Ti, kteří hledají vysoký výnos v roce 2016, budou pravděpodobně potrestáni. Trh s drobnými dluhopisy již nedávno utrpěl, přesto se mnozí správci peněz s velkými základy čistých aktiv i nadále pohybují do tohoto prostoru, jako by byl trest přehnaný. To je jako jízda na půl cesty dolů vodní skluzavka a určení, že by se snímek mohl vrátit zpět z místa startu. Výtěžky ve tvaru písmene V jsou extrémně vzácné. Pokud jste nastaveni na použití správce peněz, podívejte se na historickou výkonnost, nikoli čistá aktiva. Někdo, kdo spravuje 50 milionů dolarů, by mohl být mnohem lepší při navigaci na bouřlivých trzích než někdo, který spravuje 4 miliardy dolarů.

Jednoduše hledá vysoký výnos bez pochopení toho, co se děje na trhu, nebo v globální ekonomice, bude jen vést k katastrofálním výsledkům. Pamatujte, že jakýkoli správce peněz může doručit na býčí trh, jako byl ten, který jsme byli svědky od roku 2009-2014. Pouze malé procento manažerů peněz může přinést pozitivní výnosy na bočním nebo medvědím trhu. Pokud jde o junk dluhopisy, míra selhání je v současné době již na jih 3% oproti historickému průměru 4,5%. To je v prostředí, kde průmysl zlomků 1 bilion dolarů selže do konce roku. Jinými slovy, měli byste plně očekávat, že míra selhání dluhopisů bude přesáhnuti příští rok. (Pro více informací viz: Nevyžádané dluhopisy: Příliš riskantní v roce 2016? )

Jediným důvodem, proč toto odvětví dlouhodobě přežívá, jsou nízké úrokové sazby a termínové smlouvy, které byly uzamčeny v dřívějších cenách ropy. Bohužel nízké úrokové sazby vedly k nadměrným dluhům, které tito frackery nebudou schopni splácet poté, co vyprší tato léta většina termínových kontraktů. Když Irán přistoupí na palubu a Saudská Arábie udrží výrobu k ukrácení podílu na trhu, nabídka zůstane hojná. Ještě důležitější je, že poptávka stále klesá. Bez mrtvých koček se odrazí, cena ropy se nezvýší. A mohlo by do konce roku dosáhnout 20 dolarů za barel. Pokud tomu tak je, pak se frackery selhávají a trh s dluhopisy bude mít historický den zúčtování. Na základě těchto scénářů, jak investujete? Dostaneme se na to, ale nejprve se podívejme na to, jak neinvestovat.

Nebezpečné ETF

Podnikový dluhopis iShares iBoxx $ vysoký výnos (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87 .99 + 0.01% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 >) fond obchodovaný na burze (ETF) v současné době nabízí dividendový výnos ve výši 5,95% a nákladový poměr 0,50% se blíží průměru ETF. Společnost HYG za poslední rok znehodnocovala 11,86%. To se může zdát špatným výkonem, ale není to nic ve srovnání s tím, co uvidíte v příštím roce. Vyhněte se HYG za každou cenu. (Pro více informací viz: Je stranou pro nevyžádané dluhopisy? ) SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK

JNKSPDR Blmbrg Brc36.98-0. 05% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) v současné době dosahuje 6. 62% a přichází s nákladovým poměrem 0,40%. Za poslední rok klesla o 14% o 21%. Ještě jednou znovu vyčistěte za každou cenu. Lepší možnosti ETF

Chcete-li investovat do dluhopisů při shromažďování toho, co je v současné době 3, 47% výtěžek, zvažte iShares iBoxx $ Invst Grade Corporate Bond (LQD

LQDiSh iBoxx IGCB121. 03% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ). Dodává se s nákladovým poměrem 0,15%, což je značně pod průměrem ETF. LQD za poslední rok klesla o 5,8% a v příštím roce by se mohla podobně snížit, ale v porovnání s jinými možnostmi investování to vypadá a bude se cítit jako domácí. Navíc se můžete cítit pohodlně v průměru dolarových nákladů, což by pravděpodobně vedlo k zisku. Pokud chcete zvýšit bezpečnost, ale o trochu nižší výtěžnost 2,41%, pak se podívejme na iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT

TLTiSh 20 + Y Trs Bd126. s Highstock 4. 2. 6 ), který také přichází s nízkým poměrem výdajů ve výši 0. 15%. TLT v uplynulém roce oslabilo 7,04%, ale v příštím roce by mohlo dojít k letu na bezpečnost a 100% ratingu AAA, což by mohlo vést k slušnému zhodnocení na medvědím trhu a současně sběru malého výnosu. Zveřejnění: Mám nepřímou dlouhou pozici v TLT. (Pro více informací viz: Přehled TLT ETF .) Pokud chcete krátké junk bonds, podívejte se na ProShares Short High Yield (SJB SJBPSh Shr Hgh Yld23. 07%

vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ). Zde je nebezpečí, že to není tak liché. To by se mohlo letos změnit, nejpozději v létě, kdy se poptávka zvětší. Jako inverzní ETF neexistuje žádný výnos a poměr výdajů je vysoký na 0,95%. Na druhou stranu SJB v uplynulém roce dosáhla 4,4% a pravděpodobně má potenciální nárůst o 30% v příštím roce , přičemž většina těchto zisků se pravděpodobně projeví v druhé polovině letošního roku. Zveřejnění: Já vlastní SJB. Bottom Line Trh s nevyžádanými dluhopisy je na tenkém ledě. Vyhněte se HYG a JNK. Pokud chcete investovat do firemních dluhopisů, budete v LQD mnohem lépe. Nebojte se o rozdílu ve výtěžku - vysoký výtěžek je past. Pokud chcete maximální bezpečnost, přejděte na TLT. A pokud budete chtít krátké dluhopisy, pak byste chtěli udělat další výzkum SJB. (Pro více informací viz:

Proč jsou nevyžádané dluhopisy správně označeny

.) Dan Moskowitz vlastní akcie společnosti SJB. Nepřímo vlastní TLT.