Podílové fondy mohou být alternativou k dluhopisům a CD pro investory, kteří nechtějí aktivně spravovat své úspory. Důvodem je to, že tyto fondy periodicky přerozdělují své podíly na konzervativnější kombinaci v průběhu doby, kdy se držitel fondu blíží cílovému datu - obvykle odchodu do důchodu. Tato relativně nová kategorie fondů se stala oporou profesionálně řízeného trhu s produkty kvůli jeho pohodlí a obecné korelaci s fiduciárními standardy. Investoři, kteří hledají investiční alternativu, která běží na autopilotu, by se měli seznámit s těmito unikátními vozidly.

Historie cílových dat Fondy

Fondy pro cílové datum se poprvé objevily v listopadu 1993, kdy společnost Barclay Global iShares představila své portfolio LifePath. Jejich podíl na trhu byl značně rozšířen, když zákon o ochraně důchodů z roku 2006 stanovil, že schválené investice do selhání musí být nabízeny ve všech kvalifikovaných penzijních plánech. Vzhledem k tomu, že struktura prostředků s cílovým datem splňovala všechny fiduciární požadavky, které byly stanoveny v těchto právních předpisech, se staly vozidlem výběru pro mnoho správců peněz. Automatické zapsání plánu mnoha zaměstnavateli dále zvýšilo tok peněz do těchto fondů. Mezi roky 2006 a 2013 se celková výše aktiv v cílových datech hromadila z pouhých 110 miliard dolarů na téměř 600 miliard dolarů.

- 9 -> Jak pracují

Fondy cílových dluhů jsou typicky postaveny jako fondy, které v některých případech investují do jiných fondů zahrnujících několik kategorií aktiv, včetně dluhů, akcií a dokonce i alternativních investic. Jak bylo uvedeno výše, tyto prostředky jsou navrženy tak, aby postupně přecházely z přidělení portfolia zaměřeného na růst na emise do konzervativnějších podílů, jakmile se blíží cílové datum. Většina fondů s cílovým datem se používá především jako vozidla s důchodovým financováním, ačkoli jsou nalezena také v 529 plánech. Některé fondy cílového data jsou aktivně spravovány, jiné pasivně investují do různých tržních indexů. Míra, s jakou tyto fondy přesouvají své aktiva, je známá jako jejich "klouzavá cesta" a všechny fondy spadají do jedné ze dvou kategorií. Prostředky "na" strukturují klouzavou míru, aby dosáhly nejvíce konzervativní alokace přímo v cílovém termínu, zatímco "prostřednictvím" finančních prostředků nedosáhnou svého nejkonzervativnějšího alokace až po stanoveném termínu, aby se zajistilo zajištění proti inflaci.

Morningstar nyní disponuje více než 600 cílovými fondy, z nichž třetina se řadí mezi zlaté, stříbrné a bronzové. Některé fondy s cílovým datem jsou k dispozici pouze v rámci určitých plánů, jako jsou fondy životního cyklu, které jsou k dispozici výlučně zaměstnancům federální vlády v programu Thrift Savings Plan (TSP).Jiné jsou nabízeny široké veřejnosti prostřednictvím zprostředkovatelských kanálů, jako jsou ty, které nabízí T. Rowe Price.

Příklad, jakým způsobem fungují fondy s cílovým datem, je zobrazen pomocí finančních prostředků na životní cyklus:

Fondy životního cyklu (L) v TSP jsou spravovány společností Blackrock Capital Advisors. Jedná se o sloučení dalších pěti základních fondů v TSP:

G Fond -

Investuje do neobchodovatelného státního dluhopisu se zárukou jistiny.

• Fond F - Investuje do Fondu kapitálových agregátů Barclay, který se skládá z veřejně obchodovaných vládních cenných papírů, firemních a některých zahraničních dluhopisů (s nízkým rizikem).
• Fond C - Fond s velkým krytem. Investuje do indexu Standard & Poor's 500 (průměrné riziko).
• S fond - fond s malým kapitálem. Investuje do Indexu návratnosti akcií společnosti Dow Jones, který se skládá z dalších 4500 společností v indexu Wilshire 5000 (vysoké riziko).
• I Fund - Mezinárodní fond. Investuje do fondu Morgan Stanley Europe, Australasia a Far East, který drží akcie ve společnostech ve 22 dalších rozvinutých zemích mimo Spojené státy (vysoké riziko).
• Fondy L lze klasifikovat jako pasivně spravované fondy, které jsou navrženy tak, aby začaly platit v cílové datum. Každý L Fond splatí na začátku kalendářního desetiletí. Současné fondy L jsou L2020, L2030, L2040 a L2050. Existuje také fond příjmů L pro ty, kteří budou potřebovat důchodový důchod buď nyní, nebo před rokem 2015. Ostatní fondy jsou zpočátku přiděleny silným předsudkem ke třem akciovým fondům. Manažeři portfolia společnosti Blackrock Capital poté přerozdělí do dvou dluhopisových fondů každých 90 dní do cílového data malé procento peněz ve třech akciových fondech, přičemž do tohoto dluhopisového fondu budou přiděleny 80% majetku fondu. zbytek se rozděluje mezi fondy akcií. Klady a zápory

Rukopisný přístup, který nabízí fondy s cílovým datem, dává investorům, kteří se vyhýbají aktivnímu řízení investic, snadný způsob, jak dát autopilot své plány na odchod do důchodu nebo jiné investiční spoření. Avšak omezení, která přicházejí s těmito prostředky, je třeba chápat tak, aby se z nich co nejlépe využilo. Tyto prostředky se mohou také podstatně lišit, pokud jde o úroveň rizika a rozdělení aktiv, a to i mezi těmi, kteří mají stejné cílové datum. Jen málo z nich nenabízí žádný druh záruky jistiny, a to i přes svůj současný stav jako standardních úspor vozidel pro kvalifikované penzijní plány.

Akcionáři musí pravidelně kontrolovat přidělování prostředků z cílového data, aby zjistili, jak silně vážou akcie; fond, který má stále ještě 40% svých aktiv v aktivech pět let před cílovým datem, nemusí být ideální volbou pro konzervativní investory. Ti, kteří si nejsou jisti, jak by jejich fond mohl vypadat, když přijde čas, aby si je vybrali, by se měli zaměřit na finanční prostředky, které nabízejí jejich dopravci, kteří již dosáhli své splatnosti.

Praktický přístup, který nabízí fondy s cílovým datem, dává investorům, kteří se vyhýbají aktivnímu řízení investic, snadný způsob, jak umístit své plány na odchod do důchodu nebo jiné investiční spoření na autopilot.Avšak omezení, která přicházejí s těmito prostředky, je třeba chápat, aby se z nich co nejlépe využilo. Tyto prostředky se mohou také podstatně lišit, pokud jde o úroveň rizika a rozdělení aktiv, a to i mezi těmi, kteří mají stejné cílové datum. Jen málo z nich nenabízí žádný druh záruky jistiny, a to i přes svůj současný stav jako standardních úspor vozidel pro kvalifikované penzijní plány. Pokud se přidělení fondu zdá být příliš riskantní, může být vhodnější jiná alternativa.

Některé finanční prostředky vybírají silné prodejní poplatky a poplatky za správu, zatímco jiné se prodávají jako nabídky bez zatížení s minimálními výdaji. A mnozí investoři se zjevně neobtěžovali dělat své domácí úkoly z prostředků, do kterých vložili své peníze. Studie z roku 2012, kterou provedla SEC, ukázala, že jen třetina respondentů chápala, že tyto fondy v době odchodu do důchodu neposkytují zaručený příjem. Kromě toho, protože mají široký a měnící se sortiment výrobků, lidé s jiným majetkem investovaným mimo tyto fondy si musí zapamatovat, že zahrnují své podíly na cílových fondech, když rozdělují majetek a přezkoumají, jak jsou jejich portfolia vyvážené.

Bottom Line

Množství peněz do fondu cílového data nezaznamenává žádné známky zpomalení. Jedna manažerská poradenská firma odhaduje, že celková aktiva v těchto fondech by mohla do roku 2020 vzrůst na téměř 4 biliony dolarů - asi polovina všech peněz investovaných do jakéhokoli typu penzijního plánu nebo penzijního plánu v USA. Investoři, kteří je používají, musí dělat své domácí úkoly, fond, který si zvolí, skutečně odpovídá jejich toleranci vůči riziku, investičním cílům a časovému horizontu. Další informace o fondech s cílovým datem získáte od svého makléře nebo finančního poradce.