Jako centrální banka je měnovou komisí měnová komise, která vydává bankovky a mince. Na rozdíl od centrální banky však není měnová rada "věřitelem poslední instance", ani "vládní bankou". Měnová rada může fungovat samostatně nebo pracovat souběžně s centrální bankou; tento druh je však neobvyklý. Tento málo známý typ měnového systému se pohyboval asi tak dlouho jako rozšířenější centrální banka a byl využíván mnoha ekonomikami jak malých, tak velkých. (Chcete-li se dozvědět více o centrálních bankách, viz článek Co jsou centrální banky ?)

Výuka: Federální rezerva

Alternativa vůči centrální bance? V konvenční teorii vydává měnová rada místní bankovky a mince v oběhu, které jsou "ukotveny" na cizí měnu (nebo komoditu), která je také známá jako rezervní měna. Kotevní měna je silná měna s mezinárodním obchodováním (obvykle americký dolar, euro nebo britská libra) a hodnota a stabilita místní měny je přímo spojena s hodnotou a stabilitou zahraniční kotvicí měny vůči. V důsledku toho je pevně stanoven směnný kurz měnového systému. (Chcete-li se dozvědět, proč jsou některé směnné kurzy fixní, zatímco jiné nejsou, viz článek Floating and Fixed Exchange Rate .)

Při měnové politice měnová politika měnové politiky není ovlivněna rozhodnutím měnového orgánu (jak je tomu v praxi v centrálním bankovním systému), ale je určena nabídkou a poptávkou. Měnová rada jednoduše vydává bankovky a mince a nabízí službu přeměny místní měny na měnu kotev za pevnou směnnou kurz. Pravověrná měnová rada se nemůže pokusit o manipulaci s úrokovými sazbami stanovením diskontní sazby a protože měnová rada nepůjčuje bankám ani vládě, jedinou cestou, kterou vláda musí vynaložit na potřebné peníze, je prostřednictvím daní nebo půjček, nikoliv tiskem více peněz (hlavní příčinou inflace). Také úrokové sazby skončí podobně jako úrokové sazby na domácím trhu.

Převody a závazky Teoreticky, aby měnová rada fungovala, musí mít alespoň 100% rezervní měny k dispozici a mít dlouhodobý závazek vůči místní měně. Měnová rada je proto povinna používat pevnou směnku a udržovat minimální rezervu stanovenou zákonem.

Aktiva kotvových měnových rezerv, které jsou nejméně sto všech místních bankovek a mincí v oběhu, jsou obvykle dluhopisy s nízkým úrokem a / nebo jiné druhy cenných papírů. V systému měnového systému je tedy peněžní základna (M0) 100% zajištěna devizovými rezervami.Měnová rada obvykle drží o něco více než 100%, aby pokryla všechny své závazky (emitované bankovky a mince).

Měnová rada musí být také plně zavázána k úplné konverzi místní měny na kotvou. To znamená, že by nemělo existovat žádná omezení pro jednotlivce a podniky, aby vyměňovaly měnu vydávanou v místním rejstříku do kotvy a prováděly transakce na běžném i kapitálovém účtu.

Za posledním resortem Na rozdíl od centrální banky nemá měnová rada bankovní vklady, které jsou úročeny a vytvářejí zisk. Měnová rada proto není věřitelem poslední instance bankovního systému: v případě selhání banky měnová rada nezbaví banky. Zatímco komerční banka nemusí nutně držet ani 1% rezerv na krytí závazků (poptávka po vkladech), někteří argumentovali, že v tradičním systému měnové rady je zřídka vidět, že banky selžou.

Kde jsou nalezeny? Historicky je měnová rada stejně stará jako centrální banka a podobně jako její centrální banka nalezla své kořeny v angličtině Bank Act z roku 1844. V praxi se však většina měnových tabulek používá v koloniích, země a ekonomiky místní země jsou svázány.

Nicméně, s dekolonizací, mnoho nově suverénních států si zvolilo systém měnové rady, aby přidal silu a prestiž k jejich čerstvě vytištěným měnám. Možná se ptáte, proč tyto země jednoduše nepoužívaly kotvou měnu místně (na rozdíl od vydávání místních bankovek a mincí). Odpověď je dvojí: 1) země může profitovat z rozdílu mezi úroky z kotvových devizových aktiv a náklady na vedení bankovek a mincí v oběhu (závazky); 2) z nacionalistických důvodů preferují dekolonizované země svou nezávislost prostřednictvím vydávání místní měny.

Moderní denní měnové rady Bylo tvrzeno, že moderní měnové rady nejsou v praxi pravověrné a jsou opravdu systémem podobných měnových tabulek používající kombinaci metod při fungování měnového orgánu. Například může existovat centrální banka, ale s pravidly, která určuje výši rezerv, které musí udržovat, a úroveň pevného směnného kurzu, nebo naopak, měnová rada nemusí udržovat minimálně 100% rezerv. Dnešní nezávislé státy, jako je Litva, Estonsko a Bosna, zavedly systémy podobné měnovému systému (místní měny jsou ukotveny k euru). Argentina měla do roku 2002 systém měnové rady (ukotvený do amerického dolaru) a mnoho karibských států tento systém využívalo až dodnes.

Hongkong, snad nejznámější země, jejíž ekonomika využívá měnovou radu, zažila finanční krizi v letech 1997/1998, kdy špekulace způsobila stoupání úrokových sazeb a pokles hodnoty Hong Kongského dolaru. Avšak vzhledem k tomu, co nyní víme o měnových komisích, se zdá těžké si představit, jak a proč by Hongkongský dolar mohl spadat pod spekulaci: měna je ukotvená měna s pevným směnným kurzem, který má alespoň 100% svých peněz (v tomto případě existovaly devizové rezervy, které se rovnaly trojnásobku celkových M0).Fixní směnný kurz byl 7,80 až 1,00 USD HKD. Analytici však tvrdí, že protože měnová rada se dopustila neortodoxního chování a začala realizovat opatření k ovlivňování a řízení měnové politiky, investoři začali spekulovat, zda by HKMA v případě potřeby použije své rezervy. Vnímání toho, že by měnová rada přestala fungovat pravověrně a ochota měnové rady bránit kolík místní měny (na rozdíl od její schopnosti), stačila k tomu, aby vyvíjel tlak na dolar HK a poslal ho do kruhu. Když se úloha HKMA v ekonomice začala rozostřovat, měnová rada ztratila důvěryhodnost, což vedlo k tomu, že ekonomika Hongkongu udeřila ránu a musel přehodnotit pravomoci svého měnového orgánu. (Zjistěte více o minulých bankovních krizích Od boomů k výpomoci: bankovní krize osmdesátých let .)

Závěr Který systém - měnová rada nebo centrální banka - je lepší? Neexistují příklady, které by tuto otázku mohly zodpovědět. V praxi, prvky každého systému, bez ohledu na to, jak jemné, si zaslouží uznání. Každá měnová autorita potřebuje důvěryhodnost k fungování. Jakmile investoři začnou ztrácet svou víru v systém, systém - ať už jde o měnovou radu, centrální banku nebo dokonce o trochu - selhal.