Obchodování s cizími osobami je termín, jenž vyvolává vize nelegálního obchodování s obytnými nemovitostmi za účelem nákupu a prodeje akcií na informacích, které nejsou k dispozici veřejnosti. Všichni jsme slyšeli o případech nelegálního obchodování společností, ale tisíce akcií nakupují a prodávají každý týden firemní insidenti. Tato zasvěcená činnost je naprosto legální, pokud jsou dodržovány správné pokyny. Ještě důležitější je, že může být cenným nástrojem, který vám pomůže zlepšit vaše obchody.
Definice a pravidla
Zasvěcený je definován jako důstojník, ředitel nebo vlastník 10% nebo více třídy akcií v korporaci. Patří sem nejen manažeři pracující pro společnosti, ale i další subjekty, jako jsou vzájemné fondy, zajišťovací fondy nebo instituce, které drží částku rovnou nebo vyšší než 10% vydaných a zbývajících akcií.

Insiderům je nutné dodržovat přísný soubor pravidel stanovených Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC), která zahrnuje včasné hlášení jakéhokoli obchodu. Tato pravidla byla Komisí zpevněna, aby jasněji definovala okolnosti, za kterých mohou obchodníci zasahovat, a to ve prospěch veřejnosti.

V důsledku několika skandálů na Wall Street se Kongres Spojených států účastnil vyčištění. Po debatě Enronu Kongres přijal kontroverzní zákon Sarbanes-Oxley z roku 2002. Tento zákon pověřil některými významnými změnami požadavků na podávání zpráv. Podle Lona Gerbera, ředitele insiderového výzkumu s Thomson Financial, se od insiderů nyní vyžaduje, aby hlásili obchody do druhého dne po transakci, a nikoli na desátý den v měsíci následujícího po obchodování, jak to vyžadovalo stará pravidla. Tento požadavek na oznamování směřuje k vyrovnání podmínek pro drobné investory, čímž se zasvěcená data stávají mnohem efektivnějším a včasnějším nástrojem v procesu.

Údaje

Obrázek 1 je graf S & P 500. Pro obrázek 2, který je sloupcový graf poměru prodaných podílů na akcie zakoupených v amerických dolarech, poskytl Thomson Financial insider -ratio data, která byla následně vykreslena pomocí tabulkového programu a poté provedena do sloupcového grafu.
Tabulka 1 - Týdenní graf S & P 500 mezi roky 1997 a 2003. Čísla pod cenou odpovídají obdobím nízkého prodeje zasvěcených osob (vysokému nákupu) a číselným hodnotám nad cenovou tabulkou do období vysokého prodeje zasvěcených osob obrázek 2. Zelené čáry jsou 30denní vrcholy a červené čáry, 30denní minima. Graf poskytuje společnost MetaStock. com

, kteří následovali vedení insiderů, by udělali docela dobře. Když byl poměr na vysokých úrovních, prodávali se insiderové. Údaje poskytl Thomson Financial.

Řada publikací hlásí zasvěcené transakce týdně z dat poskytnutých společností Thomson Financial.Dva známé zdroje jsou zprávy

Wall Street Journal

Insider Spotlight a Barron zasvěcených transakcí. Volné údaje o vnitřních transakcích na jednotlivých aktivech jsou k dispozici také na stránkách, jako je Yahoo! Finance. Jedná se o jednoduchou záležitost, jak stáhnout data každý týden do tabulky a analyzovat ji ve vašem oblíbeném grafovacím programu. Analýza osobních údajů Jaký byl vztah mezi zasvěcenými transakcemi a cenou akcií za posledních šest let? Když analyzujeme tyto grafy, můžeme zjistit, zda vysoká aktivita nákupu zasvěcených osob (pokud je poměr extrémně nízká) se shodovala s dobrou dobou na nákupu na trhu a zda by extrémně vysoká úroveň prodeje zasvěcených osob (pokud je poměr vysoká) že je vhodný čas prodávat. Jak vidíte na obrázcích 1 a 2, obchodníci, kteří se při nákupu dostali od insiderů, když se jim podařilo koupit (poměr prodeje / nákupu byl nejnižší), by se daly docela dobře. Nízký počet bodů v bodech 1, 3, 5 a 7 (na obrázku 2) na býčím trhu, během něhož zasvěcenci činili největší částku nákupu, by vydělali kopačky obchodníkům vynikající výnosy. Na medvědím trhu by nakupování, kdyby se insiderové v bodech 10, 12, 14 a 16 byli dobrými strategiemi, přestože byste proti tomuto trendu obchodovali.

Jaký byl vztah mezi zasvěcenými transakcemi a cenou akcií za posledních šest let? Když analyzujeme tyto grafy, můžeme zjistit, zda vysoká aktivita nákupu zasvěcených osob (pokud je poměr extrémně nízká) se shodovala s dobrou dobou na nákupu na trhu a zda by extrémně vysoká úroveň prodeje zasvěcených osob (pokud je poměr vysoká) že je vhodný čas prodávat. Jak vidíte na obrázcích 1 a 2, obchodníci, kteří se při nákupu dostali od insiderů, když se jim podařilo koupit (poměr prodeje / nákupu byl nejnižší), by se daly docela dobře. Nízký počet bodů v bodech 1, 3, 5 a 7 (na obrázku 2) na býčím trhu, během něhož zasvěcenci činili největší částku nákupu, by vydělali kopačky obchodníkům vynikající výnosy. V nákupu, kdy se insiderové v bodech 10, 12, 14 a 16 stali dobrou strategií, i když byste proti tomuto trendu obchodovali. Co je to s prodejem, když se stali insiderové? Podle Gerbera je kupování zasvěcených informací dobrým signálem, který je třeba sledovat, ale zasvěcený prodej je trochu trickier. Zasvěcené osoby používají omezené akcie a opce (vydané namísto hotovosti), které doplňují, nebo v některých případech prakticky nahrazují standardní výplatní listy, takže pomocí těchto údajů můžete určit, kdy je prodávat, méně přesná. Když si insiderové kupují své vlastní akcie, dělají to proto, že věří, že akcie vzrostou. Když se však prodávají, mohou to dělat z řady důvodů, a to nejen proto, že věří, že hodnota akcií může klesnout.

Phil Roth, senior technický analytik společnosti Miller Tabak & Co., který je častým hostem na CNBC a jedním z prvních příjemců označení Chartered Market Technician, měl v e-mailu odpovědět na otázky týkající se prodeje zasvěcených osob: "Je důležité si uvědomit, že většina insiderů jsou investoři, ne obchodníci a mají tendenci nakupovat akcie ve společnosti, když jsou levné a prodávají, když jsou drahé.Nejsou tak motivovaní trendy jako obchodníci. Transakce s vnitřními osobami se podle mých zkušeností ukázaly jako lepší ukazatel nákupu než prodeje, a to z důvodů, které uvedl [v obou odstavcích]. "

To může vysvětlit, proč trh, jak je reprezentován S & P 500 (obrázek 1) kdy se podíl insiderů na prodeji / nákupu dostal na vysoké úrovně. V návaznosti na náskok insiderů k prodeji, jak je doloženo na obrázku 2 v bodech 2, 4 a 6, by obchodník nebyl vyloučen z následných kroků. když se zasvěcené osoby nezačnaly vyplatit, dokud se trh nezměnil v bodech 8 a 9.

Během medvědího trhu by prodej s insidery v bodech 11, 13 a 15 byl lepší strategií. extrémní úroveň prodeje zasvěcených osob na býčím trhu by neměla být použita jako nezávislý signál prodeje, prosí otázka: když zasvěcenci vykládají své akcie, jako kdyby nebylo zítra, je to opravdu ten nejlepší čas koupit?

Závěr - Nezapomeňte použít jiné nástroje

Není málo pochyb t jako ukazatel sentimentu, nákup a prodej zasvěcených osob může být efektivním obchodním potvrzovacím nástrojem, pokud je používán ve spojení s jinými technickými ukazateli, jako jsou trendové linie a klouzavé průměrné křížové průzkumy, které vědí, jak číst známky.

Při použití jakéhokoli indikátoru sentimentu je nezbytné, aby se před tím, než se na něj jedná signál, porušil trendový řádek, ale je zřejmé, že transakce zasvěcených osob poskytly užitečné včasné výstražné signály za posledních šest let. Více informací o obchodování zasvěcených osob naleznete

Když si Insiders Buy, Should You Join them?
a

odhalování obchodování s cizími osobami .