Ať už investujete do akcií, dluhopisů, komodit nebo měn, je pravděpodobné, že jste slyšeli o obchodování s emisemi. Tato strategie přinesla pozitivní průměrné výnosy od 80. let, ale teprve v posledním desetiletí se stala populární mezi jednotlivými investory a obchodníky. Za lepší část posledních 10 let byl carry trade jednosměrný obchod, který směřoval na sever bez žádných velkých zpětných proměn. V roce 2008 se však obchodníci s sebou dozvěděli, že gravitaci vždy získává kontrolu nad tím, jak se obchod zhroutil, čímž se za tři měsíce vymazaly zisky za sedm let.

Přesto, zisky dosažené v letech 2000-2007 mají mnoho forexových obchodníků, kteří doufají, že se ten obchod s obchodem jednoho dne vrátí. Pro ty z vás, kteří jsou stále obeznámeni s tím, jaký je obchodní trh a proč se hysterie kolem obchodu prodlužuje za měnovým trhem, přejeme do společnosti Carry Trades 101. Budeme zkoumat, jak je strukturovaný carry trade, kdy funguje, kdy neznamená a různé způsoby, jakými mohou tuto strategii uplatnit krátkodobé a dlouhodobé investory.

Co je to carry trade? Nosný obchod je jednou z nejpopulárnějších obchodních strategií na měnovém trhu. Mechanicky se nanášení na nést obchod nepředstavuje nic víc než kupovat vysokou výnosovou měnu a financovat ji s nízkou výnosovou měnou, podobně jako "kupovat nízké, prodávat vysoké."

Nejoblíbenější carry trades zahrnují nákup měnových párů, jako je australský dolar / japonský jen a novozélandský dolar / japonský jen, protože úrokové sazby těchto párů měn jsou velmi vysoké. Prvním krokem při sestavování obchodu s ručkami je zjistit, která měna nabízí vysoký výnos a který z nich nabízí nízký výnos.

V červnu 2010 byly úrokové sazby pro nejlikvidnější měny na světě následující:

Austrálie

(AUD) 4. 50%	Nový Zéland
(NZD) 2. 75%	Eurozóna (EUR)
1. 00%	Kanada
(CAD) 0. 50%	U. K.
(GBP) 0. 50%	U. S.
(USD) 0. 25%	Švýcarský frank (CHF)
0. 25%	Japonský jen (JPY)
0. 10%	S ohledem na tyto úrokové sazby můžete kombinovat měny s nejvyšším a nejnižším výnosem. Úrokové sazby se mohou kdykoli měnit a forex obchodníci mohou zůstat na vrcholu těchto sazeb navštívit webové stránky centrálních bank. Vzhledem k tomu, že Nový Zéland a Austrálie mají nejvyšší výtěžky na našem seznamu, zatímco Japonsko má nejnižší, není překvapující, že AUD / JPY je plakátem dítěte obchodů. Měny jsou obchodovány v párech, takže všichni investoři musí udělat, aby se na nést obchod je koupit NZD / JPY nebo AUD / JPY prostřednictvím forex obchodní platformu s forex makléřem.

Nízké výpůjční náklady japonského jenu jsou jedinečným atributem, který byl také kapitalizován obchodníky s akciemi a komoditami po celém světě.Během uplynulého desetiletí investoři na jiných trzích začali ukládat své vlastní verze přenosu obchodů tím, že zkrachovali jenu a kupovali například americké nebo čínské akcie. Toto kdysi podnítilo obrovské spekulativní bubliny na obou trzích a je důvodem, proč existuje silná korelace mezi obchodováním s obligacemi a akciemi.

Mechanika zájmového zisku

Jedním ze základních kamenů strategie "carry trade" je schopnost získat zájem. Výnosy jsou každodenně hromaděny za dlouhé obchody s trojitým převrácením, které byly dány ve středu a byly účtovány na sobotní a nedělní roli. Denní úroková sazba je vypočtena následujícím způsobem: (Úroková sazba měny, kterou jste dlouhá - úroková míra měny, kterou jste krátká) x Pojem Vaše pozice

# dnů Rok Pro 1 lot AUD / JPY, který má fiktivní hodnotu 100 000, vypočítáme zájem následujícím způsobem:

(.0450 - 0. 001) x 100, 000 = přibližně 12 dolarů na den

365
Částka nebude přesně 12 dolarů, protože banky použijí jednodenní úrokovou sazbu, která bude kolísat na denní bázi.

Je důležité si uvědomit, že tuto částku získávají pouze obchodníci, kteří mají dlouhou AUD / JPY. Pro ty, kteří blednou přepravu, nebo zkratkou AUD / JPY, se úroky platí každý den.

Proč má tato jednoduchá strategie tak populární?

Mezi lednem 2000 a květnem 2007 nabízely australský dolar / japonský jenový měnový pár (AUD / JPY) průměrný roční úrokový zisk 5,14%. Pro většinu lidí je tento návrat směšný, ale na trhu, kde je pákový efekt až 200: 1, dokonce i použití pět- až desetinásobku páky může způsobit, že se vrátí extrémně extravagantní. Investoři získají tento výnos i v případě, že měnový pár nepřesune jeden cent. Nicméně, s tolika lidmi, kteří jsou závislí na provádění obchodů, měna téměř nikdy nezůstane stacionární. Například mezi únorem a dubnem 2010 dosáhl kurz AUD / USD téměř 10%. V období od ledna 2001 do prosince 2007 se hodnota AUD / USD zvýšila přibližně o 70%. Obrázek 1

Kdy fungují obchody?

Zvyšující se úrokové sazby centrální banky

• Čisté obchody fungují, když centrální banky buď zvyšují úrokové sazby, nebo plánují jejich zvýšení. Peníze lze nyní přesunout z jedné země do druhé po kliknutí myší a velcí investoři neváhají pohybovat se svými penězi, a to nejen hledáním vysokého, ale i rostoucího výnosu. Přitažlivost přeneseného obchodu není jen ve výnosech, ale také ve zhodnocení kapitálu. Když centrální banka snižuje úrokové sazby, svět si všimne a většinou se do stejného obchodního řetězce vkládá mnoho lidí, čímž dojde k posílení hodnoty měnového páru. Klíčem je pokusit se dostat se na začátek cyklu utahování rychlosti, a ne na konec. (Chcete-li se dozvědět více, přečtěte Pokus o předvídání úrokových sazeb a Seznamte se s hlavními centrálními bankami .) Nízká volatilita, i v prostředí s nízkou volatilitou, protože obchodníci jsou ochotni převzít riziko.Přepravující obchodníci hledají výnos - jakékoliv zhodnocení kapitálu je jen bonusem. Proto většina obchodníků, zejména velkých hedgeových fondů, které mají spoustu peněz v sázce, jsou dokonale šťastní, pokud se měna nepohne ani o penny, protože si stále získá pákový výnos. Pokud měna neklesne, obchodníci se budou v podstatě platit, zatímco budou čekat. Také obchodníci a investoři jsou pohodlnější s rizikem v prostředí s nízkou volatilitou. Když přebírají riziko, stalo se zvykem financovat tyto rizikovější obchody s krátkými jenovými pozicemi.
• Kdy selhávají obchody? Centrální banka snižuje úrokové sazby

Výnosnost obchodů s cennými papíry zpochybňuje, když země, které nabízejí vysoké úrokové sazby, začínají je snižovat. Počáteční posun v měnové politice má tendenci představovat významný posun v měně. Pro úspěšné provádění obchodů musí být měnový pár buď nezměněn, nebo ocenit. Když se úrokové sazby snižují, zahraniční investoři jsou méně nuceni jít dlouhou měnovou páru a pravděpodobně hledají jinde pro ziskovější příležitosti. Když k tomu dojde, poptávka po měnovém páru klesne a začne se prodávat. Není těžké si uvědomit, že tato strategie selže okamžitě, pokud kurz devalvuje více než průměrný roční výnos. S využitím pákového efektu mohou být ztráty ještě významnější, což je důvod, proč se obchody s bankami nedaří, může být likvidace zničující.

• Ústřední banka intervenuje v měně Transakce také selžou v případě, že centrální banka zasáhne na devizovém trhu, aby zastavila růst své měny nebo aby ji zabránila dalšímu poklesu. U zemí, které jsou závislé na vývozu, by nadměrně silná měna mohla mít velký skus z vývozu, zatímco příliš slabá měna by mohla ublížit výdělkům společností se zahraničními operacemi. Pokud se například Aussie nebo Kiwi dostanou příliš silně, centrální banky těchto zemí by se mohly uchýlit k slovnímu či fyzickému zásahu, aby zastavily růst měny. Jakýkoli zásah intervence by mohl zvrátit zisky v obchodech.
• Pokud to bylo jen tak snadné Efektivní strategie obchodování s obchodem nespočívá pouze v tom, že půjde o dlouhou měnu s nejvyšším výnosem a zkratkou měny s nejnižším výnosem. Zatímco současná úroveň úrokové sazby je důležitá, je ještě důležitější budoucí směr úrokových sazeb. Například dolar USA by mohl ocenit australský dolar, pokud centrální banka USA zvýší úrokové sazby v době, kdy se australská centrální banka utahuje. Také provozování obchodů funguje pouze tehdy, když jsou trhy spokojené nebo optimistické. Neurčitost, obavy a strach mohou způsobit, že investoři uvolní své obchody. 45% prodej v měnových párech, jako AUD / JPY a NZD / JPY v roce 2008, vyvolala globální finanční krize společnosti Subprime. Vzhledem k tomu, že obchody s emisemi jsou často investicemi s využitím pákového efektu, byly skutečné ztráty pravděpodobně mnohem větší.

Nejlepší způsob obchodování je prostřednictvím koše Pokud jde o provádění obchodů, kdykoli může jedna centrální banka držet úrokové sazby rovnoměrně, zatímco jiné mohou zvyšovat nebo snižovat. S košem, který se skládá ze tří nejvyšších a tří nejnižších výnosných měn, každý jeden měnový pár představuje pouze část celého portfolia; tedy i v případě, že dochází k likvidaci přenášeného obchodu v jednom měnovém páru, ztráty jsou ovládány vlastnictvím koše. Jedná se vlastně o preferovaný způsob obchodování s investičními bankami a hedgeovými fondy. Tato strategie může být pro jednotlivce trochu obtížná, protože obchodování s košem by přirozeně vyžadovalo větší kapitál, ale může být provedeno s menšími velikostmi. Klíčem s košem je dynamicky měnit alokace portfolia na základě krize úrokových sazeb a měnové politiky centrálních bank.

Výhoda z Carry Trade Nosný obchod je dlouhodobá strategie, která je mnohem vhodnější pro investory než pro obchodníky, protože investoři se budou cítit ve skutečnosti, že budou muset pouze kontrolovat cenové nabídky několikrát týdně spíše než několikrát denně. Je pravda, že nést obchodníky, včetně předních bank na Wall Street, budou držet své pozice měsíce (ne-li roky) najednou. Základním kamenem strategie "carry trade" je zaplatit, zatímco počkáte, takže čekání je vlastně dobrá věc.

Částečně kvůli poptávce po obchodování s obligacemi jsou trendy na měnovém trhu silné a směrové. To je také důležité pro krátkodobé obchodníky, protože v měnových párech, kde je rozdíl v úrokových sazbách velmi významný, může být mnohem výhodnější hledat příležitosti k nákupu na poklesy ve směru převodu než k tomu, aby se to vyhnulo. Pro ty, kteří trvají na zeslabení AUD / USD síly, by měli být opatrní držet krátké pozice příliš dlouho, protože s každým dalším dnem, bude třeba více úroků. Nejlepší způsob, jak se k obchodníkům s kratším termínem podívá, je, že jejich získání pomáhá snižovat průměrnou cenu při placení úroků zvyšuje. Pro vnitrodenní obchod nebude mít na sobě záležitost, ale pro tří-, čtyř- nebo pět-denní obchod se směr přenosu stane mnohem významnějším. Pro další čtení se podívejte na

Úvěrová krize a obchodování s vozidly

a Zisk z kariérových obchodníků .