S čistou ztrátou ve výši 660 milionů dolarů a průměrným akcionářem ve výši 113 milionů amerických dolarů společnost Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD AMDAdvanced Micro Devices Inc11, 12 + 2,4% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) nevytvářelo smysluplnou hodnotu návratnosti vlastního kapitálu (ROE) v roce 2015. Podstatná nejistota obklopuje společnost, přičemž analytici očekávají čisté ztráty v letech 2016 a 2017. Prognózy analytiků vyžadují zrychlení ztrát v roce 2016 a následné částečné oživení v roce 2017. Je nepravděpodobné, že ROE společnosti AMD bude v dohledné budoucnosti smysluplné, ale jakékoli neočekávané pozitivní výsledky, které obnoví ziskovost společnosti, by pravděpodobně vedly k vysoké ROE z důvodu úzké účetní hodnoty. - = -

Historické srovnání

S čistými zisky ani kladným vlastním kapitálem nemá ROE žádnou skutečnou vysvětlující hodnotu pro společnost AMD. Investoři se mohou obrátit na historické výsledky, aby pochopili, jakým způsobem se ROE společnosti AMD postupně vyvíjela, a zjistit, jaké změny by mohly mít vliv na návratnost. Společnost AMD měla od roku 2009 do roku 2011 kladnou návratnost investic, která dosáhla maxima 107,4%. Od tohoto období jsou výnosy společnosti každoročně negativní, což vede k přítomnosti.

Analýza společnosti DuPont může studovat faktory způsobující tyto historické změny v ROE. Čistá zisková marže, poměr obratu aktiv a multiplikační koeficient jsou všechny faktory ROE a každá metrika se zaměřuje na jiný aspekt výsledků podniku.

Čistá marže AMD byla -16. 5% v roce 2015, s čistými ztrátami ve výši 660 milionů dolarů a celkovými příjmy ve výši 3 USD. 99 miliard. Jedná se o čtvrtý rok čistých ztrát a nejširší záporné rozpětí od roku 2012, kdy bylo AMD rozpětí -21. 8%. Pokles příjmů a snižování hrubých marží dohromady prohloubí ztráty. Společnost AMD měla v uplynulém desetiletí čtyři ziskové roky a její čistý zisk dosáhl v roce 2011 maxima 7,5%. Zjistěte, že čistá marže byla důležitým faktorem, který řídil ROE a neschopnost společnosti dosáhnout trvalých zisků přitahovala výnosy pod nulu.

Při průměrném majetku 6 USD. 88 miliard dolarů, poměr obratu aktiv společnosti AMD činil v roce 2015 hodnotu 0,58. Jedná se o nejnižší hodnotu od roku 2007 a sleduje poměr obratu aktiv ve výši 1,36 v roce 2014. Obrat aktiv oceňuje efektivitu, s jakou společnost využívá své aktiva k vytváření příjmů. Klesající obrat aktiv obvykle naznačuje, že výnosy společnosti klesají nebo že růst aktiv překonává růst tržeb. Silný pokles obratu aktiv společnosti AMD byl způsoben poklesem výnosů o 27,5%, který více než vykompenzoval tlak na růst z poklesu průměrné hodnoty aktiv. Ve čtvrtém čtvrtletí tiskové zprávy o výsledcích společnosti AMD přinesla nižší tržby snížením prodeje klientských procesorů.

Násobitel akcií AMD byl -60. 8 v roce 2015, metrika s omezenou vysvětlující hodnotou, která zvýrazní zápornou účetní hodnotu. Násobitel akcií měří finanční páku a jedná se o poměr průměrných aktiv k průměrnému vlastnímu kapitálu akcionářů. Tímto způsobem ilustruje výši financování vlastního kapitálu použitého v podniku v poměru k financování ze závazků. Společnost AMD od roku 2008 neměla záporný násobitel akcií a hodnota této metriky finančního páku se od posledního desetiletí lišila od 2,2 do 20,1. Pokud může společnost AMD znovu získat kladnou účetní hodnotu, bude pravděpodobně spíše poměrně nízká a společnost pravděpodobně bude po určitou dobu mít velmi vysoký násobitel akcií.

Srovnání skupin peer

Prostřednictvím ROE v současné době není smysluplné pro AMD, je užitečné zvážit poměry ostatních polovodičových společností k hodnocení historického výkonu a potenciálu společnosti AMD. Mezi většími širokopásmovými a polovodičovými integrovanými obvody má průměrná ROE za posledních 12 měsíců 24,5%. Toto je v historickém rozmezí společnosti AMD a společnost bude pravděpodobně mít výjimečně vysokou návratnost investic (ROE), pokud získá zisk z důvodu vysokého násobitele akcií. Průměrný čistý zisk mezi svými vrstevníky je 21,6% a AMD v tomto faktoru nedostatečně, přičemž v uplynulém desetiletí dosáhl vrcholu 7,5%. Obrat společnosti AMD je v současné době totožný s průměrem skupiny peerů, takže návrat prodeje by pravděpodobně způsobil, že by společnost měla v tomto ohledu výhodu. Pokud bude vlastní kapitál v budoucnu pozitivní, bude multiplikační koeficient AMD pravděpodobně mnohem vyšší, než je průmyslový průměr 1. 5.