Většina obchodníků s cennými papíry a finančními plánovači má licenci pro prodej mnoha různých typů produktů a služeb, včetně jednotlivých cenných papírů, vzájemných fondů, anuity a dalších vozidel, které mohou uspokojit různé typy investičních cílů. Ale alternativní investice se staly sexy volbou pro mnoho odborníků ukázat svou bohatší klientelu, protože mohou slibovat vyšší výnosy, daňové výhody a další výhody, které se nenacházejí v hlavních nabídkách.

Alternativní investice přicházejí také s dalšími riziky a omezeními, která nejsou vždy jasně uvedena pro klienty. A jedním z hlavních důvodů je to, že ti, kteří je doporučují, jsou neochotní, aby tak učinili, a raději by využívali vyšší poplatky a poplatky, které často pocházejí z tohoto typu prodeje. (Více viz: Studie: Investoři chybějí alternativní investice do znalostí .)

Co jsou alternativními investicemi?

Termín "alternativní investice" není oficiální kategorií v očích Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) nebo jiných regulátorů, obecně však tento sektor trhu zahrnuje cenné papíry, investice a jiné subjekty, které nejsou veřejně obchodovány. Může se jednat o ropné a plynové nebo jiné typy partnerství, nabídky soukromého umístění, podíly na burze v těsně držených podnicích, zajišťovacích fondech, korporacích pro rozvoj podnikání (BDC), zámořských účtech, řízených futures a tržně neutrálních účtech. Mohou také zahrnovat fyzická aktiva jako víno a sběratelské předměty. Některé z hlavních výhod, které mohou tyto investice nabídnout investorům, zahrnují nízkou korelaci s hlavními trhy, podstatné odpisy daní a možnost obrovských výnosů z kapitálu v některých případech. (Další informace viz: Nejlepší alternativní investice na akciovém trhu )

Klienti vědí, co dostanou?

Přestože alternativní investice mohou klientům nabídnout mnohé předpoklady, mnozí zprostředkovatelé, kteří je prodávají, mají tendenci se lesknou na detaily, když je nabízejí svým zákazníkům. Samozřejmě, jedním z důvodů je, že inteligentní makléři chápou, že většina klientů má tendenci vyhýbat se technickým detailům ve prospěch snadno stravitelných konceptů, pokud jde o rozhodování o koupi.

Invesco Ltd. (IVZ IVZInvesco Ltd 35. 89-0. 44% vytvořena společností Highstock 4. 2. 6 ) je jednou z největších společností podílových fondů, investovat do alternativních nabídek. Nedávno zveřejnila studii, která naznačuje, že většina klientů reaguje mnohem lépe na zjednodušené fráze, jako jsou "cílené investice", než na více technických termínů, jako jsou deriváty nebo zajišťovací fondy.Nesrovnatelná aktiva mohou být namísto toho označována jako investice, které se "chovají nezávisle" na běžných trzích. A mnozí zprostředkovatelé by tvrdili, že s tímto přístupem není nic špatného, ​​protože klienti, kteří tyto produkty nabírají, by neměli žádný způsob, jak pochopit ořechy a závity, jak fungují. (999)> Rizika Regulátoři a kritici rychle poukazují na to, že alternativní investice obvykle přicházejí s podstatně větším rizikem a poměrně vyššími poplatky než konvenční nabídky, které investují do akcií, dluhopisů nebo hotovosti. Zprostředkovatel, který může prodávat klientovi standardní podílový fond s předním nákladem, by mohl hrubé 4 000 dolarů za investici ve výši 100 000 dolarů, ale mohl snadno vyrobit dvakrát až třikrát tuto částku z prodeje stejného klienta akcií ropy a zemního plynu partnerství nebo nabídku soukromého umístění. A protože mnoho alternativních investic může být prokázáno pouze investorům, kteří splňují definici akreditace SEC, obvykle se zabývají velkými částkami peněz. Makléř, který prodává 1 milion dolarů soukromé nabídce klientovi, může v některých případech snadno vkládat 100, 000 nebo více dolarů. Rizika a další rysy tohoto druhu investice jsou však často daleko méně definovány než rizika veřejně obchodovaných cenných papírů. Některé alternativní nabídky představují skutečnou šanci, že investor by mohl relativně krátkou dobu ztrácet některé nebo všechny své hlavní investice, pokud nejsou v rámci programu splněna určitá kritéria nebo dosaženy konkrétní cíle. Další vozidla, jako jsou spravované futuresové fondy, se snaží pouze snížit celkovou míru volatility portfolia klienta pod to, co může dosáhnout jakákoli kombinace pouhých akcií, dluhopisů a hotovosti a sama o sobě nemůže poskytnout žádné skutečné pozitivní výnosy. (Viz další:

Alternativní investice: pohled na klady a zápory

.)

Nástroje, které jsou zkonstruovány především z derivátů, jako jsou ty, které se pohybují nepřímo na trzích, nebo klesat exponenciálně vyšší nebo nižší než trhy, může být také značně riskantní pro nevzdělané klienty, kteří nevědí o základních principech, na nichž je založen tento typ investice. Tento typ holdingu může také učinit portfolium mnohem více volatilní než klient, jaký kdy chtěl, přestože zbytek peněz roste mnohem stabilnějšími cestami. Mnoho alternativních investic také postrádá průhlednost, zejména pokud zahrnují jakýkoli druh pobřežních nebo zámořských podniků. Programy, které se ponořují do hraničních trhů, jako jsou většinou nerozvinuté země, jsou vystaveny obrovskému politickému riziku a investoři, kteří se na tento typ příležitostí dívají, by měli být důkladně informováni o možnosti, že z nich nebudou vidět desetinnou čarou. Bohužel se mnoho makléřů a projektantů rozhodlo představit tento druh hospodářství jako velkolepou příležitost dostat se do přízemí dalšího velkého hospodářského boomu v některé části světa.Mohlo by to být "vysoké riziko" podle definice, ale ti, kteří se na něj budou snažit, budou po pěti letech litovat. (Pro více informací viz: Proč alternativy vyžadují větší transparentnost, ne vymáhání

.)

Možná jedno z největších rizik, které přicházejí s mnoha formami alternativních investic, je jejich nelikvidita. Klienti, kteří se přestěhovali do alternativního držení dvou let, mohou zjistit, že je téměř nemožné dostat se z nich, přinejmenším za každou cenu, která je srovnatelná s tím, co původně zaplatili. To může být dvojnásobné, jestliže investice již dramaticky poklesla v hodnotě a nezobrazuje žádné známky zvrácení. Bottom line Přestože alternativní investice mohou určitě zahrnovat klíčový segment správně sestaveného portfolia, někteří makléři a poradci se svým klientům nepodařilo dostatečně odhalit skutečná rizika a charakteristiky těchto jedinečných nástrojů. A zatímco v průmyslu dochází k tomu, aby se tyto ezoterické nástroje dostaly pod přísnější regulaci, v mnoha případech stále platí pro zákazníky i hlavní zákazník. (Další informace:

Máte-li alternativní investice?

)