Pokles cen ropy byl nedávno jedním z nejdůležitějších makroekonomických událostí. Zatímco to určitě znamenalo nižší spotřebu pohonných hmot pro spotřebitele, drasticky také snížilo příjmy zemí vyvážejících ropu. Podíváme se na dopad poklesu cen ropy na 3 přední země vyvážející ropu: Saúdská Arábie, Rusko a Írán, stejně jako země dovážející ropu - USA, Čínu a Indii. (Pro související čtení viz článek: Co určuje ceny ropy? )

Saúdská Arábie

Saúdskoarabská vláda je silně závislá na příjmech ropy, přičemž téměř 90% vládních příjmů pochází z ropy. Nedávný pokles cen ropy pravděpodobně povede k vyššímu schodku veřejných financí a může mít za následek nižší vládní výdaje. To má zásadní dopad na vytváření pracovních míst v zemi, neboť většina dostupných pracovních míst v soukromém sektoru je založena na vládních zakázkách. Království má také rozsáhlé závazky v oblasti sociálních výdajů, které se po arabském jaru zvýšily. Přestože v krátkodobém horizontu nebude snížení výnosů kvůli nízkým cenám ropy problémem kvůli tomu, že Saúdové se mohou dostat do svého státního investičního fondu ve výši 700 miliard dolarů na tržby, v delším časovém horizontu potřebuje Saúdská Arábie kolem 104 USD miliardy na vyvážení rozpočtu. Ale i po drastickém poklesu cen ropy Saúdové nezastavili svou výrobu ropy, aby posílili ceny ropy nahoru. Důvody, proč se tak nestalo, jsou údajně zcela politické povahy, neboť nižší ceny pravděpodobně ublíží produkci břidlicového oleje v USA, což by bylo pro Saúdy dlouhodobě pozitivní. (Pro související čtení viz článek: Jak Saúdská Arábie těží z nízkých cen ropy .

Rusko je zdaleka jednou z zemí, které byly nejvíce negativně ovlivněny nedávným poklesem cen ropy. Jeho příjmy z ropy, které představují více než polovinu svých rozpočtových příjmů a přibližně 70% výnosů z vývozu, výrazně poklesly, přičemž odhadovaná ztráta příjmů Ruska na 2 miliardy dolarů za dolar pokles cen ropy. Ruská měna se v důsledku toho zhroutila, což přinutilo její centrální banku zvýšit úrokové sazby a prodat devizové rezervy na podporu ruby. Následný chaos vedl k tomu, že úvěrové ratingové agentury snížily rating ruských státních dluhopisů a způsobily únik kapitálu ze země, což pravděpodobně povede k poklesu ruského HDP. Rusové potřebují, aby ceny ropy přesáhly 105 USD za barel za účelem vyrovnání ruského rozpočtu; tržní podmínky, při nichž ceny klesnou pod tuto úroveň, buď způsobí, že ruská vláda bude mít deficity, nebo ji přiměje, aby snížila své další rozvojové programy.(Pro související čtení viz článek:

Sankce a ceny ropy přinášejí ruskou ekonomiku blízko kolapsu

.) - Írán Irák se již pod tlakem těžkých ekonomických sankcí uložených západními státy, který snížil vývoz ropy o více než polovinu, musí nyní čelit dvojnásobnému poklesu cen ropy. Irán závisí na ropě za mírně méně než polovinu svých celkových příjmů a více než 80% svých příjmů z vývozu, takže nedávný pokles již vedl k nižším hodnotám ve svých rozpočtových odhadech. Přestože v krátkodobém horizontu bude dopad na íránské hospodářství zmírněn vládním využitím fondu, který byl vytvořen k vyrovnání nižších cen ropy, z dlouhodobého hlediska se odhaduje, že Írán potřebuje, aby ceny ropy přesáhly 130 USD, aby se vyrovnalo jeho rozpočet. Jaderná dohoda s Íránem bude pro íránské hospodářství pozitivní, ale také by znamenalo, že ropa z Iránu bude přidána k současným dodávkám ropy na trhu, což může způsobit další tlak na snížení cen ropy.

Spojené státy

Na tváři, i když se zdá, že USA jsou obrovským příjemcem nižších cen ropy, hlubší analýza ukazuje, že situace je trochu složitější. Ačkoli USA jsou druhým největším dovozcem ropy, je také druhým největším producentem ropy a během posledních pěti let došlo k výraznému nárůstu výroby ropy v USA, zejména kvůli využívání novějších technologií, jako je fracking. Zatímco nižší ceny ropy budou mít prospěch spotřebitelům, pokud jde o vyšší úspory, které pravděpodobně zvýší spotřebu a povedou k růstu HDP, pravděpodobně utrpí také dlouhodobé ohrožení výrobců břidlicového oleje v USA - kteří podle odhadů potřebují ceny ropy aby byly vyšší než 60 USD, aby se vyrovnala - a vedlo by k nižším přidruženým investicím. Nižší ceny ropy také negativně ovlivní ziskovost amerických energetických společností, jako jsou Exxon, Chevron atd. (Více informací o břidlicových zdrojích v Severní Americe naleznete v článku:

Průvodce na ropné a plynové hry v Severní Americe: břidlice < .)

Čína

Ačkoli Čína je na cestě stát se největším dovozcem ropy a závisí na dovozu ropy na 60% své spotřeby, přínosy klesajících cen ropy do Číny nebyly tak rozsáhlé což se v zásadě očekává díky tomu, že vláda zvyšuje daně z ropných produktů. Existují také obavy z nižších výhledu růstu a zpomalení v oblasti nemovitostí, kde je investováno většina bohatství domácností, což vedlo ke zvýšení úspor domácností. Jedním z důvodů nižších cen ropy je také nižší poptávka z Číny, kde obavy z deflační krize vedly k tomu, že centrální banka snížila rezervu, kterou banky musí držet. Čínská vláda také využila tento nedávný pokles cen ropy, aby zvýšila své strategické zásoby ropy. Takže nižší ceny jistě zlepší přebytek běžného účtu v Číně a sníží náklady pro podniky, avšak kvůli dalším hlubším strukturálním problémům v ekonomice pravděpodobně nebude mít velký vliv na čínské hospodářství. Japonsko

Pokles cen ropy by měl vést k výraznému zlepšení japonského obchodního schodku vzhledem k tomu, že Japonsko dováží většinu spotřebovaného oleje. Zatímco pokles cen by měl výrazně zvýšit zisky firem a zvýšit příjem domácností, byl to do jisté míry kompenzován depreciací jenu vůči dolaru. Dále nižší ceny ropy pravděpodobně snižují inflaci, což pravděpodobně znesnadní cíl banky Bank of Japan o 2% inflaci. Japonský energetický sektor naopak bude mít prospěch, neboť využívá ropné elektrárny, aby vykompenzoval ztracenou kapacitu v důsledku uzavření jaderných reaktorů a jejich neschopnosti přenést vyšší náklady na spotřebitele. (Pro související čtení viz článek:

Japonská strategie na řešení problému s deflací .) Bottom line

Ačkoli spotřebitelé stále vítá nižší ceny ropy, globální dopad poklesu ropy ceny jsou mnohem obtížnější interpretovat, protože mnoho zemí závisí na ropě jako na hlavním zdroji příjmů a nižší ceny poškozují jejich ekonomiku. Nižší ceny ropy by také mohly znamenat slabé globální hospodářství, které by mohlo více než vyvážit přínosy nižších cen ropy.