Úrokové sazby dosáhly na trzích v červenci letošního roku. Od té doby se pomalu začínají zvyšovat a mnoho investorů likvidovalo své dluhopisové fondy, aby se zabránilo kapitálovým ztrátám. Avšak medvědí trh s dluhopisy je dosud poměrně zkroucený, neboť ceny se dosud nezměnily způsobem, který byl obávaný. Desetiletá pokladnička dosáhla 8. července nejnižšího výnosu 1,366%, nejnižšího výnosu od zavedení dluhopisu v roce 1962. Vyšla zpět na 1,8%, což představuje solidní zisk, ale je ještě daleko pod jeho předchozím výtěžkem 2 269% k 31. prosinci 2015.

Fondy obchodované na burze (ETF), které investují do dluhopisů, cítili, že z toho plyne tlak na snížení, ale některé fondy se dařily mnohem lépe než jiné. ( ETFs s nejvyššími dluhopisy .)

ETF dluhopisů

Jak tradiční otevřené dluhopisové fondy, tak fondy obchodované na burze, které investují do dluhopisů, polovina tohoto roku. Například, od 8. července klesla Vanguard Extended Duration of Treasury ETF (EDV EDVVng Extnd Drt119. 52 + 0. 43% vytvořená s Highstockem 4. 2. 6 ). kdy jsou reinvestovány dividendy, a také faktorování nízkých výdajů fondu. Údaje naznačují, že průměrný fond obchodovaný na burze, který investuje do dlouhodobých vládních emisí, se v tomto časovém období sníží o zhruba 7,5%.

Ale ne všechny finanční prostředky zaznamenaly takové strmé poklesy. Index VEGA (BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81. 86 + 0. 07% vytvořený společností Highstock 4. 2. 6 ), největší ETF, která investuje do amerických dluhopisů, pouhých 1,8% od 8. července. Několik dalších populárních kategorií dluhopisových fondů také zaznamenalo pokles cen, které jsou relativně dobré. Společnost Morningstar Inc. uvádí, že ETF, které investují do střednědobých cenných papírů s pevným výnosem, jsou nižší než 1% na úrovni pouhých 0,62% a fondy podnikových dluhopisů dokonce ještě lépe klesly o pouhých 0,1%. Dluhopisové fondy s vysokým výnosem jsou v tomto okamžiku téměř 3%. (Pro více informací viz: BND: Vanguard Total Bond Market ETF Performance Case Study .)

Nicméně tato mírná čísla byla z velké části ztracena u investora dluhopisů. Datová společnost XTF, která zaznamenává příliv podílových fondů, uvedla, že investoři likvidovali kolem 2 USD. 2 miliardy ETF, které investují do dluhopisových dluhopisů v posledních týdnech, a to navzdory jejich nedávným pozitivním výsledkům. Tyto fondy rovněž v září ztratily aktivy v hodnotě 67 milionů dolarů. Investoři jsou na tomto místě obezřetní, což analytici předpovídají, že v prosinci zvýší krátkodobé úrokové sazby. Tím se zvýší základní sazba Fed Funds na 0,50% na 0,75% ze současné úrovně 0.25% až 0,50%. Nárůst sazeb byl široce očekáván od manažerů dluhopisových fondů.

Manažer společnosti DoubleLine Jeffrey Gundlach vydal varování, že dluží investory, že je čas připravit se na vyšší úrokové sazby a rostoucí inflaci. On také předpovídal, že 10leté Treasury Note bude nesoucí alespoň 2% do konce roku 2016. Vzhledem k tomu, výnos 10-ti letého Treasury Note byl dolní části zad v červenci, než vůbec kdy bylo během Velké hospodářské recese, je to asi docela bezpečné že ceny dluhopisů budou nadále klesat a úrokové sazby začnou stoupat. Tento proces však může trvat dlouho, dokud se sám nezúčastní, protože na jiných globálních trzích, jako je Evropa a Čína, existuje poměrně vysoký deflační tlak.

Odsaditost

Investoři dluhopisových fondů se musí připravit na to, aby viděli nižší ceny a vyšší sazby ze svých prostředků, ale není pravděpodobné, že v tomto okamžiku na trhu s dluhopisy dojde k náhlým změnám. Investory s vysokým výnosem se mohou kvůli současnému výkonu tohoto sektoru v této chvíli jen trochu obávat. Ti, kteří mají ETF, kteří investují do dlouhodobých státních dluhopisů, možná budou chtít po určitou dobu čelit bouři, přestože jejich pokles cen může vytvořit příležitosti pro sklizeň daňových ztrát. (Více viz: 4 Tipy s pevným příjmem od Jeffreyho Gundlacha .)