Existuje mnoho investičních strategií, ale málo má sílu statistických důkazů na podporu jejich využití investory. Každá investiční strategie má své výhody a nevýhody a je důležité znát historii přístupu v průběhu času.

Hodnota investice

První mentor společnosti Warren Buffet, Benjamin Graham, byl velkým investorem. Grahamův základní vzorec zahrnoval několik kritérií. Například uvažovaná aktiva by měla činit dvě třetiny nebo méně hmotné účetní hodnoty, dvě třetiny hodnoty čistého oběžného majetku a celkový dluh by měly být nižší než hmotná účetní hodnota.

V "Malé knize, která poráží trh", Joel Greenblatt zvedl Grahamův motiv s několika variantami. Model Greenblatt hledá solidní společnosti obchodující za atraktivních ocenění založené na vysoké návratnosti investovaného kapitálu (ROIC) a vysokých ziskových výnosů. Druhý je poměr ceny / zisku (P / E). Testování tohoto vzorce v období od roku 1988 do roku 2009 mělo za následek roční složený růst 24% oproti 10% indexu S & P 500.

Někteří správci hodnot mohou používat různé vzorce, ale jedinou společnou funkcí je hledání metodiky, která úspěšně nalezne podhodnocené zásoby. Doby držení před prodejem se liší a Buffett se vyvinul až do okamžiku, kdy tvrdí, že jeho doba držení je navždy. Nevýhodou přístupu založeného na hodnotách je, že může trvat dlouho, než trh rozpozná vlastní hodnotu podniku. Teoreticky se hodnota zvyšuje, když se akcie stávají levnějšími, a v masivním finančním kolapsu a medvědím trhu, jako je ten, který se v roce 2008 projevil, se investoři hodnoty dostali do boje, protože neztrácejí své ztráty.

Investor

Index Investing

Buffett v roce 2008 umístil s manažerem hedgeových fondů sázku, že indexový index S & P 500 by v příštích 10 letech porazil portfolio hedgeových fondů. Buffet sázka byla zřejmá vítězná na začátku roku 2015, kdy indexový fond Vanguard S & P 500 vzrostl oproti portfoliím investujícím pouze do hedgeových fondů, které se po poplatcích vrátily o více než 63%.

Podíl správců podílových fondů s dovednostmi porazit index trhu se také snižuje. V roce 2014 pouze 14% aktivně spravovaných podílových fondů porazilo hlavní indexy benchmarkingu na burze cenných papírů. Když budou výsledky za rok 2015 uvolněny, může to být mnohem méně.

Indexové fondy, zejména od operátorů, jako je Vanguard, odměňují investory s velmi nízkými náklady na řízení. Kombinační výhoda nižších poplatků se promítá do vyšší návratnosti investic v průběhu času. Index investoři také předpokládají, že trhy jsou zcela efektivní, nebo téměř tak. Tento předpoklad je přiměřený s ohledem na to, že většina portfoliových žokejů má lepší výsledky než průměrné, ale problém portfoliové čerpání zůstává.

Pokud investoři nemají renomované tržní časové systémy, zůstanou plně investovány i během generačních trhů s medvědymi, jako je tomu v roce 2008. Portfolio, které ztrácí 50%, vyžaduje 100% návratnost, aby se vrátila rovnoměrně.

Trend Následující

Stará řeč na Wall Street je, že trend je váš přítel až do konce. Hodnotící investoři se zaměřují na fundamentální analýzu zabezpečení, zatímco následovníci trendů většinou ignorují. Na divokém trhu s komoditními komoditami v 70. letech minulého století získal trend po řadě přívrženců a investoři jako Paul Tudor Jones a John Henry přinesli bohatství tím, že se drželi vzestupného trendu a nechali profitovat. Sledovatelé trendů však rychle ztrácejí ztráty a neumožňují, aby se ztráty dostaly z ruky na rozdíl od negativních hodnot a investic do indexů.

Nejjednodušší strategie zaměřená na sledování trendů zahrnuje dlouhé trhy s nedávnými pozitivními výnosy a prodáváním či zkrácením těch, kteří mají poslední negativní výnosy. Mnoho investorů využívá klouzavých průměrů jako vstupní nebo výstupní techniku. Například někteří trendoví následovníci prodávají akcie nebo indexy, pokud klouzavý průměr 200 dní proniká do nevýhody. Jiní používají různé klouzavé průměry v technice breakout, která řekne obchodníkovi, aby koupil jistotu, když klouzavý průměr proniká do vzhůru. Společnost Mebane Faber zveřejnila jednoduchou a úspěšnou strategii, která zůstane dlouho na trhu, pokud obchoduje nad 10měsíčním klouzavým průměrem a vystupuje, když cena klesne pod tuto úroveň.

Společnost Ned Davis Research navrhla elegantní model pro sledování trendů, třífázovou strategii aktiv, s použitím tříměsíčních a desetiměsíčních klouzavých průměrů. Model zahrnuje akcie, státní dluhopisy a zlato s cílem překonat akciový trh s menším rizikem. Investoři kupují jedno nebo všechny tři aktiva, pokud je tříměsíční klouzavý průměr obchodován nad desetiměsíční a prodávají, pokud k tomu dojde. Výsledky za posledních 45 let jsou působivé.

Pokud investor jednoduše nakupuje a drží akciový index, jako je S & P 500, složený roční výnos je 10,5% se Sharpeovým poměrem 0,35. Portfolio čerpání je enormní na -51%. Strategie třífázových aktiv bezpochyby překonala akciovou strategii nákupu a držení se složenou roční návratností ve výši 13,1%. Co je ještě působivější, je volatilita nižší, Sharpeův poměr na úrovni 0,63 je vyšší a čerpání portfolia je -21% oproti -51%. Investoři s disciplínou držet se tohoto systému sledování trendů mají dobrou šanci porazit akciový trh s nižším rizikem.

Na Wall Street neexistují žádné záruky, ale investoři mohou stagnovat šance v jejich prospěch výběrem statisticky platného přístupu a důsledným uplatněním. Přestaňte hádat a stát se inteligentním investorem, který Graham napsal před mnoha lety.