Od desetiletí nabízejí vzájemné fondy profesionální správu portfolia, diverzifikaci a pohodlí investorům, kteří nemají čas nebo prostředky na výhodný obchod s vlastním portfoliem. V posledních letech se objevilo nové odvětví vzájemných fondů, které nabízejí mnoho stejných výhod tradičních otevřených fondů s mnohem větší likviditou. Tyto fondy, známé jako fondy obchodované na burze (ETF), obchodují na burzách a mohou být nakupovány a prodávány v tržních hodinách, stejně jako zásoby. Zvýšení popularity těchto fondů však také vyvolalo značné množství dezinformací o ETF. Tento článek zkoumá některé běžné mylné představy o ETF a jejich fungování.

AD:

Pákový efekt je vždy dobrá věc Variant ETF může využívat pákový efekt v různé míře, aby dosáhl výnosů, které jsou buď přímo, nebo nepřímo úměrně vyšší než výnosy z podkladového indexu, sektor nebo skupinu cenných papírů, na nichž jsou založeny. Většina z těchto prostředků je zpravidla využívána až do výše tří, což může zesílit zisky z podkladových vozidel a poskytnout investorům obrovské a rychlé zisky. Samozřejmě, pákový efekt funguje oběma způsoby a ti, kteří vsadili špatně, mohou ve velkém spěchu utrpět velké ztráty.

AD:

Náklady na udržení pákového efektu v těchto fondech jsou v některých případech také značně vysoké. Manažeři portfolia jsou povinni nakupovat pozice, když jsou ceny vysoké a prodávat, když jsou nízké, aby se znovu vyrovnaly jejich podíly, což může v relativně krátkém časovém období značně narušit výnosy zveřejněné fondem. Nicméně, co je nejdůležitější, mnoho fondů s pákovým efektem jednoduše nevydává výnosy, které jsou v souladu s jejich podílem na pákovém efektu v časových intervalech větších než jeden den, kvůli účinkům sčítání výnosů, které matematicky narušují schopnost fondu sledovat svůj index nebo jiné měřítko.

AD:

Existují ETF pro každý index Mnoho investorů se domnívá, že existuje ETF dostupný pro každý existující index nebo sektor, ale tomu tak není. Existuje mnoho indexů pro cenné papíry nebo hospodářské sektory v méně rozvinutých zemích a regionech, které na nich nejsou založeny žádné odvětvové fondy (jako je sektor služeb CNX nebo indexy střední kapitalizace v Indii). Navíc ETF ne vždy nakupují všechny cenné papíry, které tvoří index nebo sektor, zejména pokud se skládá z několika tisíců cenných papírů, jako je index Wilshire 5000. Fondy, které sledují podobné indexy, často nakupují pouze vzorky všech cenných papírů v sektoru nebo indexu a používají deriváty, které mohou zvýšit výnosy zveřejněné fondem. Tímto způsobem může fond sledovat návrat indexu nebo benchmarku úzce ekonomicky.

Pouze indexy tras ETF
Další populární mylná představa o ETF je to, že pouze sledují indexy. ETF mohou sledovat odvětví, jako jsou technologie a zdravotní péče, komodity, jako jsou nemovitosti a drahé kovy a měny. Dnes má málo typů aktiv nebo sektorů ETF, které je v určité podobě kryjí.

ETF mají vždy nižší poplatky než vzájemné fondy ETF mohou být obvykle nakupovány a prodány za stejný druh provize, která je účtována za obchodování s akciemi nebo jinými cennými papíry. Z tohoto důvodu mohou být mnohem levnější k nákupu než otevřené podílových fondů - pokud se obchoduje s velkou částkou. Například investice v hodnotě 100 000 USD může být provedena do ETF za provizi online v hodnotě 10 USD, zatímco zatěžovací fond by účtoval od 1 do 6% aktiv. ETF však nejsou dobré volby pro malé periodické investice, jako je program splátek v průměru za 100 dolarů za měsíc, kde by za každou koupi byla zaplacena stejná provize. ETF neposkytují prodejní ceny jako tradiční nákladové prostředky.

ETF se stále pasivně řídí Přestože mnoho ETF stále připomíná UIT, jelikož se skládají z nastaveného portfolia cenných papírů, které jsou periodicky resetovány, svět ETF se skládá z více než jen SPDRS, diamantů a kostek. Aktivně řízené ETF se v posledních letech objevily a budou pravděpodobně i nadále získávat trakci v budoucnu.

Další mylné představy a omezení Ačkoli jsou likvidita a efektivita ETF atraktivní, kritici tvrdí, že také podkopávají tradiční účel vzájemných fondů jako dlouhodobé investice tím, že investorům umožňují obchodovat s nimi v průběhu dne jako každá jiná veřejně obchodovaná jistota. Investoři, kteří budou muset zaplatit prodejní poplatek ve výši 4 až 5%, budou mnohem pravděpodobněji likvidovat své pozice, když cena akcií klesne o dva týdny po koupi, než by mohli mít, kdyby museli zaplatit provizi pouze 10 dolarů nebo 20 dolarů jejich online makléři. Krátkodobé obchodování také znemožňuje daňovou likviditu v těchto vozidlech.

Dále existují případy, kdy se čistá hodnota aktiv ETF může měnit o několik procentních bodů ze své skutečné závěrečné ceny z důvodu neefektivnosti portfolia. Existují také spekulace, že ETF byly použity k manipulaci s trhem a tato praxe mohla přispět ke zhroucení trhu v roce 2008. Nakonec, někteří analytici se domnívají, že mnoho ETF neposkytuje přiměřenou diverzifikaci na základě jednotlivých fondů. Některé fondy se většinou zaměřují na malý počet akcií nebo investují do poměrně úzkého segmentu cenných papírů, jako jsou biotechnologické akcie. Přestože jsou tyto fondy v některých případech užitečné, neměly by být používány investory, kteří usilují o širokou expozici na trzích.

Bottom Line
ETF nabízejí řadu výhod oproti tradičním otevřeným podílovým fondům v mnoha ohledech, jako je likvidita, daňová efektivnost a nízké poplatky a provize. Existuje však spousta informací o těchto fondech.Nezahrnují všechny indexy a odvětví a existují určité omezení jejich účinnosti a diverzifikace. Jejich likvidita může rovněž podpořit krátkodobé obchodování, které nemusí být vhodné pro některé investory.