Možná si to neuvědomujete, ale vysoké výnosové korporátní dluhopisy (známé také jako dluhopisy) existují téměř tak dlouho jako většina ostatních typů firemních dluhopisů. Mnoho investorů však často považuje nevyžádané dluhopisy za produkt sedmdesátých a osmdesátých let, kdy dluhopisy měly svůj první velký růst.

Stejně jako dluhopis s investičním stupněm je junk bond dluhopisem od firmy nebo korporace, která podrobně popisuje: (1) kolik to bude platit zpět - takzvaný hlavní ; (2), kdy vás vrátí - tzv. Datum splatnosti; (3) a úroky, které bude platit - tzv. Kupon.

Hlavní rozdíl mezi investičními a vysoce výnosnými korporátními dluhopisy je ve formě úvěrového statusu emitenta. Jelikož emitenti se špatnými ratingy nemají jiné možnosti, nabízejí dluhopisy s mnohem vyššími výnosy než emitenti s lepšími ratingy. (Další informace: Nevyžádané dluhopisy: Vše, co potřebujete vědět. ) Tyto vyšší výnosy však přicházejí s větším rizikem i pro investory. Existuje dokonce potenciál, že investoři mohou skončit, jak naznačuje název dluhopisů, nevyžádané.

Růst nevyžádaných dluhopisů

Boom vysokých výnosů podnikových dluhopisů v 70. letech a zejména v osmdesátých letech minulého století byl do značné míry způsoben tím, co se říkalo "padlé andělské společnosti". Jednalo se o společnosti, které vydaly dluhopisy s investičním ratingem předtím, než podstoupily výrazný pokles jejich úvěrového profilu, což je činilo v celkovém hodnocení BBB. Zejména v osmdesátých letech začaly tyto "drancované dluhopisy" rozvinout novou výzvu k získání odkoupení (LBOs) a mechanismu financování podnikání prostřednictvím fúzí, které podpořily jejich počáteční významný růst.

Praxe, která byla zachycena rychle a brzy, se považovala za přijatelnou pro emitenty a investory všeho druhu, aby se obrátili na trh spekulativních dluhopisů jako mechanismus financování. To vedlo k tomu, že se trh rozvinul do refinančního mechanismu bankovních úvěrů a dluhových finančních nástrojů, jako je odpis starších dluhopisů.

Výzvy ve vývoji

Trh s drobnými dluhopisy má několik období krize. Zde jsou tři pozoruhodné příklady toho, kdy se trh dostal do vážného útlumu:

Krize úspor a půjček, osmdesátá léta

: Jedním z hlavních problémů v rozvoji dluhopisových dluhopisů jako životaschopného mechanismu financování byl obrovský skandál, Úspory a půjčky "v 80. letech. Investování do dluhopisových dluhopisů bylo jedním z mnoha riskantních postupů S & L a spadnutí ze škandálu ovlivnilo vydání a výkonnost dluhopisů s vysokým výnosem až do 90. let. "Dot-Com Crash", 2000-2002

: Ačkoli junk dluhopisy byly využity jako mechanismy financování mnoha společností, které zemřely během dot-com havárie, trh s dluhopisy silně zasáhl , tento krach byl nakonec spíše dlužen investorům, kteří klesali na "velké nápady" vyvolané narozením internetu spíše než investováním do společností s pevnými obchodními plány.Samotný trh dluhopisů se tak brzy zotavil. Subprime hypotéční splachování, 2008

: Mnoho takzvaných toxických aktiv ve skandálu na trhu s hypotékami a následném krachu bylo spojeno s dluhopisy s vysokými výnosy. Jedna důležitá poznámka je, že junk dluhopisy spojené s tímto skandálem nebyly prodány jako takové, ale byly původně hodnoceny AAA. Velký obraz

Navzdory těmto neúspěchům a zejména s ohledem na celkový růst od roku 2001, takzvaný trh s dluhopisy nadále poskytuje firmám a investorům přitažlivé mechanismy financování. A vysoký výnos je zásadním dílem celkového trhu s korporátními dluhopisy v USA: sdružení Asociace cenných papírů a finančních trhů konstatuje, že dluhopisy s dluhopisy v současné době tvoří asi 15% z celkového počtu 7 dolarů. 8 bilionů firemních dluhopisových trhů.