Burn rate se vztahuje na míru, v níž společnost vyčerpává svou hotovost v průběhu času. Je to míra negativního peněžního toku, obvykle uváděného jako měsíční sazba, ale v některých krizových situacích může být měřena v týdnech nebo dokonce dnech.

Analýza spotřeby hotovosti informuje investory o tom, zda je společnost samoudržitelná, a naznačuje potřebu budoucího financování. Buďte opatrní u společností s vysokými penězi. Tyto investice se mohou obrátit na popel. (Pro pozadí čtení o rychlosti hoření a dalších příznaků se akcika pokouší o problémy, viz Jsou vaše akcie odsouzeny? )

Výuková příručka : Úvod do základní analýzy
Vyhoření po spálení
Pokud společnost spálí hotovost po delší dobu, společnost pracuje na akcionáři akciové fondy a půjčený kapitál. Když se takový podnik snaží získat dodatečný investiční kapitál, investoři musí věnovat velkou pozornost rychlosti, za kterou spálí hotovost.

Burn rate je hlavně problém pro novější, nevýnosné společnosti ve vzrušujícím růstovém průmyslu. Vzhledem k tomu, že mnoho mladých firem potřebuje určitou částku k získání hotovosti z provozu, jejich přežití závisí na dostatečném množství hotovosti na pokrytí výdajů. Mnoho IT a biotechnologických společností čelí životům na bankovních zůstatcích.

Ale míra hoření je důležitá i pro vyspělé společnosti, které se potýkají a jsou zatíženy nadměrným zadlužením. Zamyslete se nad zásobami leteckých společností. V letech 2001-2002 zvýšila konkurence v kombinaci s velkými krizemi největší letecké dopravce v peněžní krizi, která ohrožovala kolaps odvětví. Například United Airlines utrpěla denní splacení hotovosti o více než 7 milionů dolarů, než hledala ochranu proti bankrotu.

Spálení hotovostí je starostí. Pokud firmy spálí hotovost příliš rychle, hrozí jim riziko, že půjdou ven. To znamená, že pokud spálí hotovost příliš pomalu, riskují, že zaostávají v soutěži o inovace, rozšíření a získání podílu na trhu. Dobrý management spravuje hotovost. (Pro více informací viz Hotovost: Může společnost mít příliš mnoho? )

Výpočet míry spálení společnosti
Rychlost hoření je určena na základě výkazu peněžních toků. Připomeňme, že výkaz peněžních toků hlásí změnu peněžní pozice firmy z jednoho období do druhého tím, že účtuje peněžní toky z operací, investiční činnosti a finanční činnosti.

Burn Rate = Celková změna pozice v hotovosti / Určené časové období

Ve srovnání s částkou peněz, kterou má společnost na dosah, poměr spotřeby umožňuje investorům pocit, kolik času zbývá, za předpokladu, že nedojde ke změně rychlosti hoření.

Čas před splácením hotovosti = hotovostní rezervy / spálení sazba

Chcete-li vědět, zda má společnost skutečně potíže, porovnejte její poměr s provozním kapitálem měřeným ve stejném časovém období: > Potřebný pracovní kapitál / míra popálenin

Ilustrace míry vyhoření

Pro ilustraci zvažte hotovostní toky hypotetické společnosti - Super Biosciences.Zaměřme se na několik klíčových položek peněžních toků relevantních pro rychlost spalování Super.
Za počáteční, řekněme, že čistá hotovost z provozních činností byla záporná $ 5. 742 milionů za prvních devět měsíců roku. To znamená, že hlavní obchodní operace spálily hotovost ve výši asi 640 000 dolarů měsíčně, a to hlavně díky pokračujícím provozním ztrátám.

Navíc předpokládejme, že společnost Super provedla některé nové investice do kapitálových aktiv. V důsledku toho byl čistý peněžní tok z investice také negativní, a to ve výši přibližně 1 dolaru. 9 milionů. To představuje další velké využití hotovosti. V čisté hotovosti spálil operace a investice činila více než 7 dolarů. 3 miliony - míra hoření více než 800 000 dolarů za měsíc.

Někteří analytici se domnívají, že vhodnější způsob, jak odhadnout spálenou hotovost, je ignorovat hotovost z investování a financování a jednoduše se soustředit na hotovost z operací. To se však nezdá příliš obezřetné, protože většina firem musí investovat do investičních výdajů.

Takže řekněme, že Super Biosciences má asi 10 dolarů. 8 milionů v hotovosti na konci období. Za předpokladu, že se Super Biosciences 'současná hotovost vypalovací sazby nezmírní, bude společnost vyčerpá hotovost za asi 13 měsíců. Výkonová rychlost hoření Super je také zhruba 13 měsíců. To zanechává firmě určitou dobu, aby se vyhnul osudu plynoucího z hotovosti. To je to, co bude muset udělat:

Snižuje sazba hoření díky snížení nákladů nebo vytvářením většího objemu hotovosti z obchodních operací.

• Prodáváme majetek společnosti.
• Zvyšte externí financování vydáním dluhu nebo vlastního kapitálu.
• Samozřejmě, že schopnost získávat více kapitálu není pro každou firmu zaručena a je obzvláště obtížné pro malé, rizikové technologické společnosti. Ředitelé musejí využít příznivých finančních období k posílení bankovního účtu v příštích letech. Pokud podnik plánuje získat potřebné financování prostřednictvím emisí akcií, musí to udělat dřív, než později. Může to trvat šest měsíců nebo déle, aby se zvýšil další kapitál. (Pokud se chcete dozvědět, jak společnost vydává akcie, přečtěte si

Základy IPO: Co je IPO? ) Bottom Line

Když je nadšení investora vysoké, akcie a akcionáři jsou rádi, že pokryjí spánek v hotovosti - přemýšlejte o rozkvětu na internetu v pozdních devadesátých letech. Když však vzrušení ztratilo, společnosti mohou uvíznout na svých bankovních zůstatcích, vyhýbat se nepříznivým finančním prostředkům, být nuceni ke sloučení nebo horšímu, bustovat. Pro investory je důležité sledovat dostupnou hotovost společnosti, vyhodnotit, jak dlouho to vydrží a co se stane, když se vyčerpá.