být silně vázáno na cenu akcií. Všechny jsou oprávněné důvody prodeje. Proto by investoři neměli předpokládat, že pokud důstojník veřejné společnosti prodá své akcie, že je to znamení, akcie mohou směřovat k pádu. Ve skutečnosti může být opak pravda. (Více informací o tom je Insider Selling není vždy špatným znamením .

Zejména proto, když jde o zasvěcenost, investoři by měli hledat klastry, což znamená, že dvě skupiny, ale přednostně tři nebo více zasvěcených, kteří dělají to samé, aby identifikovali vzor. To znamená, že na straně nákupu nejsou klastry tak důležité. Je to proto, že obvykle je jediný důvod, proč si zasvěcenec může koupit akcie: vydělat peníze. (Pro další čtení, podívejte se na Když insidenti nakupují, měli by se k nim připojit investoři? )

Takže na straně nákupu, podívejte se na jednotlivé nákupy, které mají smysl. Kupení akcií na 100 akcií pravděpodobně nestojí za to, že by bylo možné vyvodit nějaké závěry, ale pokud kupuje 1 000 akcií (za 20 dolarů za akcii), pravděpodobně to vyžaduje trochu větší pozornost.

Zvažte také, jaké zásoby, pokud vůbec nějaké, jsou po uzavření transakce v držení agenta. Jinými slovy, v případě, že exec prodá 1 000 akcií, ale nadále drží další 100 000 akcií, nemělo by být považováno za záporné znamení. Na druhou stranu, pokud někdo zakoupí 1 000 akcií a již vlastní 100 000, je to bývalý signál, ale určitě ne jeden, o němž bychom mohli psát domů.

Rozmanitost v transakcích Nezapomeňte, že každý zákazník má jiný pohled na budoucnost společnosti, takže se podívejte na nákup nebo prodej od ředitelů divizí. Podívejte se na viceprezidenta prodeje, který se má dostat k talíři, nebo ředitel výzkumu vedle generálního ředitele a / nebo CFO. Koneckonců, jestliže tito jednotlivci na frontě nakupují zásoby en masse, může být logické předpokládat, že společnost směřuje k lepším časům.Naopak, opak může být pravdivý, pokud tyto osoby prodávají akcie. (Více informací naleznete v části Hodnocení managementu společnosti .)

Vztah zpět k proxy Při zjišťování významného nákupu nebo prodeje zasvěcených osob může pomoci určit transakční cenu nebo výtěžky, a pak je v perspektivě stávajícího důstojníka. Dalším návrhem je podívat se na transakci ve srovnání s ročním platem důstojníka a poté zjistit, zda je transakce pozoruhodná. Informace o platu najdete v prohlášení společnosti proxy, které je k dispozici na webových stránkách společnosti SEC. (Více informací o tomto výzkumu naleznete v části Vyžádejte si prohlášení o zastoupení a Vyhodnocení výkonné kompenzace .)

Například pokud zasvěcený uživatel kupuje 30 000 dolarů a dělá 150 000 dolarů za rok, což říká hodně! Pokud však nákup činí $ 1 000, samozřejmě to neznamená stejnou míru vzestupu. Stejný příklad platí na straně prodeje.

Možnosti Cvičení V rámci svých platů získávají vedoucí pracovníci často akciové opce. Tyto možnosti mohou být uplatněny v budoucnu a poté převedeny na kmenové akcie, které mohou být drženy nebo prodány.

Podívejte se na to, zda se osoby, které zasvěcují po uskutečněném cvičení, drží v držení, nebo zda se prodávají. Mějte na paměti, že prodej není nutně špatný, protože značná část výkonného jmění může být vázána na akcii. Ale znovu zkontrolujte část transakce ve srovnání s platovým rozdílem výkonného ředitele a velikostí jeho holdingu. Pokud zasvěcenci nadále udržují akcie po cvičení, je obvykle skvělým znamením, že lepší časy mohou ležet dopředu. (Chcete-li se dozvědět více o akciových opcích, přečtěte si Náhrada proti sporům .)

Transakce na extrémních místech Znamená to, že zasvěcenci kupují nebo prodávají v 52hodinovém nebo nízkém? Vnitřní prodej v blízkosti nejnižších hodnot je nesmírně nenáročný signál. Přemýšlejte o tom. Pokud jste byl zasvěcený a vaše akcie už brali, nechtěli byste držet akcie, kdybyste si mysleli, že je to pravděpodobné?

Stejným způsobem jsou nákupy zasvěcených osob v blízkosti vysokých bodů obvykle extrémně vzestupným znamením, což naznačuje, že zasvěcenci se domnívají, že nové vysoké jsou zřetelnou možností.

Bottom Line Údaje z insiderů by měly být vždy použity k doplnění výzkumného procesu, nikdy místo toho. Údaje z insiderů mohou být mimořádně užitečným nástrojem, pokud víte, co hledat, a jaké závěry lze a nemohou být z něj extrapolovány. Zvažte výše uvedené návrhy - slouží pouze k posílení výzkumného procesu a k tomu, aby vám pomohly při inteligentnějších investičních rozhodnutích, zejména pokud jde o vstupní a výstupní body v akciích.