Je-li primárním investičním cílem zachování vašeho kapitálu při vytváření daňového příjmu, obecné dluhopisy stojí za zvážení. Městské dluhopisy (munis) jsou dluhové obligace vydané vládními institucemi. Když si koupíte obecní dluhopis, půjčujete emitentovi peníze výměnou za stanovený počet výplaty úroků za předem stanovenou dobu. Na konci tohoto období dluhopis dosahuje data splatnosti a celá částka vaší původní investice se vám vrátí.

- - - -

Zatímco obecné dluhopisy jsou k dispozici jak v daňových, tak v osvobozených formátech, dluhopisy osvobozené od daně mají tendenci získat největší pozornost, protože příjem, který generují, je pro většinu investorů osvobozen od federálních a v mnoha případů, státních a místních daní z příjmů. Investoři, kteří podléhají alternativní minimální dani (AMT), musí při výpočtu daně zahrnovat úroky z některých munisů a před investováním by se měli poradit s daňovým odborníkem.

Dvě odrůdy
Dluhopisy komunálních dluhopisů pocházejí z těchto dvou odrůd:

• obecné závazkové dluhopisy (GO)
• dluhopisy s výnosem

pokrytí výdajů, jsou podporovány zdaněním emitenta. Dluhopisy z příjmů, které jsou vydány na financování infrastrukturních projektů, jsou podporovány výnosy z těchto projektů. Oba typy dluhopisů jsou osvobozeny od daně a jsou obzvláště atraktivní pro investory, kteří nejsou riskantní, kvůli vysoké pravděpodobnosti, že emitenti budou splácet své dluhy.

Rizikové faktory
Při nákupu komunálních dluhopisů je považována za konzervativní investiční strategii, není bezriziková. Rizikové faktory jsou následující:

Úvěrové riziko : Pokud emitent nesplní své finanční závazky, nemusí provést plánované platby úroků a / nebo nebude schopen splácet jistinu při splatnosti. Aby ratingové agentury (jako jsou Moody's Investors Service a Standard & Poor's) pomohly při hodnocení bonity emitenta, analyzují schopnost emitenta dluhopisů splnit své dluhové povinnosti a vydávají ratingy "Aaa" nebo "AAA" pro nejschůdnější emitenti na "Ca", "C", "D", "DDD", "DD" nebo "D" pro ty, kteří jsou v selhání. Dluhopisy označené jako "BBB", "Baa" nebo lepší jsou obecně považovány za vhodné investice, pokud je hlavním cílem zachování kapitálu. Aby se snížila obava investorů, mnohé komunální dluhopisy jsou kryty pojistnými smlouvami, které zaručují splácení v případě selhání.

Úrokové riziko : Úroková sazba většiny komunálních dluhopisů je placena pevnou sazbou. Tato sazba se po celou dobu životnosti dluhopisu nezmění. Pokud úrokové sazby na trhu vzroste, dluhopis, který vlastníte, bude platit nižší výnos v porovnání s výnosem nabízeným nově emitovanými dluhopisy.

Změny daní: Městské dluhopisy vytvářejí příjem bez daně, a proto platí nižší úrokové sazby než zdanitelné dluhopisy.Investoři, kteří předpokládají výrazný pokles své mezní sazby daně z příjmu, mohou lépe sloužit vyššímu výnosu ze zdanitelných dluhopisů.

Riziko volání : Mnoho dluhopisů umožňuje emitentovi splatit celý dluhopis nebo jeho část před datem splatnosti. Kapitál investora je vrácen s přirážkou přidanou výměnou za předčasný odchod do důchodu. Zatímco získáte celou počáteční investici plus některé zpět, pokud je dluhopis nazýván, váš tok příjmů skončí dříve, než jste očekávali.

Tržní riziko: Základní cena konkrétní dluhopisů se mění v závislosti na tržních podmínkách. Při poklesu úrokových sazeb budou nově vydané dluhopisy platit nižší výnos než stávající emise, což činí starší dluhopisy atraktivnějšími. Investoři, kteří chtějí vyšší výnos, mohou být ochotni zaplatit prémii, aby ji získali. Podobně, pokud budou úrokové sazby stoupat, budou nově vydané dluhopisy platit vyšší výnos než stávající emise. Investoři, kteří kupují starší emise, to pravděpodobně udělají pouze tehdy, když je dostanou za slevu. Pokud si kupujete dluhopis a držíte ji až do splatnosti, tržní riziko není faktorem, protože vaše hlavní investice bude vrácena v plné výši při splatnosti. Pokud se rozhodnete prodávat před datem splatnosti, váš zisk nebo ztráta bude diktována tržními podmínkami a budou se uplatňovat odpovídající daňové důsledky pro kapitálové zisky nebo ztráty.

Strategie nákupu
Nejzákladnější strategií pro investování do komunálních dluhopisů je koupit dluhopis s atraktivní úrokovou sazbou nebo výnosem a držet dluhopisy, dokud nebude splatný. Další úroveň sofistikování zahrnuje vytvoření obecního dluhopisového žebříčku. Žebřík se skládá ze série dluhopisů, z nichž každá má odlišnou úrokovou sazbu a datum splatnosti. Jakmile každý prut na žebříku dospěje, jistina se reinvestuje do nové vazby. Obě tyto strategie jsou kategorizovány jako pasivní strategie, protože dluhopisy jsou nakupovány a drženy až do splatnosti.

Investoři, kteří usilují o získání jak příjmů, tak kapitálového zhodnocení ze svého dluhopisového portfolia, mohou zvolit přístup k řízení aktivního portfolia, při kterém se kupují a prodávají dluhopisy namísto jejich držení do splatnosti. Tento přístup má za cíl vytvářet příjmy z výnosů a kapitálových zisků z prodeje za prémii.