Porovnání mezi korporátními vysokými výnosy a akciemi

Existují různé možnosti pro investory, kteří hledají vysokou návratnost svých podnikových investic. Dvě z nejoblíbenějších investičních možností jsou akcie a vysoce výkonné podnikové dluhopisy. Zatímco kapitálové investice vždy překonávají podnikové dluhopisy v dlouhém provozu, z pohledu portfolia se téměř všichni finanční a investiční poradci shodují na výhodách diverzifikace vašich investic výběrem investic do firemních dluhopisů i akcií. V následujících odstavcích provádíme srovnání těchto tříd aktiv a diskutujeme o výhodách a nevýhodách toho, že jsme akcionářem nebo držitelem dluhopisů.

Klady a zápory, které jsou akcionáři Vs. Být držitel dluhopisů

Na povrchu existuje poměrně podobnost mezi akciemi a korporátními dluhopisy s vysokým výnosem, a to jak umožnit podnikům zajistit finanční prostředky na jejich operace, a oběma nabízí investorům způsob, jak investovat do podniku, aby dosáhli návratnosti na jejich investice. Takže velký rozdíl mezi těmito dvěma je dohoda, která je stanovena mezi držitelem dluhopisů a vydavatelem dluhopisů, a dohodou uzavřenou mezi akcionářem a emitentem akcií, jakož i částkami, které bude akcie nebo dluhopis vyplácet.

Investice do akcií činí investora částečným vlastníkem společnosti . Když se stanete vlastníkem akcií, nemáte nic zaručeného. Očekává se, že zakoupená akcie skutečně přinese vhodně rostoucí proud dividend. Nicméně, jak ví někdo obeznámený s bojem na akciovém trhu, nic na akciovém trhu není zaručeno. Cena akcií nebo akcií může kolísat rychle - jde nahoru nebo dolů bez ohledu na to, jak společnost sama vykonává. Jako výměna za přidané riziko a volatilitu vlastnictví akcií nad majetkovými podíly na dluhopisech jsou obvykle akcie s mnohem vyšší návratností investice než ještě vyšší podnikové dluhopisy.

Investice do podnikových dluhopisů činí investora věřitelem společnosti. Zatímco akcionář nemá nic zajištěn, vlastníkem dluhopisu je investor povinen zaplatit úroky (s výjimkou dluhopisů s nulovým kuponem) jako věřitel při nákupu dluhopisů, jakož i slibu, že dluhopis bude nakonec splacen ve výši 100% že společnost nespadá do úpadku). Investice do vysoce rizikových podnikových dluhopisů jsou považovány za méně riskantní kvůli nižší volatilitě oproti akciovým investicím. Takže ano, akcie mohou v dlouhodobém horizontu zajistit větší návratnost investice, ale nejsou tak stabilní a nezaručují pevnou úrokovou platbu jako spolehlivý příjem. Důležité klíčové slovo v poslední větě je však "z dlouhodobého hlediska": investicemi do akcií by každý investor měl být připraven poskytnout střednědobý až dlouhodobý investiční horizont a nechce se rozhodnout investovat fondy, které se stanou nezbytnými v krátkodobém horizontu, období.Z těchto důvodů společnosti, které vydávají i vysoce výnosné podnikové dluhopisy, nejsou povinny nabízet vysoký výnos, a tudíž firemní dluhopisy mají tradičně a budou i nadále méně lukrativní, když vše půjde správně než akcie, což znamená, že vaše výnosy jsou omezené investice do akcií nikdy není. Významnou výhodou firemních dluhopisů je, že se vyčerpávají (korporátní dluhopisy mají splatnost). Jinými slovy, investor, který investoval do dluhopisů, může mít konkrétní časový rozvrh, kdy by jejich investice měly produkovat výnosy.

Bližší pohled na to, co je držitelem dluhopisů

Existuje několik dalších klíčových bodů, které by investoři měli mít na paměti, pokud jde o investice do podnikových dluhopisů s vyššími výnosy:

. Ano, jsou méně riskantní než akcie, ale stejně jako akcie neexistuje záruka, že dostanete své peníze zpátky a ano, můžete ztratit veškerou vaši jistinu, kterou investujete (v závislosti na druzích zabezpečení jako stejně jako míra využití různých firemních dluhopisů). Investoři musí provést svou náležitou péči, aby zhodnotili korporátní dluhopisy stejně, jako by se zásoby chránily před šance na selhání. Dluhopis nikdy nedělá "dělat Apple" a stoupá na stovku svého původního množství

. Hlavním důvodem, proč si investoři zvolí akcie, je obrovský potenciál pro návratnost investic. Korporátní dluhopis má omezené výnosy, takže i když jste držitelem dluhopisů pro malou společnost, která ji zasáhne do velké míry, návratnost investice se nezmění tak, jak to dělá se zásobami. Navíc toto výrazně omezuje rozsah schopnosti dluhopisu jako třídy investic, aby se vyrovnaly individuálním ztrátám tím, že je převažují s většími zisky na jiném místě, jakým mohou zásoby. Společnosti reinvestují dluhopisy za účelem získání zisku, což znamená, že akcionáři mají svůj příjem vytvořený investováním držitelů dluhopisů.

Když investor nakupuje podnikovou dluhopis, která platí, nechme převzít 7% úroky, společnost, která vydala tuto dluhopisovou dluhopis využívá finanční prostředky investora, aby získala násobek výše uvedeného úrokového podílu reinvestováním jako podnik. Firemní dluhopisy prostě nejsou tak snadné odhadnout hodnotu akcií.

To je velká věc, kterou si jen málo investorů uvědomuje. Investování do podnikových dluhopisů má smysl pouze tehdy, když víte, jak je pravděpodobné, že společnost, která je vydala, skutečně provede platby úroků, které slibuje, aniž by došlo k bankrotu - to samozřejmě vyžaduje hluboký tok finančních informací. To také vyžaduje, abyste věděli, na co přesně se budete pravděpodobně vrátit, pokud dojde k bankrotu společnosti. Neexistuje žádný reálný způsob, jak to vyhodnotit, aniž bychom věděli víc než trochu o samotné společnosti ao tom, jak její podniká. To znamená, že obezřetné hodnocení podnikových dluhopisů je často časově náročnější a nákladnější než si investoři uvědomují. Existují specifické typy firemních dluhopisů, které emitent může "vypovědět", které mohou omezit jejich celkový potenciál návratnosti.

Obvykle to dělá emitent dluhopisu, který jim umožní v případě poklesu úrokových sazeb možnost refinancování levnějším dluhem.Na druhou stranu je to, že držitel dluhopisů nemá žádnou možnost provést stejnou akci v případě zvýšení úrokové sazby. Takže to dělá dluhopisy méně atraktivní, pokud se jejich míra zvyšuje. Obecně platí, že každý potenciální investor by si měl být vědom toho, že na trhu existují různé typy podnikových dluhopisů: Patří mezi ně i otázky rozdělovacího kupónu, dluhopisy v naturáliích, dluhopisy s nulovým kuponem, dluhopisy s pohyblivou sazbou, úrokové dluhopisy a konvertibilní dluhopisy, atd. (Více viz: Vysoké výnosové podnikové dluhopisy: různé struktury a typy ). Když dojde k vytlačování, společnosti, které vydávají firemní dluhopisy a akcie, mají své zájmy lépe sladěné s akcionáři, nikoliv s držiteli dluhopisů

. Je to proto, že držitel dluhopisů je věřitelem a není vlastníkem části společnosti. To znamená, že držitelé dluhopisů negativně ovlivňují účetní knihy společnosti, zatímco akcionáři pozitivně ovlivňují jejich zůstatek (to podrobněji objasňuje Swensen, 2005). Navíc ředitel většiny velkých společností má obvykle velkou část svého osobního bohatství svázaného s dluhopisy, což znamená, že podle vlastního uvážení mají zájmy akcionářů více na srdci než držitelé dluhopisů. To znamená, že každá příležitost, kterou může ředitel nebo vedení společnosti pozitivně ovlivnit návratnost akcionářů na náklady návratu dluhopisů, je typicky takový, který podniká a má osobní smysl. Silným příkladem toho, jak se hraje v reálném světě, je odkupní pákový efekt, při němž je rating společnosti snížen, čímž se snižuje výplata držitelům dluhopisů a současně se vytváří vítězná válka od těch, kteří se o to pokoušejí koupit, což zvyšuje cenu akcií. Zrátané podbízení

Navzdory významným rozdílům mezi akciemi a podnikovými dluhopisy uznáváme, že obě kategorie aktiv zahrnují důležité rysy i výhody. Každý investor zvažující přidání podnikových dluhopisů do svého portfolia by měl jasně definovat svůj profil rizika / návratnosti, jakož i přibližný investiční horizont. Je cenné zvážit diverzifikaci v obou třídách aktiv.