Pozitivní vztah mezi nedávnou cenovou historií akcií a jeho budoucí cenovou výkonností - známou jako hybný efekt - je jednou z nejvíce zkoumaných anomálií akciového trhu. Zatímco se porota stále vyskytuje ohledně toho, co způsobuje hybný efekt, studie ukázaly, že nákup nedávných vítězů akciového trhu a prodávání jeho nedávných ztrát může být prospěšná (i když volatilní) investiční strategie.
TUTORIAL: Nejlepší strategie shromažďování akcií

Z tohoto důvodu mnoho investorů začleňuje ukazatele dynamiky cen do procesu výběru akcií nebo najímá investiční manažery, aby využili strategií založených na dynamice. Čtěte dále, abyste zjistili, jaká by mohla být potenciální investice do dynamiky cen a jak získat vliv na to, jaké impulsy může mít vaše investiční portfolio. (Pro související čtení také nezapomeňte zkontrolovat Riding The Momentum Investing Wave .

Hypotéka na akciovém trhu je skvělá věc, ale jen když pracuje ve vaší prospěch. Níže jsou uvedeny tři situace, kdy by hybnost mohla vložit investiční výkon.

Když investujeme na volatilním trhu Pokud je hladký a trendový akciový trh cenným přítelem strategie cenové dynamiky, nestálý trh je nejhorším nepřítelem. V bílé knize "Momentum - kontrastní věc pro sledování stáda" (2010) Dr. Tom Hancock studoval historické výnosy jednoduché strategické strategie založené na hybnosti, o které se domníval, že je dobrým prostředníkem pro rozsah strategií hybnosti dnes. Zatímco strategie od roku 1927-2009 překonala široký vesmír z akcií USA o téměř 4% ročně, jeho výkon nebyl bez nějakých šoků.

Dr. Hancock oznámil, že strategie měla špatný relativní výkon během šesti měsíců po nedávných vrcholech trhu s býky a nesla tržní dna. Také zjistil, že trpěl během období vysoké volatility akciových trhů. Jiný výzkum ukázal, že dynamické strategie mají lepší výkon na rostoucích trzích než na klesajících trzích.

Dr. Hancock přišel k závěrům, že: "Volatilita je špatná, neboť volatilita je spojena s průměrnou reverzí a ne trendy. A pokud lze předpovědět volatilitu nebo medvědí trh, to bezpochyby má sílu, která předpovídá, zda hybnost uspěje. schopnost uskutečňovat tato volání s určitou přesností ohledně načasování je dovednost, která umožňuje jednodušším způsobem profitovat. "

Předvídání, kdy bude akciový trh nestálá nebo bude mít zásadní směrovou změnu, je velmi obtížné. Ovšem znalost, kdy mohou trpět strategie hybnosti, vám pomůže lépe porozumět vašim investičním výkonům. Může vám také pomoci identifikovat investiční manažery, kteří doplní strategii dynamiky, jako jsou investiční manažery založené na hodnotách.

Při použití strategie investování založené na hodnotách Hodnotí investoři mají tendenci ignorovat stádo. Studie ukázaly, že akcie s přitažlivými hodnotícími charakteristikami, jako jsou nízké poměry cen za účtování, pravděpodobně nebudou mít pozitivní cenovou hybnost. Z tohoto důvodu se investoři s čistou hodnotou často nacházejí v expozicích s kladnými charakteristikami momentové dynamiky. To může vést k portfoliu akcií, které dlouhodobě ztrácejí, než se zotaví. (999)> Ve studii publikované v Journal of Financial Analysts z března / dubna 2005 pod názvem "Pochopení Momentum", Alan Scowcroft a James Sefton rozdělí to, co řídí výkonnost akčních strategií cen akcií a nabízí řešení, které hodnotí investory. Uvádí, že pokud jde o zásoby s velkými čepy, cenová hybnost je do značné míry řízena dynamikou širšího průmyslu odvětví akcií, a nikoli hybnost jednotlivých akcií samotných. Scowcroft a Sefton dospěli k závěru, že "hodnotící manažeři by mohli snížit možnost nedostatečné výkonnosti v důsledku podchycení dynamiky udržením sektorově neutrálního portfolia." Také naznačují, že držení portfolia neutrálního sektoru by mohlo snížit dlouhodobé riziko portfolia vyplývající ze změn hybnosti.

Neustále sledovat, zda váhy portfolia vašeho sektorového portfolia jsou neutrální s referenčním indexem, jako je S & P 500, nemusí odpovídat vaší investiční filozofii a procesu. Nicméně, pokud máte obavy z relativních výnosů, je důležité, abyste si uvědomili vážení portfolia vašeho portfolia akcií vůči vašemu investičnímu benchmarku. To platí zejména v případě, že vlastníte portfoliu akcií s velkým limitem. Informace z této studie mohou také naznačovat, že investoři založení na dynamickém růstu by byli lépe využívat fondy průmyslu, spíše než jednotlivé akcie, aby využili strategii investování do dynamiky.

Při investování do zdanitelného účtu

Strategie investování založené na dynamice mají obecně vysoké míry obratu portfolia ve srovnání s jinými strategiemi, což může vést k vyšším transakčním nákladům a nadměrným krátkodobým zdaněním kapitálových výnosů. Kritici tvrdí, že tyto náklady by mohly eliminovat přebytečné výnosy, které by mohly nabízet strategické strategie investování, oproti jednoduchému nákupu širokého indexu akciových trhů. Pro boj s touto problematikou vyčleňte investiční strategie s vyšší mírou obratu portfolia na daňové odložené účty. To vám pomůže minimalizovat daně a maximalizovat návratnost investic.

Bottom Line Při investování do akcií může pochopení nevýhody hybnosti zvýšit vaše investiční výkonnost, minimalizovat investiční riziko a snížit daňový poplatek. Historie naznačuje, že strategie strategických investic mohou být volatilní, vyžadují vysoký obrat portfolia a mají diverzifikační výhody ve vztahu k investičním strategiím založeným na hodnotách. Zatímco investoři mohou těžit z strategií založených na hybnosti, investování do těchto vysokých strategií létání ve špatném čase by mohlo vést k větším vítrům pro vaše návratnost investic.(Pro související čtení se podívejte také na

Momentum Trading With Discipline .)