Přestože to zní jako něco, co váš zahradník posedlý soused, hedging je praxe, kterou by měl každý investor vědět. Neexistuje argument, že ochrana portfolia je často stejně důležitá jako zhodnocení portfolia. Stejně jako posedlost svého souseda se však o hedgingu mluví víc, než je vysvětleno, a zdá se, jako by patřil pouze k nejzákladnějším finančním oblastem. No, i když jste začátečník, můžete se dozvědět, jaká je hedging, jak to funguje a jaké techniky používají investoři a společnosti k ochraně.

Co je hedging?

Nejlepší způsob, jak porozumět hedgingu, je přemýšlet o pojištění. Když se lidé rozhodnou o zajištění, pojišťují se před negativní událostí. To nezabrání tomu, aby dojde k negativní události, ale pokud se to stane a budete řádně zajištěni, dopad události se sníží. Takže hedging se vyskytuje téměř všude a vidíme ho každý den. Pokud kupujete například pojištění domu, zajišťujete se proti požárům, zlomům nebo jiným nepředvídatelným katastrofám.

Manažeři portfolia, jednotliví investoři a korporace používají zajišťovací techniky ke snížení expozice různým rizikům. Na finančních trzích se však zajišťování stává složitějším než jednoduše platit pojišťovně každý rok poplatek. Zajištění proti investičnímu riziku znamená strategické použití nástrojů na trhu, aby se vykompenzovalo riziko jakéhokoli nepříznivého pohybu cen. Jinými slovy investoři zajišťují jednu investici tím, že udělají další.

Technicky byste měli investovat do dvou cenných papírů s negativními korelacemi. Samozřejmě, nic v tomto světě není volné, takže stále musíte platit za tento druh pojištění v jedné nebo jiné formě.

Přestože někteří z nás mohou fantazírovat o světě, kde potenciál zisku je neomezený, ale také bez rizika, zajišťování nám nemůže pomoci uniknout tvrdé skutečnosti obchodu s rizikem. Snížení rizika bude vždy znamenat snížení potenciálních zisků. Zajištění, z větší části, je technikou, s níž nebudete vydělávat, ale můžete snížit potenciální ztráty. Pokud se jedná o investici, na kterou se podíváte na peníze, budete obvykle snižovat zisk, který jste mohli učinit, a pokud investice ztratí peníze, vaše zajištění, pokud bude úspěšné, sníží tuto ztrátu.

Jak investují peníze?

Zajišťovací techniky obvykle zahrnují použití komplikovaných finančních nástrojů známých jako deriváty, z nichž nejběžnější jsou opce a futures. Nebudeme se dostat do hlouposti popisu toho, jak fungují tyto nástroje, ale prozatím jen pamatujte na to, že s těmito nástroji můžete vyvíjet strategie obchodování, kde ztráta v jedné investici je kompenzována ziskem derivátu.

Podívejme se, jak to funguje s příkladem. Řekněme, že vlastníte akcie společnosti Cory's Tequila Corporation (Ticker: CTC). Ačkoli věříte v tuto společnost z dlouhodobého hlediska, máte trochu obavy z některých krátkodobých ztrát v tequilském průmyslu. Chcete-li se ochránit před poklesem CTC, můžete koupit prodejní opci (derivát) společnosti, která vám dává právo prodávat CTC za určitou cenu (strike price). Tato strategie je známá jako manželka. Pokud se vaše cena akcií sníží pod stávkovou cenu, budou tyto ztráty kompenzovány zisky z prodejní opce. (Další informace naleznete v článku o ženatých zásilkách nebo v tomto návodu k základním návodům.)

Dalším klasickým příkladem zajištění je společnost, která závisí na určité komoditě. Řekněme, že Cory's Tequila Corporation se obává volatility ceny agave, protože rostlina vyráběla tequila. Společnost by měla velké potíže, kdyby cena agávy narůstala, což by výrazně snížilo ziskové marže. K ochraně (zajištění) před nejistotou cen agave může CTC uzavřít smlouvu o futures (nebo její méně regulovaný bratranec, forwardová smlouva), která umožňuje společnosti koupit agave za určitou cenu v stanovený termín v budoucnu . Nyní může CTC rozpočet bez obav o kolísavou komoditu.

Pokud agave vzroste nad cenu stanovenou termínovou smlouvou, bude se hedge vyplatit, protože CTC ušetří nižší cenu. Nicméně pokud cena klesne, CTC je stále povinna zaplatit cenu ve smlouvě a skutečně by bylo lépe nezaúčtovat.

Mějte na paměti, že vzhledem k tomu, že existuje tolik různých druhů opcí a termínových kontraktů, může investor investovat proti téměř cokoli, ať už je to zásoba, cena komodity, úroková míra a měna - investoři se mohou dokonce proti hejnu vyrovnat.

Nevýhoda

Každé zajištění má cenu, takže než se rozhodnete použít hedging, musíte se ptát, jestli výhody získané od něj odůvodňují náklady. Nezapomeňte, že cílem zajišťování není vydělávat peníze, ale chránit před ztrátami. Náklady na zajištění - ať už se jedná o cenu opce nebo ztrátu zisku z toho, že stojí na špatné straně futures kontraktu - nelze vyhnout. To je cena, kterou musíte zaplatit, abyste předešli nejistotě.

Porovnáváme zajišťování versus pojištění, ale měli bychom zdůraznit, že pojištění je mnohem přesnější než zajištění. S pojištěním jste zcela kompenzovaní za vaši ztrátu (obvykle minus odpočitatelnou). Zajištění portfolia není dokonalou vědou a věci se mohou pokazit. Ačkoli se manažery rizik snaží vždy o perfektní zajištění, je obtížné dosáhnout v praxi.

Jaký způsob zajišťování znamená pro vás

Většina investorů nikdy nebude obchodovat s derivátovou smlouvou v životě. Ve skutečnosti většina investorů, kteří nakupují a drží, zcela ignorují krátkodobé fluktuace. Pro tyto investory není důležité se zabývat zajišťováním, protože nechávají své investice růst s celkovým trhem.Tak proč se dozvědět o zajištění?

I kdybyste se nikdy nestarali o své vlastní portfólio, měli byste pochopit, jak to funguje, protože mnoho velkých společností a investičních fondů se v jisté podobě bude zajišťovat. Ropné společnosti se například mohou proti ceně ropy držet, zatímco mezinárodní podílový fond by se mohl držet proti kolísání měnových kurzů. Pochopení zajištění vám pomůže pochopit a analyzovat tyto investice.

Bottom Line

Riziko je nezbytným a přesto nejistým prvkem investování. Bez ohledu na to, jaký druh investora chce mít, mít základní znalosti o zajišťovacích strategiích povede k lepšímu povědomí o tom, jak se investoři a firmy snaží chránit. Ať už se rozhodnete začít praktikovat složité použití derivátů, učení o tom, jak funguje hedging, pomůže zlepšit porozumění trhu, což vám vždy pomůže být lepším investorem.