Pohled na prospekt firemních dluhopisů

Prospekt je právní dokument, který podrobně popisuje investici určenou pro veřejnou nabídku. Prospekt obsahuje všechny podrobnosti a fakta, které investoři potřebují k tomu, aby udělali dobře informované rozhodnutí o nabízené ceně. V USA musí být prospekt předložen SEC.

Vzhledem k množství významných údajů týkajících se cenných papírů nebo dluhopisů obsažených v prospektu je to skvělé místo pro to, aby se investor mohl začít učit o tom, zda podniková dluhopis stojí za koupi - bez ohledu na to, kdo kupuje dluhopis z. Stejně jako u každého nákupu, pochopení všech vlastností a rizik, s nimiž podnikové dluhopisy přichází, je cennou součástí rozhodování.

Při pohledu na dluhopisy, konkrétně jako u akcií, existují dva konkrétní typy prospektů:

1. Předběžný prospekt: ​​ Jak název napovídá, tento prospekt je první nebo počáteční prospekt používán emitentem. Obvykle obsahuje většinu podrobností o dluhopisu nabízené společností.
2. Konečný prospekt: ​​ Jakmile je uzavřena dohoda o cenné papíře a firemní dluhopisy mohou být prodávány na trhu, vydává se konečný prospekt, který nahrazuje předběžný prospekt. Takže konečný prospekt je pro investory nejdůležitější.

-> ->

Význam prospektu

I když mohou být obtížné pochopit, je důležité, aby investoři studovali prospekt korporátních dluhopisů co nejblíže, protože je to nejbližší věc průvodce dluhopis v otázce funguje. Úkolem prospektu je poskytnout veškeré nezbytné informace, které investoři potřebují ohledně emitenta a dluhopisu. Patří sem věci, jako je to, proč mají peníze použít. Podle ASIC (2010) a Sessoms (2014) jsou některé z nejdůležitějších oblastí prospektu investorům věnovat pozornost:

1. Vysvětlení klíčových rysů a rizik firemních dluhopisů, jakož i ukazatelů používaných k určení těchto rizik: Všechny druhy funkcí, jako je výhled podnikových dluhopisů (který pomáhá určit budoucí příznivost trh), plány na získání splácených fondů, informace o úvěrovém ratingu korporátních dluhopisů, projekce cen, výkonnost emitenta a likvidita a zda se jedná o pojištěné dluhopisy. Všechny tyto rysy a rizika jsou důležité, když pomáhají investorovi pochopit, kolik bude dluhopis stát za různých pozitivních nebo negativních okolností, které by mohly vzniknout po celou dobu existence dluhopisu.
2. Informace o načasování a podmínkách výplaty úroků: Prospekt je skvělé místo, kde se můžete dozvědět o předem stanoveném kupónu nebo úrokové sazbě.Vzhledem k tomu, že výnos je určen nominální hodnotou podnikové dluhopisy a její úrokovou sazbou, jsou to základní informace. Měly by být také podrobnosti o platebních plánech, což je společný rys podnikových dluhopisů.
3. Informace o datu splatnosti firemních dluhopisů: Životnost dluhopisů je určena datem splatnosti. To uvádí přesně, jak dlouho musí být vazba držena, dokud nebude jistina splacena. K tomuto datu je nutno uhradit nejen jistinu, ale všechny konečné platby splatných úroků. Typicky existují tři rozmezí dat splatnosti: krátkodobé, střednědobé a dlouhodobé, přičemž nejkratší je přibližně jeden rok. To je klíčové pro investory, protože např. Dluhopis s datem splatnosti čtyř let splatí jistinu v polovině doby, která má osmiletou splatnost. Kromě toho, čím kratší je dluhopis, tím méně času na nepříznivé podmínky negativně ovlivní jeho hodnotu nebo úrokovou míru. To je důvod, proč mnozí investoři preferují krátkodobé podnikové dluhopisy po delší dobu do splatnosti. Obvykle je doba splatnosti nižší, tím menší je volatilita cen firemních dluhopisů. To lze vysvětlit takzvanou termínovou strukturou úrokových sazeb.
4. Ustanovení o předčasných voláních a / nebo ochranách: Někdy emitent nabízí podnikové dluhopisy se zvláštním ustanovením, které jim umožňuje "předčasně volat". V takovém případě dojde k neplatnosti data splatnosti dluhopisu a bude vrácena jistina dluhopisu. Taková ustanovení poskytují emitentům způsob, jak se dostat mimo povinnost platit pravidelné úroky, ale investorům ponechá potenciálně v džemu, a to v závislosti na tom, jaký zájem o kapitál. Naopak, existují i ​​předčasné protesty, které mohou být zahrnuty k ochraně investorů tím, že se zaručí, že platby budou provedeny alespoň po určitou dobu předtím, než budou volány dluhopisy. Prospekt firemních dluhopisů, který zahrnuje taková ustanovení, zpravidla zahrnuje také podrobnosti o rizicích takového včasného volání.

Bottom line

Ačkoli prospekt firemního dluhopisu může být spíše hustý a obtížně čitelný, většina výše uvedených informací by se měla nacházet v prvních několika stránkách. Navíc je zjevné, že se zvykne věnovat pozornost příslušným sekcím prospektu a nečíst celý dokument zepředu a vzadu. Opět, dovednost přichází s praxí.