Vědět, jak pracovat s čísly ve finančním výkazu společnosti, je pro investory akcií nezbytnou schopností. Významná interpretace a analýza rozvah, výkazu zisku a ztráty a výkazu peněžních toků pro rozlišení investičních vlastností společnosti je základem inteligentních investičních rozhodnutí. Různorodost finančního výkaznictví však vyžaduje, abychom se nejdříve seznámili s určitými charakteristikami obecných finančních výkazů předtím, než se zaměřujeme na jednotlivé firemní finanční údaje. V tomto článku vám ukážeme, jaké finanční výkazy můžeme nabídnout a jak je využívat ve svůj prospěch.

1. Finanční výkazy jsou ukazatelem výsledků

Na celém světě existují miliony individuálních investorů, a zatímco velká část těchto investorů si jako investiční činnost zvolila vzájemné fondy, mnoho dalších investuje přímo do akcií. Obezřetné investiční postupy diktují, že hledáme kvalitní společnosti se silnými rozvahami, solidními výnosy a pozitivními peněžními toky.

Ať už jste sami sebe, nebo se spoléháte na pokyny investičního profesionála, může být velmi užitečné učit se některé základní analýzy finanční analýzy. Téměř před třiceti lety podnikatel Robert Follet napsal knihu nazvanou "Jak udržet skóre v podnikání" (1987). Jeho hlavním bodem bylo, že v obchodě držíte skóre s dolary a scorecard je finanční výkaz. Zjistil, že "mnoho lidí nerozumí udržení bodů v podnikání. Zmohou se o zisky, majetek, peněžní tok a návratnost investic."

Stejně se dnes dá říci o velké části investující veřejnosti, zejména pokud jde o určení hodnot investic v účetních výkazech. Ale nedovolte, aby vás to zastrašovalo; lze to udělat. Jak říká Michael C. Thomsett v "Mastering Fundamental Analysis" (1998):

"To, že je není tajemství největším tajemstvím Wall Street a nějakého specializovaného průmyslu. je to tak složité, že to nemůžete pochopit.Zásady, jak vyplývá z jejich jména, jsou základní a poměrně nekomplikované Jediným faktorem, který komplikuje finanční informace, je žargon, příliš složitá statistická analýza a složité vzorce, které neposkytují informace o nic lepší než přímé řeči . "

2. Jaká účetní závěrka je použita

Pro účely investiční analýzy se používají účetní závěrka, rozvaha, výkaz zisku a ztráty, přehled o peněžních tocích, vlastní kapitál a nerozdělený zisk. Slovo opatrnosti: existují v obecné investující veřejnosti, kteří se obvykle soustředí pouze na výkaz zisku a ztráty a rozvahu, čímž odkládají úvahy o peněžních tocích do poněkud sekundárního stavu.To je chyba; prozatím si jednoduše uvědomte, že výkaz o peněžních tocích obsahuje kriticky důležité analytické údaje.

3. Vědět, co je za čísly

Čísla ve finančních zdrojích společnosti odrážejí skutečné události světa. Tato čísla a finanční poměry / ​​ukazatele, které jsou odvozeny z nich pro investiční analýzu, jsou srozumitelnější, pokud si můžete představit základní skutečnosti těchto kvantitativních informací. Například předtím, než začnete chrlit čísla, pochopte, co společnost dělá, její produkty a / nebo služby a odvětví, ve kterém působí.

4. Rozmanitost finančního výkaznictví

Neočekávejte, že se finanční výkazy hodí do jediné formy. Mnoho článků a knih o analýze finančních výkazů zaujímá přístup jednorázový. Málokdy zkušený investor se ztratí, když se setká s prezentací účtů, které spadají mimo hlavní nebo tzv. "Typickou" společnost. Jednoduše si zapamatujte, že různorodá povaha podnikatelských aktivit vede k rozmanitosti prezentací finančních výkazů. To platí zejména o rozvaze; Výkazy výnosů a peněžních toků jsou méně citlivé na tento jev.

5. Výzva porozumění Finanční žargon

Nedostatek jakékoli významné standardizace terminologie finančního výkaznictví komplikuje pochopení mnoha účtů účetních závěrek. Tato okolnost může být pro začínajícího investora nejasná. Je málo naděje, že se věci v této budoucnosti změní v dohledné budoucnosti, ale dobrý finanční slovník může značně pomoci.

6. Účetnictví je umění, nikoliv věda

Prezentace finanční pozice společnosti, jak je uvedena ve své účetní závěrce, je ovlivněna odhady a úsudky vedení. Za nejlepších okolností je vedení úprimně upřímné a upřímné, zatímco externí auditoři jsou nároční, přísní a nekompromisní. Ať je tomu tak, nepřesnost, která se přirozeně objevuje v účetním procesu, znamená, že obezřetný investor by měl vzít na vědomí a skeptický přístup k analýze finančních výkazů.

7. Dvě klíčové úmluvy o účetnictví

Při přípravě účetní závěrky se používají obecně uznávané účetní zásady (GAAP) nebo Mezinárodní standardy účetního výkaznictví (IFRS). Obě metody jsou ve Spojených státech legální, i když nejčastěji se používá GAAP. Hlavním rozdílem mezi těmito dvěma je, že GAAP je založen více na principu, zatímco IFRS je založen na principu. Oba způsoby vykazují různé hodnoty aktiv, odpisy, zásoby a další.

8. Informace o nefinančních informacích

Informace o stavu hospodářství, průmyslu a konkurenčních úvahách, tržních silách, technologických změnách a kvalitě managementu a pracovní síly nejsou přímo zohledněny ve finančních výkazech společnosti. Investoři si musí uvědomit, že výhledy z finančních výkazů jsou pouze jeden kus, i když důležitý, z většího množství informací o investičních informacích.

9. Finanční poměry a ukazatele

Absolutní čísla v účetní závěrce mají pro investiční analýzu malou hodnotu, která musí tyto hodnoty přeměnit na smysluplné vztahy, aby posoudily finanční výkonnost a stav společnosti. Výsledné poměry a ukazatele je třeba sledovat po delší dobu, aby odrážely trendy. Znovu se ujistěte, že se jedná o syndrom typu one-size-fit-all. Hodnocené finanční metriky se mohou významně lišit podle odvětví, velikosti společnosti a fáze vývoje.

10. Poznámky k účetní závěrce

Pro čísla účetních závěrek je obtížné poskytnout informace požadované regulačními orgány. Profesionální analytici všeobecně souhlasí, že důkladné pochopení poznámek k účetní závěrce je nezbytné, aby bylo možné řádně vyhodnotit finanční situaci a výkonnost společnosti. Jak uvedli auditoři účetní závěrky, "doprovodné poznámky jsou nedílnou součástí této účetní závěrky." Vezměte tyto poznámky vážně.

11. Výroční zpráva / 10-K

Obezřetní investoři by měli zvažovat pouze investice do společností s auditovanou účetní závěrkou, což jsou požadavky pro všechny veřejně obchodované společnosti. Možná, že ještě předtím, než začne kopat do finančních prostředků společnosti, by se investor měl podívat na výroční zprávu společnosti a na 10-K. Hodně z výroční zprávy je založeno na 10-K, ale obsahuje méně informací a je prezentován v obchodovatelném dokumentu určeném pro publikum akcionářů. 10-K je hlášen přímo SEC a má tendenci obsahovat další podrobnosti.

Výroční zpráva obsahuje zprávu auditora, která poskytuje stanovisko auditora k použití účetních zásad. "Čistý názor" vám poskytuje zelenou cestu. Kvalifikační poznámky mohou být benigní nebo závažné; v případě druhého, možná nebudete chtít pokračovat.

12. Konsolidovaná účetní závěrka

Slovo "konsolidovaná" se obecně objevuje v názvu účetní závěrky, jako v konsolidované rozvaze. Konsolidace mateřské společnosti a její většinově vlastněné pobočky (více než 50% vlastnictví nebo "efektivní kontrola") znamená, že kombinované činnosti samostatných právnických osob jsou vyjádřeny jako jedna ekonomická jednotka. Předpokládá se, že konsolidace jako jedna entita je smysluplnější než samostatné prohlášení pro různé entity.